Long Put

O que é um Long Put?

Uma opção de venda longa refere-se à compra de uma opção de venda, normalmente em antecipação de um declínio no ativo subjacente. O termo "longo" aqui não tem nada a ver com o período de tempo antes da expiração, antes, refere-se à ação do negociante de ter comprado a opção com a esperança de vendê-la por um preço mais alto em um momento posterior. Um trader poderia comprar uma opção de venda por motivos especulativos, apostar que o ativo subjacente cairá, o que aumenta o valor da opção de venda longa. Uma opção de venda longa também pode ser usada para cobrir uma posição longa no ativo subjacente. Se o ativo subjacente cair, a opção de venda aumenta em valor ajudando a compensar a perda no subjacente.

Principais vantagens

• Os investidores compram opções de venda se acharem que o preço de um título cairá.
• Os investidores podem optar por opções de venda compradas para especular ou fazer hedge de uma carteira.
• O risco de baixa é limitado usando uma estratégia de opções de venda longa.

Os fundamentos de um Long Put

Uma opção de venda longa tem um preço de exercício, que é o preço pelo qual o comprador da opção de venda tem o direito de vender o ativo subjacente. Suponha que o ativo subjacente seja uma ação e o preço de exercício da opção seja $ 50. Isso significa que a opção de venda dá a esse negociante o direito de vender as ações a $ 50, mesmo se o estoque cair para US $ 20, por exemplo. Por outro lado, se o estoque subir e permanecer acima de $ 50, a opção é inútil porque não é útil vender a $ 50 quando a ação está sendo negociada a $ 60 e pode ser vendida ali (sem o uso de uma opção).

Se um trader deseja utilizar seu direito de vender o subjacente ao preço de exercício, eles exercerão a opção. O exercício não é obrigatório. Em vez de, o negociante pode simplesmente sair da opção a qualquer momento antes do vencimento, vendendo-a.

Uma opção de venda longa pode ser exercida antes do vencimento se for uma opção americana, enquanto as opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento. Se a opção for exercida antecipadamente ou expirar no dinheiro, o detentor da opção estaria vendido ao ativo subjacente.

Estratégia de Long Put Versus Shorting Stock

Uma opção de compra longa pode ser uma estratégia favorável para investidores pessimistas, em vez de vender ações. Uma posição vendida em ações, teoricamente, tem risco ilimitado, uma vez que o preço das ações não tem limite de alta. Uma posição vendida em ações também tem potencial de lucro limitado, uma vez que uma ação não pode cair abaixo de $ 0 por ação. Uma opção de venda longa é semelhante a uma posição curta de estoque porque os potenciais de lucro são limitados. Uma opção de venda só aumentará de valor até que o estoque subjacente alcance zero. O benefício da opção de venda é que o risco é limitado ao prêmio pago pela opção.

A desvantagem da opção de venda é que o preço do subjacente deve cair antes da data de vencimento da opção, de outra forma, o valor pago pela opção é perdido.

Para lucrar com uma negociação de ações a descoberto, um comerciante vende uma ação a um determinado preço na esperança de poder comprá-la de volta a um preço mais baixo. As opções de venda são semelhantes no sentido de que, se o estoque subjacente cair, a opção de venda aumentará de valor e poderá ser vendida com lucro. Se a opção for exercida, isso colocará o negociante a descoberto no estoque subjacente, e o negociante precisará comprar as ações subjacentes para obter o lucro da negociação.

Opções de venda longa para hedge

Uma opção de venda longa também pode ser usada para se proteger contra movimentos desfavoráveis ​​em uma posição longa de ações. Essa estratégia de hedge é conhecida como opção de venda ou venda casada.

Por exemplo, presuma que um investidor está comprando 100 ações do Bank of America Corporation (BAC) a $ 25 por ação. O investidor está otimista de longo prazo com as ações, mas teme que a ação possa cair no próximo mês. Portanto, o investidor compra uma opção de venda com um preço de exercício de $ 20 por $ 0,10 (multiplicado por 100 ações, uma vez que cada opção de venda representa 100 ações), que expira em um mês.

O hedge do investidor limita a perda para $ 500, ou 100 ações x ($ 25 - $ 20), menos o prêmio ($ 10 no total) pago pela opção de venda. Em outras palavras, mesmo se o Bank of America cair para US $ 0 no próximo mês, o máximo que este trader pode perder é $ 510, porque todas as perdas em ações abaixo de $ 20 são cobertas pela opção de venda longa.

Exemplo do mundo real de uso de uma opção de compra longa

Vamos supor que a Apple Inc. (AAPL) está sendo negociada a US $ 170 por ação e você acha que vai diminuir o valor em cerca de 10% antes do lançamento de um novo produto. Você decide entrar em posição comprada em 10 opções de venda com preço de exercício de $ 155 e pagar $ 0,45. O custo total de despesas com posições de opções de venda longas é de $ 450 + taxas e comissões (1, 000 ações x $ 0,45 =$ 450).

Se o preço das ações da Apple cair para US $ 154 antes do vencimento, suas opções de venda agora valem $ 1,00, já que você pode exercê-las e estar vendido em 1, 000 ações do estoque a $ 155 e imediatamente comprá-lo de volta para cobrir a $ 154.

Sua posição total de opções de venda agora vale $ 1, 000 - taxas e comissões (1, 000 ações x $ 1,00 =$ 1, 000). Seu lucro na posição é de 122% ($ 450 / $ 1, 000). Entrar em compra de opções de venda permitiu que você percebesse um ganho muito maior do que a queda de 9,4% no preço das ações subjacentes.

Alternativamente, se as ações da Apple subissem para US $ 200, os 10 contratos de opção expirariam sem valor, resultando na perda de seu custo de desembolso inicial de $ 450.