O que é Gearing?

p Alavancagem é o valor da dívida líquida Dívida líquida da dívida =dívida total - caixa. A dívida líquida é uma medida de liquidez financeira que mede a capacidade de uma empresa de pagar todas as suas dívidas se elas vencessem hoje. Compara a dívida total de uma empresa com seus ativos líquidos. - na proporção do capital social - que uma empresa usa para financiar suas operações. Uma empresa que possui um alto índice de alavancagem mostra um alto índice de endividamento / patrimônio. Índice de endividamento O índice de endividamento é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e passivos financeiros contra o patrimônio líquido total., o que aumenta potencialmente o risco de fracasso financeiro da empresa.

p

p

p

p Gearing serve como uma medida da extensão em que uma empresa financia suas operações usando dinheiro emprestado de credores Top Banks nos EUA. De acordo com a Federal Deposit Insurance Corporation dos EUA, havia 6, 799 bancos comerciais segurados pelo FDIC nos EUA em fevereiro de 2014. versus dinheiro proveniente de acionistas. Um nível apropriado de engrenagem depende do setor em que a empresa opera. Portanto, é importante olhar para o índice de alavancagem de uma empresa em relação ao de empresas comparáveis.

p

Relações de Engrenagem

p Existem vários índices de alavancagem que comparam o patrimônio do proprietário com os fundos emprestados por uma empresa. Os índices de alavancagem medem o nível de risco financeiro de uma empresa. As relações de engrenagem mais conhecidas incluem:

• Rácio dívida / capital Rácio dívida / capital próprio O rácio dívida / capital é um rácio de alavancagem que calcula o valor da dívida total e passivos financeiros em relação ao capital total do acionista.
• Índice de patrimônio
• Rácio dívida / capital
• Taxa de serviço da dívida
• Rácio dívida / capital dos accionistas

p Quando uma empresa possui uma alta relação de engrenagem, isso indica que o leverageLeverageLeaning de uma empresa é uma estratégia que as empresas usam para aumentar os ativos, fluxos de caixa, e retorna, embora também possa aumentar as perdas. Existem dois tipos principais de alavancagem:alta. Assim, é mais suscetível a quaisquer desacelerações que possam ocorrer na economia. Uma empresa com um baixo índice de alavancagem é geralmente considerada financeiramente mais sólida.

p

Razão de engrenagem e risco

p O grau de engrenagem, seja baixo ou alto, revela o nível de risco financeiro que uma empresa enfrenta. Uma empresa altamente orientada é mais suscetível a crises econômicas e enfrenta um risco maior de inadimplência e falência financeira. Isso significa que, com os fluxos de caixa limitados que a empresa está obtendo, deve arcar com seus custos operacionais e fazer pagamentos de dívidas. Uma empresa pode freqüentemente enfrentar uma queda nos fluxos de caixa e deixar de pagar aos acionistas e credores.

p Um baixo índice de alavancagem pode não significar necessariamente que a estrutura de capital da empresa é saudável. Firmas de capital intensivo e firmas altamente cíclicas podem não ser capazes de financiar suas operações apenas com o patrimônio líquido. Em algum ponto, eles precisarão obter financiamento de outras fontes para continuar as operações. Sem financiamento de dívidas, a empresa pode não ser capaz de financiar a maioria de suas operações e pagar os custos internos.

p Uma empresa que não usa capital de dívida perde formas mais baratas de capital, lucros aumentados, e mais interesse do investidor. Por exemplo, as empresas do setor agrícola são afetadas pela demanda sazonal de seus produtos. Elas, Portanto, muitas vezes precisam de empréstimos de fundos pelo menos em uma base de curto prazo.

p

Usos de engrenagens

p

Por credores

p Os credores usam rácios de alavancagem para determinar se estendem o crédito ou não. Eles estão no negócio de gerar receita de juros, emprestando dinheiro. Os credores consideram os rácios de alavancagem para ajudar a determinar a capacidade do mutuário de pagar um empréstimo.

p Por exemplo, uma empresa iniciante com uma alta taxa de alavancagem enfrenta um risco maior de falir. A maioria dos credores prefere ficar longe de tais clientes. Contudo, empresas monopolistas, como empresas de serviços públicos e de energia, muitas vezes podem operar com segurança com altos níveis de endividamento, devido à sua forte posição na indústria.

p

Por investidores

p Os investidores usam índices de alavancagem para determinar se um negócio é um investimento viável. Empresas com forte balanço patrimonial e baixos índices de alavancagem atraem mais facilmente os investidores. Os investidores podem ver as empresas com uma alta taxa de alavancagem como muito arriscadas.

