O que é alavancagem?

Em finanças, alavancagem é uma estratégia que as empresas usam para aumentar os ativos, fluxos de caixa, e retorna, embora também possa aumentar as perdas. Existem dois tipos principais de alavancagem: financeiro e operacional . Para aumentar a alavancagem financeira, uma empresa pode obter capital emprestado por meio da emissão de títulos de renda fixa. Os guias de negociação e investimento do CFI são elaborados como recursos de autoaprendizagem para aprender a negociar em seu próprio ritmo. Navegue por centenas de artigos sobre negociação, investimentos e tópicos importantes para analistas financeiros saberem. Aprenda sobre classes de ativos, preço de títulos, risco e retorno, ações e mercados de ações, ETFs, impulso, técnica ou pedindo dinheiro emprestado diretamente de um credor.

A alavancagem operacional também pode ser usada para ampliar os fluxos de caixa e retornos, e pode ser alcançado através do aumento de receitas ou margens de lucro. Ambos os métodos são acompanhados de risco, como insolvência, mas pode ser muito benéfico para uma empresa.

Alavancagem financeira

Quando uma empresa usa financiamento de dívida, sua alavancagem financeira aumenta. Mais capital está disponível para aumentar os retornos, ao custo do pagamento de juros, que afetam o lucro líquido.

Exemplo 1

Bob e Jim pretendem comprar a mesma casa que custa US $ 500, 000. Bob planeja fazer um pagamento inicial de 10% e receber $ 450, 000 hipotecas para o resto do pagamento (o custo da hipoteca é de 5% ao ano). Jim quer comprar a casa por $ 500, 000 em dinheiro hoje. Quem terá um maior retorno sobre o investimento se vender a casa por $ 550, 000 por ano a partir de hoje?

Embora Jim tenha um lucro maior, Bob vê um retorno do investimento muito maior porque ganhou $ 27, 500 de lucro com um investimento de apenas $ 50, 000 (enquanto Jim ganhou $ 50, Lucro de 000 com US $ 500, Investimento 000).

Exemplo 2

Usando o mesmo exemplo acima, Bob e Jim percebem que só podem vender a casa por $ 400, 000 após um ano. Quem verá uma perda maior em seu investimento?

Agora que o valor da casa diminuiu, Bob verá uma porcentagem de perda muito maior em seu investimento (-245%), e uma maior perda de valor absoluto em dólares devido ao custo do financiamento. Neste caso, a alavancagem resultou em um aumento da perda.

Índice de Alavancagem Financeira

O índice de alavancagem financeira é um indicador de quanta dívida uma empresa está usando para financiar seus ativos. Um índice alto significa que a empresa está altamente alavancada (usando uma grande quantidade de dívida para financiar seus ativos). Uma proporção baixa indica o oposto.

Exemplo

O balanço das empresas XYX Inc. e XYW Inc. são os seguintes. Qual empresa tem um índice de alavancagem financeira mais alto?

XYX Inc.

• Total de ativos =1, 100
• Patrimônio =800
• Índice de Alavancagem Financeira =Total de Ativos / Patrimônio =1, 100/800 = 1,375x

XYW Inc.

• Total de ativos =1, 050
• Patrimônio =650
• Índice de Alavancagem Financeira =Total de Ativos / Patrimônio =1, 050/650 = 1,615x

Empresa XYW Inc. relata um índice de alavancagem financeira mais alto. Isso indica que a empresa está financiando uma parcela maior de seus ativos por meio de dívidas.

Alavancagem operacional

Despesas operacionais fixas, combinado com maiores receitas ou lucro, dar a uma empresa alavancagem operacional, que amplia o lado positivo ou negativo de seu lucro operacional.

Exemplo

A demonstração do resultado das Empresas XYZ e ABC são as mesmas. As despesas operacionais da Empresa XYZ são variáveis, em 20% da receita. As despesas operacionais da Empresa ABC são fixadas em $ 20.

