Qual é a taxa de crescimento de dividendos?
Taxa de crescimento de dividendos e preço de um título
p Também, a taxa de crescimento de dividendos pode ser usada no preço de um título. É uma variável essencial no Modelo de Desconto de Dividendos (DDM). p O modelo de desconto de dividendos é baseado na ideia de que o preço atual das ações da empresa é igual ao valor presente líquido. Valor presente líquido (NPV) Valor presente líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento descontado até o presente. dos dividendos futuros da empresa. Matematicamente, o modelo de desconto de dividendos é escrito usando a seguinte equação: p p p p Onde:- P 0 - o preço atual das ações da empresa
- D 1 - os dividendos do próximo ano
- r - o custo de capital da empresa
- g - a taxa de crescimento de dividendos
Como calcular a taxa de crescimento de dividendos
p A maneira mais simples de calcular o DGR é encontrar as taxas de crescimento dos dividendos distribuídos. p Digamos que a ABC Corp. pagou aos seus acionistas dividendos de US $ 1,20 no primeiro ano e US $ 1,70 no segundo ano. Para determinar a taxa de crescimento do dividendo do primeiro ao segundo ano, usaremos a seguinte fórmula: p p p p Contudo, em alguns casos, como na determinação da taxa de crescimento de dividendos no modelo de desconto de dividendos, precisamos apresentar a taxa de crescimento voltada para o futuro. p Antes de estudar as abordagens, vamos considerar o seguinte exemplo. Abaixo está o cronograma de dividendos pagos da ABC Corp. com o DGR anual calculado: p p p p Existem três abordagens principais para calcular a taxa de crescimento prospectiva:- Use taxas históricas de crescimento de dividendos.
uma. Usando o DGR histórico, podemos calcular a média aritmética das taxas:
pb. Também podemos usar o DGR histórico da empresa para calcular a taxa composta de crescimento anual (CAGR):
p2 Observe a taxa de crescimento de dividendos prevalecente no setor em que a empresa atua.
Imagine que o DGR médio do setor em que a ABC Corp. opera seja de 4%. Então, podemos usar essa taxa para a ABC Corp.
- Calcule a taxa de crescimento sustentável.
A taxa de crescimento sustentável é a taxa máxima de crescimento que uma empresa pode sustentar sem financiamento externo. A taxa de crescimento sustentável pode ser encontrada usando a seguinte fórmula:
pSe o ROEReturn on Equity (ROE) da ABC Corp. Return on Equity (ROE) é uma medida da lucratividade de uma empresa que leva o retorno anual da empresa (lucro líquido) dividido pelo valor de seu patrimônio líquido total (ou seja, 12%) . O ROE combina a demonstração de resultados e o balanço patrimonial quando o lucro líquido ou lucro é comparado ao patrimônio líquido. é de 15% e seu índice de distribuição de dividendos é de 65%, então a taxa de crescimento sustentável da empresa será:
p pMais recursos
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- Ganhos de capital YieldCapital Gains YieldCapital Ganhos Yield (CGY) é a valorização do preço de um investimento ou título, expressa como uma porcentagem. Como o cálculo do rendimento de ganho de capital envolve o preço de mercado de um título ao longo do tempo, pode ser usado para analisar a flutuação do preço de mercado de um título. Veja cálculo e exemplo
- Data Ex-Dividendo Data Ex-DividendoA data ex-dividendo é um termo de investimento que determina quais acionistas têm direito a receber os dividendos declarados. Quando uma empresa anuncia um dividendo, o conselho de administração estabeleceu uma data de registro quando apenas os acionistas registrados nos livros da empresa a partir dessa data têm direito a receber os dividendos.
- Retorno sobre Capital TotalReturn on Total CapitalReturn on Total Capital (ROTC) é um índice de retorno sobre o investimento que quantifica quanto retorno uma empresa gerou através do uso de sua estrutura de capital. Este índice é diferente do retorno sobre o patrimônio líquido (ROCE), já que o primeiro quantifica o retorno que uma empresa obteve sobre seu investimento em ações ordinárias.
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