Perna

O que é uma perna?

Uma perna é uma peça de um comércio de várias partes, muitas vezes uma estratégia de negociação de derivativos, em que um trader combina várias opções ou contratos futuros, ou - em casos mais raros - combinações de ambos os tipos de contrato, para proteger uma posição, para se beneficiar da arbitragem, ou para lucrar com um alargamento ou aperto de spread. Dentro dessas estratégias, cada contrato derivado ou posição no título subjacente é chamado de perna.

Ao entrar em uma posição com várias pernas, é conhecido como "legging-in" para o comércio. Saindo de tal posição, Enquanto isso, é chamado de "legging-out". Observe que os fluxos de caixa trocados em um contrato de swap também podem ser chamados de pernas.

Principais vantagens

• Uma perna se refere a uma parte de uma negociação de várias etapas ou partes, como em uma estratégia de propagação.
• Um trader irá "entrar" em uma estratégia para proteger uma posição, beneficiar da arbitragem, ou lucrar com um spread.
• Os traders usam ordens de múltiplas etapas para negociações complexas, onde há menos confiança na direção da tendência.

Compreendendo uma perna

Uma perna é uma parte ou um lado de uma negociação multi-etapas ou multi-etapas. Esses tipos de negócios são como a corrida de uma longa jornada - eles têm várias partes ou pernas. Eles são usados ​​no lugar de negociações individuais, especialmente quando as negociações exigem estratégias mais complexas. Uma perna pode incluir a compra e venda simultâneas de um título.

Para as pernas funcionarem, é importante considerar o tempo. As pernas devem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de evitar quaisquer riscos associados a flutuações no preço do título em questão. Em outras palavras, uma compra e uma venda devem ser feitas ao mesmo tempo para evitar qualquer risco de preço.

Existem vários tipos de pernas, que são descritos abaixo.

Opções de Legging

Opções são contratos de derivativos que dão aos negociantes o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender o título subjacente por um preço acordado - também conhecido como preço de exercício - em ou antes de uma determinada data de vencimento. Ao fazer uma compra, um negociante inicia uma opção de compra. Ao vender, é uma opção de venda.

As estratégias de opções mais simples são unilaterais e envolvem um contrato. Eles vêm em quatro formas básicas:

Uma quinta forma, a opção de venda garantida em dinheiro, envolve a venda de uma opção de venda e manter o dinheiro disponível para comprar o título subjacente se a opção for exercida.

Ao combinar essas opções entre si e / ou com posições curtas ou longas nos títulos subjacentes, os comerciantes podem construir apostas complexas sobre os movimentos de preços futuros, alavancar seus ganhos potenciais, limitar suas perdas potenciais, e até mesmo ganhar dinheiro de graça por meio da arbitragem - a prática de capitalizar nas raras ineficiências do mercado.

Estratégia de duas pernas:Long Straddle

O long straddle é um exemplo de estratégia de opções composta por duas pernas:uma longa chamada e uma longa opção de venda. Essa estratégia é boa para os comerciantes que sabem que o preço de um título mudará, mas não estão confiantes de como ele se moverá.

O investidor atinge o ponto de equilíbrio se o preço subir por seu débito líquido - o preço que eles pagaram pelos dois contratos mais taxas de comissão - ou diminuir por seu débito líquido, lucros se avançar em qualquer direção, ou então perde dinheiro. Esta perda, no entanto, limita-se ao débito líquido do investidor.

Como mostra o gráfico abaixo, a combinação desses dois contratos rende um lucro, independentemente de o preço do título subjacente subir ou cair.

Estratégia de três pernas:colar

O colar é uma estratégia de proteção usada em uma posição longa de estoque. É composto por três pernas:

• Uma posição comprada no título subjacente
• Uma longa colocação
• Uma chamada curta

Essa combinação equivale a uma aposta de que o preço subjacente subirá, mas é limitado pelo longo prazo, o que limita o potencial de perda. Essa combinação por si só é conhecida como um posto de proteção. Ao adicionar uma chamada curta, o investidor limitou seu lucro potencial. Por outro lado, o dinheiro que o investidor recebe com a venda da opção de compra compensa o preço da opção de venda, e pode até ter excedido isso, Portanto, diminuindo o débito líquido.

Esta estratégia é geralmente usada por traders que estão ligeiramente otimistas e não esperam grandes aumentos nos preços.

Estratégia de quatro pernas:Iron Condor

O condor de ferro é um complexo, estratégia de risco limitada, mas seu objetivo é simples:ganhar um pouco de dinheiro em uma aposta de que o preço subjacente não se moverá muito. Idealmente, o preço subjacente no vencimento estará entre os preços de exercício da opção de venda curta e da opção de venda curta. Os lucros são limitados ao crédito líquido que o investidor recebe após comprar e vender os contratos, mas a perda máxima também é limitada.

Construir essa estratégia requer quatro etapas ou etapas. Você compra uma opção de venda, venda uma opção de venda, compre uma opção de compra e venda uma opção de compra pelos preços de exercício relativos mostrados abaixo. As datas de vencimento devem ser próximas, se não for idêntico, e o cenário ideal é que todo contrato expire fora do dinheiro (OTM) - isto é, inútil.

Futures Legs

Os contratos de futuros também podem ser combinados, com cada contrato constituindo uma perna de uma estratégia mais ampla. Essas estratégias incluem spreads de calendário, onde um trader vende um contrato futuro com uma data de entrega e compra um contrato para a mesma mercadoria com uma data de entrega diferente. Comprar um contrato que expira relativamente cedo e vender a descoberto um contrato posterior (ou "diferido") é otimista, e vice versa.

Outras estratégias tentam lucrar com o spread entre os diferentes preços das commodities, como o crack spread - a diferença entre o petróleo e seus subprodutos - ou a centelha - a diferença entre o preço do gás natural e da eletricidade das usinas movidas a gás.