Opção de Índice

O que é uma opção de índice?

Uma opção de índice é um derivado financeiro que dá ao titular o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender o valor de um índice subjacente, como o índice S&P 500, ao preço de exercício declarado. Nenhum estoque real é comprado ou vendido. Muitas vezes, uma opção de índice utilizará um contrato futuro de índice como ativo subjacente.

As opções de índice são sempre liquidadas em dinheiro e normalmente são opções de estilo europeu, ou seja, são liquidados apenas na data de vencimento e não há previsão de exercício antecipado.

Principais vantagens

• Opções de índice são contratos de opções que utilizam um índice de referência, ou um contrato futuro com base nesse índice, como seu instrumento subjacente.
• As opções de índice são tipicamente de estilo europeu e liquidadas em dinheiro pelo valor do índice no vencimento.
• Como todas as opções, opções de índice darão ao comprador o direito, mas não a obrigação, ir comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda) o valor do índice a um preço de exercício pré-especificado.

Compreendendo uma opção de índice

As opções de compra e venda de índice são ferramentas populares usadas para negociar a direção geral de um índice subjacente, colocando muito pouco capital em risco. O potencial de lucro para opções de compra de índice é ilimitado, enquanto o risco é limitado ao prêmio pago pela opção. Para opções de venda de índice, o risco também se limita ao prêmio pago, enquanto o lucro potencial é limitado ao nível do índice, menos o prêmio pago, já que o índice nunca pode ficar abaixo de zero.

Além de lucrar potencialmente com os movimentos de nível de índice geral, As opções de índice podem ser usadas para diversificar uma carteira quando um investidor não deseja investir diretamente nas ações subjacentes do índice. As opções de índice também podem ser usadas para proteger riscos específicos em uma carteira. Observe que, embora as opções de estilo americano possam ser exercidas a qualquer momento antes do vencimento, as opções de índice tendem a ser de estilo europeu e podem ser exercidas apenas na data de vencimento.

Em vez de rastrear um índice diretamente, a maioria das opções de índice, na verdade, utiliza um contrato futuro de índice como título subjacente. Uma opção em um contrato futuro S&P 500, Portanto, pode ser considerado uma segunda derivada do índice S&P 500, uma vez que os próprios futuros são derivados do índice.

Como tal, há mais variáveis ​​a serem consideradas, pois tanto a opção quanto o contrato futuro têm datas de vencimento e seus próprios perfis de risco / recompensa. Com essas opções de índice, o contrato tem um multiplicador que determina o prêmio geral, ou preço pago. Usualmente, o multiplicador é 100. O S&P 500, Contudo, tem um multiplicador 250x.

Exemplo de opção de índice

Imagine um índice hipotético chamado Índice X, que atualmente tem um nível de 500. Suponha que um investidor decida comprar uma opção de compra no Índice X com um preço de exercício de 505. Se esta opção de compra 505 tiver o preço de $ 11, todo o contrato custa $ 1, 100 - ou $ 11 x um multiplicador de 100.

É importante observar que o ativo subjacente neste contrato não é qualquer ação individual ou conjunto de ações, mas sim o nível de caixa do índice ajustado pelo multiplicador. Neste exemplo, é $ 50, 000, ou 500 x $ 100. Em vez de investir $ 50, 000 nas ações do índice, um investidor pode comprar a opção por $ 1, 100 e utilizar os $ 48 restantes, 900 em outro lugar.

O risco associado a esta negociação é limitado a $ 1, 100. O ponto de equilíbrio de uma negociação de opção de compra de índice é o preço de exercício mais o prêmio pago. Neste exemplo, isto é 516, ou 505 mais 11. Em qualquer nível acima de 516, este comércio particular torna-se lucrativo.

Se o nível do índice for 530 na expiração, o proprietário desta opção de compra iria exercê-la e receber $ 2, 500 em dinheiro do outro lado do comércio, ou (530 - 505) x $ 100. Menos o prêmio inicial pago, esta negociação resulta em um lucro de $ 1, 400