Qual é a Taxa de Retorno Ponderada pelo Dinheiro (MWRR)?

p A taxa de retorno ponderada por dinheiro (MWRR) se refere à taxa de desconto que iguala os fluxos de caixa de valor presente de um projeto ao seu investimento inicial. É usado para determinar a lucratividade de um projeto ou investimento e é usado de forma intercambiável com a taxa interna de retorno (TIR). Taxa interna de retorno (TIR) ​​A taxa interna de retorno (TIR) ​​é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de um projeto zero. Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será obtida em um projeto ou investimento.

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Resumo

• A taxa de retorno ponderada por dinheiro (MWRR) é a taxa de desconto que iguala os fluxos de caixa de valor presente de um projeto ao seu investimento inicial.
• Representa a taxa anual composta esperada de retorno sobre o projeto / investimento.
• MWRR é usado para determinar a lucratividade de um projeto ou investimento e é usado de forma intercambiável com a taxa interna de retorno (TIR).

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Compreendendo a taxa de retorno ponderada pelo dinheiro

p Em finanças, o valor do dinheiro no tempoValor do dinheiro no tempoO valor do dinheiro no tempo é um conceito financeiro básico que afirma que o dinheiro no presente vale mais do que a mesma quantia a ser recebida no futuro. Isso é verdade porque o dinheiro que você tem agora pode ser investido e obter um retorno, criando assim uma maior quantidade de dinheiro no futuro. (Também, com futuro é um conceito importante que afirma que a mesma quantidade de dinheiro hoje é mais valiosa do que no futuro porque o dinheiro hoje pode ser investido para aumentar em valor. Portanto, quaisquer fluxos de caixa no futuro devem ser descontados ao valor presente para uma comparação precisa.

p Como a taxa de desconto que iguala o valor presente líquido (NPV) a zero, a taxa de retorno ponderada pelo dinheiro representa a taxa de retorno anual composta esperada do projeto / investimento. O VPL é a soma do valor presente das entradas e saídas de caixa do projeto.

p Quanto maior a taxa de retorno ponderada em dinheiro, quanto mais valioso for o projeto, da mesma forma com o valor presente líquido. Quaisquer projetos com MWRR ou NPV negativos não devem ser realizados porque incorrerão em perdas. Ao tomar a decisão de prosseguir ou não com um determinado projeto, o MWRR é frequentemente comparado ao custo de capital ou taxa mínima de uma empresa.

p O custo de capital refere-se ao custo médio ponderado de capital (WACC) WACCWACC é o custo médio ponderado de capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida. para financiar o projeto, e a taxa mínima de retorno é a taxa mínima de retorno definida para o projeto - geralmente o custo de capital com considerações ajustadas ao risco. Se o MWRR for maior do que esses comparáveis, o projeto aumentará o valor de uma empresa.

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Benefícios e desvantagens da taxa de retorno ponderada em dinheiro

p Embora tanto o NPV quanto o MWRR sejam ferramentas comuns usadas na comparação da lucratividade de projetos potenciais, o benefício de MWRR para NPV é seu capacidade de comparar projetos de tamanhos diferentes . O NPV retorna um valor nominal com base na magnitude do projeto, enquanto o MWRR retorna uma porcentagem que é mais adequada para comparações.

p A principal desvantagem do MWRR é o seu pressuposto inerente de que todos os fluxos de caixa positivos são reinvestidos à mesma taxa . Isso pode inflacionar a lucratividade esperada do projeto, portanto, deve ser tomado com um grão de sal.

p Outra desvantagem é o problema de múltiplas soluções . Tipicamente, o financiamento do projeto segue os fluxos de caixa convencionais, que envolvem fluxos de caixa negativos no início (investimento inicial), seguido exclusivamente por fluxos de caixa positivos.

p Em casos de fluxo de caixa não convencional, onde os fluxos de caixa oscilam entre negativo e positivo, a fórmula resultará em várias soluções MWRR. Como tal, a melhor opção é usar a métrica NPV ou adotar a fórmula MIRR (Taxa Interna de Retorno Modificada) Taxa Interna de Retorno Modificada (MIRR) A taxa interna de retorno modificada (comumente denotada como MIRR) é uma medida financeira que ajuda a determinar a atratividade de um investimento e que pode ser usado para comparar diferentes investimentos. Essencialmente, a taxa interna de retorno modificada é uma modificação da fórmula da taxa interna de retorno (TIR).

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Exemplo de taxa de retorno ponderada pelo dinheiro

p A taxa de retorno ponderada em dinheiro é difícil de calcular à mão, pois requer muitos ajustes de tentativa e erro; agradecidamente, existem muitos programas que podem resolver isso facilmente, como a função =IRR () no Microsoft Excel ou no Google Sheets.

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p Um investidor se depara com uma oportunidade de investimento com fluxos de caixa esperados, como mostrado acima. Para financiar o investimento inicial de $ 500, 000, o investidor pode tomar emprestado com juros de 6%. Ela deve investir?

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p Ao inserir os fluxos de caixa no Excel ou Planilhas e usando =IRR (), chegamos a um MWRR de 30%. Uma vez que seu MWRR é maior do que seu custo de capital (6%), o projeto é bastante lucrativo e deve ser realizado (levando em consideração outros fatores).

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Leituras Relacionadas

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• Custo de CapitalCost of CapitalCost of capital é a taxa mínima de retorno que uma empresa deve obter antes de gerar valor. Antes que uma empresa possa ter lucro, deve pelo menos gerar receita suficiente para cobrir o custo de financiamento de sua operação.
• Taxa de desconto Taxa de desconto Em finanças corporativas, uma taxa de desconto é a taxa de retorno usada para descontar os fluxos de caixa futuros de volta ao seu valor presente. Esta taxa é frequentemente o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de uma empresa, taxa requerida de retorno, ou a taxa mínima que os investidores esperam ganhar em relação ao risco do investimento.
• Hurdle RateHurdle Rate DefinitionA taxa mínima, que também é conhecido como taxa de retorno mínima aceitável (MARR), é a taxa de retorno mínima exigida ou a taxa-alvo que os investidores esperam receber de um investimento. A taxa é determinada avaliando o custo de capital, riscos envolvidos, oportunidades atuais na expansão de negócios, taxas de retorno para investimentos semelhantes, e outros fatores
• Valor presente líquido (NPV) Valor presente líquido (NPV) O valor presente líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento descontado ao presente.