p Uma empresa altamente preparada já está pagando altos valores de juros aos seus credores e novos investidores podem estar relutantes em investir seu dinheiro, uma vez que a empresa pode não conseguir devolver o dinheiro.

p

Ferramenta de comparação

p As relações de engrenagem são usadas como uma ferramenta de comparação para determinar o desempenho de uma empresa em relação a outra no mesmo setor. Quando usado como um cálculo independente, a relação de alavancagem de uma empresa pode não significar muito. Comparar as taxas de alavancagem de empresas semelhantes no mesmo setor fornece dados mais significativos. Por exemplo, uma empresa com um rácio de alavancagem de 60% pode ser considerada de alto risco. Mas se seu principal concorrente mostrar uma relação de engrenagem de 70%, contra uma média da indústria de 80%, a empresa com uma proporção de 60% é, por comparação, desempenho ideal.

p

Exemplo de modelagem financeira

p Abaixo está uma captura de tela do curso de modelagem de aquisição alavancada (LBO) da CFI, em que uma empresa de private equity usa alavancagem significativa para aumentar a taxa interna de retorno (IRR) Taxa interna de retorno (IRR) A taxa interna de retorno (IRR) é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (NPV) de um projeto zero. Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será obtida em um projeto ou investimento. para investidores em ações.

p

p

p

Empresas e Engrenagem Financeira

p Existem vários casos em que uma empresa pode se envolver em alavancagem financeira para fortalecer sua estrutura de capital Estrutura de capitalEstrutura de capital refere-se ao valor da dívida e / ou patrimônio utilizado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa, incluindo o seguinte:

Levantar fundos sem diluir propriedade

p Ao buscar por novo capital para apoiar as operações da empresa, uma empresa tem a opção de escolher entre dívida e capital próprio. A maioria dos proprietários prefere capital de dívida ao patrimônio líquido, já que a emissão de mais ações diluirá sua participação acionária na empresa. Uma empresa lucrativa pode usar fundos emprestados para gerar mais receitas e usar os retornos para pagar o serviço da dívida, sem afetar a estrutura de propriedade.

Falta de dinheiro

p Uma empresa que depende principalmente de capital próprio para financiar operações ao longo do ano pode enfrentar insuficiências de caixa que afetam as operações normais da empresa. O melhor remédio para tal situação é buscar dinheiro adicional dos credores para financiar as operações. O capital da dívida está prontamente disponível de instituições financeiras e investidores, desde que a empresa pareça financeiramente sólida.

Capital de investimento

p Uma empresa pode exigir uma grande quantidade de capital para financiar grandes investimentos, como a aquisição de uma empresa concorrente ou a compra de ativos essenciais de uma empresa que está saindo do mercado. Esses investimentos requerem ação urgente e os acionistas podem não estar em posição de levantar o capital necessário, devido às limitações de tempo. Se a empresa tem boas relações com seus credores, pode obter grandes quantias de capital rapidamente, desde que cumpra os requisitos do empréstimo.

p

Leituras Relacionadas

p Obrigado por ler a explicação do CFI sobre o Gearing. CFI é o fornecedor oficial do Analista de Modelagem e Avaliação Financeira (FMVA). Torne-se um Analista de Modelagem e Avaliação Financeira Certificado (FMVA) ® A certificação de Analista de Modelagem e Avaliação Financeira (FMVA) ® da CFI ajudará você a ganhar a confiança necessária em sua carreira em finanças . Inscreva-se hoje! programa de certificação projetado para transformar qualquer pessoa em um analista financeiro de classe mundial. Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, Recomendamos fortemente os recursos CFI adicionais abaixo:

• O índice EV / EBITDAEV / EBITDAEV / EBITDA é usado na avaliação para comparar o valor de negócios semelhantes, avaliando o valor da empresa (EV) para o múltiplo do EBITDA em relação a uma média. Neste guia, dividiremos o múltiplo EV / EBTIDA em seus vários componentes, e explicará como calculá-lo passo a passo
• Alavancagem FinanceiraAlavancagem FinanceiraA alavancagem financeira refere-se ao montante de dinheiro emprestado usado para comprar um ativo com a expectativa de que a receita do novo ativo excederá o custo do empréstimo.
• Glossário de índices de análise financeira Glossário de índices de análise financeiraGlossário de termos e definições para termos comuns de índices de análise financeira. É importante compreender esses termos importantes.
• Índices de alavancagem Índices de alavancagem Um índice de alavancagem indica o nível de dívida contraída por uma entidade empresarial contra várias outras contas em seu balanço patrimonial, declaração de renda, ou demonstração de fluxo de caixa. Modelo Excel