Opção Nu

O que é uma opção nua?

Uma opção simples é criada quando o lançador da opção (vendedor) atualmente não possui nenhuma, ou o suficiente, do valor mobiliário subjacente para cumprir a sua obrigação potencial.

Principais vantagens

• As opções a descoberto referem-se a uma opção vendida sem ações previamente reservadas ou dinheiro para cumprir a obrigação da opção no vencimento.
• As opções nuas correm o risco de grandes perdas devido à rápida mudança de preço antes do vencimento.
• As opções de compra a descoberto que são exercidas criam uma posição vendida na conta do vendedor.
• As opções de venda a descoberto que são exercidas criam uma posição longa na conta do vendedor, comprado com dinheiro disponível.

Compreendendo uma opção nua

Uma opção nua, também conhecido como uma opção "descoberta", é criado quando o vendedor de um contrato de opção não possui o título subjacente necessário para cumprir a obrigação potencial que resulta da venda - também conhecida como "lançamento" ou "venda a descoberto" - uma opção. Em outras palavras, o vendedor não tem proteção contra uma mudança adversa no preço.

As opções nuas são atraentes para negociantes e investidores porque têm a volatilidade esperada embutida no preço. Se o título subjacente se mover na direção oposta ao que o comprador da opção antecipou, ou mesmo se move a favor do comprador, mas não o suficiente para levar em conta a volatilidade já embutida no preço, então, o vendedor da opção consegue manter qualquer prêmio out-of-the-money (OTM). Tipicamente, que se traduziu no vendedor de opções ganhando cerca de 70 por cento das negociações, o que pode ser bastante atraente.

A venda de uma opção cria uma obrigação para o vendedor de fornecer ao comprador da opção as ações subjacentes ou o contrato futuro para uma posição comprada correspondente (para uma opção de compra) ou o dinheiro necessário para uma posição vendida correspondente (para uma opção de venda) no vencimento. No caso de um vendedor que vendeu uma opção de venda, o efeito final seria criar uma posição comprada em ações na conta dos vendedores de opções - uma posição comprada com dinheiro da conta dos vendedores de opções.

Se o vendedor não tiver propriedade do ativo subjacente ou o dinheiro correspondente necessário para a execução de uma opção de venda, então, o vendedor precisará adquiri-lo no vencimento com base nos preços atuais de mercado. Sem proteção contra a volatilidade dos preços, tais posições são consideradas altamente vulneráveis ​​a perdas e, portanto, referidas como descobertas, ou mais coloquialmente, nu.

Chamadas nuas

Um comerciante que lança uma opção de compra a descoberto sobre uma ação aceitou a obrigação de vender as ações subjacentes pelo preço de exercício ou antes do vencimento, não importa o quão alto o preço das ações sobe. Se o negociante não possuir o estoque subjacente, o vendedor terá que adquirir o estoque, em seguida, venda as ações ao comprador da opção para cumprir a obrigação se a opção for exercida. O efeito final é que isso cria uma posição de venda a descoberto na conta dos vendedores de opções na segunda-feira após o vencimento.

Por exemplo, imagine um trader que acredita que é improvável que uma ação suba de valor nos próximos três meses, mas eles não estão muito confiantes de que um declínio potencial seria muito grande. Suponha que o preço do estoque seja de $ 100, e uma chamada de greve de $ 105, com uma data de expiração de 90 dias no futuro, está sendo vendido por $ 4,75 por ação. Eles decidem abrir uma chamada a descoberto "vendendo para abrir" essas chamadas e cobrando o prêmio. Nesse caso, o negociante decide não comprar as ações porque acredita que a opção provavelmente expirará sem valor e o negociante ficará com todo o prêmio.

Existem dois resultados possíveis para uma negociação de chamadas a descoberto:

1. As ações sobem antes do vencimento: Neste cenário, o comerciante tem uma opção que será exercida. Se assumirmos que a ação subiu para US $ 130 com boas notícias de ganhos, então, a opção será exercida a $ 105 por ação, se exceder o ponto de equilíbrio para o comprador da opção. Isso significa que o comerciante deve adquirir as ações ao preço de mercado atual, e depois vendê-la (ou vendê-la a descoberto) a $ 105 por ação para cobrir suas obrigações. Essas circunstâncias resultam em uma perda de $ 20,25 por ação ($ 105 + $ 4,75 - $ 130). Não há limite máximo para a elevação da ação (e das obrigações do vendedor da opção).
2. O estoque permanece estável ou inferior a US $ 105 por ação no vencimento: Se o estoque estiver no preço de exercício ou abaixo dele no vencimento, não será exercido, e o vendedor da opção consegue manter o prêmio de $ 4,75 por ação que originalmente coletou.

Puts nus

Como você pode ver nos resultados anteriores, não há limite para o quão alto uma ação pode subir, portanto, um vendedor de chamadas a descoberto tem risco teoricamente ilimitado. Com puts nus, por outro lado, o risco do vendedor é contido porque um estoque, ou outro ativo subjacente, só pode cair para zero dólares.

Um vendedor de opção de venda a descoberto aceitou a obrigação de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício se a opção for exercida na data de vencimento ou antes dela. Enquanto o risco é contido, ainda pode ser muito grande, portanto, os corretores normalmente têm regras específicas em relação à negociação de opções com gráfico puro. Comerciantes inexperientes, por exemplo, pode não ter permissão para fazer este tipo de pedido.

Essencialmente, um vendedor que vendeu uma opção de venda está sujeito a uma posição longa de estoque se o comprador da opção exercer.