Engrenagem

O que é engrenagem?

Engrenagem se refere ao relacionamento, ou proporção, da dívida em capital de uma empresa (D / E). Gearing mostra até que ponto as operações de uma empresa são financiadas por credores versus acionistas - em outras palavras, ele mede a alavancagem financeira de uma empresa. Quando a proporção da dívida em relação ao patrimônio é grande, então, uma empresa pode ser considerada altamente orientada, ou altamente alavancado.

Principais vantagens

• Engrenagem pode ser considerada uma alavanca, onde é medido por vários índices de alavancagem, como o índice dívida / patrimônio líquido (D / E).
• Se uma empresa tem altos índices de alavancagem, pode ser considerado altamente engrenado.
• O nível apropriado de alavancagem para uma empresa depende de seu setor e do grau de alavancagem de seus pares corporativos.

Engrenagem

Entendendo a engrenagem

A engrenagem é medida por uma série de relações, incluindo a relação D / E, índice de patrimônio líquido, e índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) - que indica o nível de risco associado a um determinado negócio. O nível apropriado de alavancagem para uma empresa depende de seu setor e do grau de alavancagem de seus pares corporativos.

Por exemplo, um índice de alavancagem de 70% mostra que os níveis de dívida de uma empresa são 70% de seu patrimônio. Uma taxa de alavancagem de 70% pode ser muito gerenciável para uma empresa de serviços públicos - já que o negócio funciona como um monopólio com apoio de canais do governo local - mas pode ser excessivo para uma empresa de tecnologia, com intensa competição em um mercado em rápida mudança.

Considerações Especiais

Engrenagem, ou alavancagem, ajuda a determinar a qualidade de crédito de uma empresa. Os credores podem considerar o índice de alavancagem de uma empresa ao decidir se estendem o crédito; ao qual um credor pode adicionar fatores como se o empréstimo seria apoiado por garantias, e se o credor se qualificaria como um credor "sênior". Com esta informação, Os credores seniores podem optar por remover as obrigações de dívida de curto prazo ao calcular o índice de alavancagem, pois os credores seniores recebem prioridade em caso de falência de uma empresa.

Nos casos em que um credor estaria oferecendo um empréstimo sem garantia, o índice de alavancagem pode incluir informações sobre a presença de credores seniores e acionistas preferenciais, que têm certas garantias de pagamento. Isso permite que o credor ajuste o cálculo para refletir o nível de risco mais alto do que estaria presente em um empréstimo garantido.

Engrenagem vs. Risco

Em geral, uma empresa com alavancagem excessiva, demonstrado por sua alta relação de engrenagens, pode ser mais vulnerável a crises econômicas do que uma empresa não tão alavancada, porque uma empresa altamente alavancada deve fazer pagamentos de juros e serviço de sua dívida por meio de fluxos de caixa, que pode diminuir durante uma recessão. Por outro lado, o risco de ser altamente alavancado funciona bem durante os bons tempos econômicos, já que todos os fluxos de caixa excedentes acumulam-se aos acionistas assim que a dívida for paga.

Exemplo de engrenagem

Como uma ilustração simples, a fim de financiar sua expansão, A XYZ Corporation não pode vender ações adicionais a investidores a um preço razoável; então ao invés, obtém $ 10, 000, 000 empréstimo de curto prazo. Atualmente, XYZ Corporation tem $ 2, 000, 000 de capital; portanto, a relação dívida / patrimônio líquido (D / E) é 5x - [$ 10, 000, 000 (passivo total) dividido por $ 2, 000, 000 (patrimônio líquido) é igual a 5x]. A Corporação XYZ definitivamente seria considerada altamente orientada.