Qual empresa terá um lucro líquido maior se a receita aumentar em US $ 50?

Se a receita aumentar em $ 50, A empresa ABC obterá um lucro líquido maior por causa de sua alavancagem operacional (suas despesas operacionais são de $ 20, enquanto as da empresa XYZ são de $ 30).

Qual empresa obterá um lucro líquido menor se a receita diminuir em $ 50?

Quando a receita diminui em $ 50, A empresa ABC perde mais devido à sua alavancagem operacional, o que aumenta suas perdas (as despesas operacionais da Empresa XYZ eram variáveis ​​e ajustadas para a receita mais baixa, enquanto as despesas operacionais da Empresa ABC permaneceram fixas).

Fórmula de alavancagem operacional

A fórmula de alavancagem operacional mede a proporção de custos fixos por unidade de custo variável ou total. Ao comparar empresas diferentes, a mesma fórmula deve ser usada.

Exemplo

A empresa A e a empresa B fabricam refrigerantes em garrafas de vidro. A empresa A produziu 30, 000 garrafas, que custou US $ 2 cada. A empresa B produziu 45, 000 garrafas a um preço de $ 2,50 cada. A empresa A paga $ 20, 000 em aluguel, e a empresa B paga $ 35, 000. Ambas as empresas pagam um aluguel anual, que é sua única despesa fixa. Calcule a alavancagem operacional de cada empresa usando os dois métodos.

Etapa 1:calcular o custo variável total

• Empresa A:$ 2 / garrafa * 30, 000 garrafas =$ 60, 000
• Empresa B:$ 2,50 / garrafa * 45, 000 garrafas =$ 112, 500

Passo 2: Encontre os custos fixos

Em nosso exemplo, os custos fixos são as despesas de aluguel de cada empresa.

• Empresa A:$ 20, 000
• Empresa B:$ 35, 000

Etapa 3:calcular os custos totais

• Empresa A:Custo variável total + custo fixo total =$ 60, 000 + $ 20, 000 =$ 80, 000
• Empresa B:Custo variável total + custo fixo total =$ 112, 500 + $ 35, 000 =$ 147, 500

Etapa 4:calcular as alavancagens operacionais

Método 1:

Alavancagem operacional =custos fixos / custos variáveis

• Empresa A:$ 20, 000 / $ 60, 000 = 0,333x
• Empresa B:$ 35, 000 / $ 112, 500 = 0,311x

Método 2:

Alavancagem operacional =custos fixos / custos totais

• Empresa A:$ 20, 000 / $ 80, 000 = 0,250x
• Empresa B:$ 35, 000 / $ 147, 500 = 0,237x

Mais recursos

Obrigado por ler a explicação do CFI sobre alavancagem. A CFI é a fornecedora oficial do programa de certificação global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA) ®Torne-se um Analista de Modelagem e Avaliação Financeira (FMVA) ® A certificação Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® irá ajudá-lo a ganhar a confiança necessária em sua carreira em finanças. Inscreva-se hoje !, projetado para ajudar qualquer pessoa a se tornar um analista financeiro de classe mundial. Para continuar avançando em sua carreira, os recursos CFI adicionais abaixo serão úteis:

• Análise das Demonstrações FinanceirasAnálise das Demonstrações FinanceirasComo realizar a Análise das Demonstrações Financeiras. Este guia irá ensiná-lo a realizar a análise das demonstrações financeiras da demonstração de resultados,
• Índice de coberturaRácio de coberturaA Índice de cobertura é usado para medir a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações financeiras. Uma proporção mais alta indica uma maior capacidade de cumprir as obrigações
• Guia para Modelagem FinanceiraGuia Gratuito de Modelagem Financeira Este guia de modelagem financeira cobre dicas do Excel e melhores práticas em suposições, motoristas, previsão, ligando as três declarações, Análise DCF, mais
• Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados:análise DCF, empresas comparáveis, e transações precedentes