Troca de moedas vs. Troca de taxas de juros:Qual é a diferença?

Troca de moeda x troca de taxa de juros:uma visão geral

Os swaps são contratos de derivativos entre duas partes que envolvem a troca de fluxos de caixa. Uma contraparte concorda em receber um conjunto de fluxos de caixa enquanto paga à outra outro conjunto de fluxos de caixa. Os swaps de taxas de juros envolvem a troca de pagamentos de juros, enquanto os swaps de moeda envolvem a troca de uma quantia em dinheiro em uma moeda pela mesma quantia em outra.

Principais vantagens

• Swaps são contratos de derivativos em que uma contraparte concorda em trocar fluxos de caixa com outra.
• Os swaps de taxas de juros envolvem a troca de fluxos de caixa gerados a partir de duas taxas de juros diferentes - por exemplo, fixo vs. flutuante.
• Os swaps de moeda envolvem a troca de fluxos de caixa gerados a partir de duas moedas diferentes para se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio.

Swaps de taxas de juros

Um swap de taxa de juros é um contrato financeiro derivado no qual duas partes concordam em trocar seus fluxos de caixa de taxas de juros. O swap de taxa de juros geralmente envolve trocas entre valores nocionais predeterminados com taxas fixas e flutuantes.

Por exemplo, suponha que o banco ABC possui um investimento de $ 10 milhões, que paga a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR) mais 3% ao mês. Portanto, este é considerado um pagamento flutuante porque como a LIBOR flutua, o mesmo acontece com o fluxo de caixa.

Por outro lado, presuma que o banco DEF possui um investimento de $ 10 milhões que paga uma taxa fixa de 5% ao mês. O banco ABC decide que prefere receber um pagamento mensal constante, enquanto o banco DEF decide arriscar-se a receber pagamentos mais elevados. Portanto, os dois bancos concordam em firmar um contrato de swap de taxa de juros. O Banco ABC concorda em pagar ao banco DEF a LIBOR mais 3% ao mês sobre o valor nocional de $ 10 milhões. O banco DEF concorda em pagar ao banco ABC uma taxa mensal fixa de 5% sobre o valor nocional de $ 10 milhões.

Como outro exemplo, assume que Paul prefere um empréstimo de taxa fixa e tem empréstimos disponíveis a uma taxa flutuante (LIBOR + 0,5%) ou a uma taxa fixa (10,75%). Mary prefere um empréstimo a taxa flutuante e tem empréstimos disponíveis a uma taxa flutuante (LIBOR + 0,25%) ou a uma taxa fixa (10%). Devido a uma melhor classificação de crédito, Mary tem uma vantagem sobre Paul no mercado de taxas flutuantes (de 0,25%) e no mercado de taxas fixas (de 0,75%). Sua vantagem é maior no mercado de taxa fixa, então ela pega o empréstimo com taxa fixa. Contudo, já que ela prefere a taxa flutuante, ela faz um contrato de swap com um banco para pagar a LIBOR e receber uma taxa fixa de 10%.

Paul paga (LIBOR + 0,5%) ao credor e 10,10% ao banco, e recebe LIBOR do banco. Seu pagamento líquido é de 10,6% (fixo). O swap efetivamente converteu seu pagamento flutuante original em uma taxa fixa, obtendo-lhe a taxa mais econômica. De forma similar, Mary paga 10% ao credor e LIBOR ao banco e recebe 10% do banco. Seu pagamento líquido é LIBOR (flutuante). A troca efetivamente converteu seu pagamento fixo original para a flutuação desejada, obtendo a taxa mais econômica. O banco pega um corte de 0,10% do que recebe de Paulo e paga a Maria.

Trocas de moeda

Por outro lado, os swaps de moeda são um acordo de câmbio estrangeiro entre duas partes para trocar fluxos de caixa em uma moeda para outra. Embora os swaps de moeda envolvam duas moedas, os swaps de taxas de juros lidam apenas com uma moeda.

Por exemplo, presuma que o banco XYZ opera nos Estados Unidos e lida apenas com dólares americanos, enquanto o banco QRS opera na Rússia e lida apenas com rublos. Suponha que o banco QRS tenha investimentos nos Estados Unidos no valor de $ 5 milhões. Suponha que os dois bancos concordem em fazer um swap de moeda. O banco XYZ concorda em pagar ao banco DEF a LIBOR mais 1% ao mês sobre o valor nocional de $ 5 milhões. O banco QRS concorda em pagar ao banco ABC uma taxa mensal fixa de 5% sobre o valor nocional de 253, 697, 500 rublos russos, assumindo que $ 1 é igual a 50,74 rublos.

Ao concordar com uma troca, ambas as empresas conseguiram garantir empréstimos de baixo custo e se proteger contra as flutuações das taxas de juros. Também existem variações em swaps de moeda, incluindo fixo vs. flutuante e flutuante vs. flutuante. Em suma, as partes podem se proteger contra a volatilidade das taxas de câmbio, garantir melhores taxas de empréstimo, e receber capital estrangeiro.