O que é o Form 10-K e como entendê-lo para usá-lo

Existem muitos sites financeiros para ler sobre o desempenho de uma empresa. Mas se essa é toda a análise que você faz, você está sempre lendo sobre a visão de outra pessoa. Investidores sérios vão à fonte e desenvolvem seus próprios preconceitos sobre uma empresa.

Neste artigo, descreveremos o que é um Formulário 10-K e como você pode começar a usá-lo em sua análise.

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Introdução ao Formulário 10-K

O Formulário 10-K é um relatório anual que deve ser arquivado por empresas de capital aberto, conforme exigido pela SEC. Os relatórios do Formulário 10-K contêm tudo o que você deseja saber sobre uma empresa, incluindo demonstrações financeiras auditadas. Algumas das coisas que você encontrará em um relatório do Formulário 10-K incluem:

• Remuneração executiva
• Demonstrações financeiras auditadas
• Fatores de risco
• Propriedades próprias
• Estrutura da organização

E muito mais. O documento é extremamente aprofundado, embora também seja muito seco. No entanto, para investidores sérios, o Formulário 10-K é uma peça essencial de material de pesquisa de investimentos - é uma informação não filtrada sobre uma empresa e não influenciada pelas perspectivas dos analistas.

Compreendendo o Formulário 10-K

A SEC divide o Formulário 10-K em quatro partes:

Parte I

• Item 1:“Negócios”
• Item 1A:“Fatores de risco”
• Item 1B:“Comentários não resolvidos da equipe”
• Item 2:“Propriedades”
• Item 3:“Processos Judiciais”
• Item 4:este item não possui informações obrigatórias, mas é reservado pela SEC para futuras regulamentações.

Parte II

• Item 5:"Mercado de ações ordinárias do registrante, questões relacionadas aos acionistas e compras de ações pelo emissor"
• Item 6:“Dados financeiros selecionados”
• Item 7:"Discussão da Administração e Análise da Condição Financeira e Resultados das Operações"
• Item 7A:“Divulgações quantitativas e qualitativas sobre risco de mercado”
• Item 8:"Demonstrações financeiras e dados complementares"
• Item 9:“Mudanças e desacordos com contadores sobre divulgação contábil e financeira”
• Item 9A:“Controles e Procedimentos”
• Item 9B:“Outras informações”

Parte III

• Item 10:“Conselheiros, Diretores Executivos e Governança Corporativa”
• Item 11:"Remuneração Executiva"
• Item 12:"Titularidade de Garantia de Certos Proprietários Beneficiários e Assuntos de Administração e Acionistas Relacionados"
• Item 13:“Certos relacionamentos e transações relacionadas e independência do diretor”
• Item 14:"Serviços e honorários do contador principal"

Parte IV

• Item 15:"Anexos, Cronogramas de Demonstrações Financeiras"

Para analisar uma empresa usando o Formulário 10-K, sempre marque o “Item 1”, que é uma visão geral das operações comerciais. Como exemplo, veremos o TSLA. A visão geral lista todos os modelos de carros, novos modelos em potencial e outros desenvolvimentos dentro da empresa, como fábricas em potencial. Isso lhe dá uma boa ideia do que está reservado para a produção futura da empresa.

Descendo para o item 7, você pode ver onde a empresa está planejando investir capital. A seção “Tendências no Fluxo de Caixa, Despesas de Capital e Despesas Operacionais” mostra que a empresa investiu a maior parte de seu capital na produção do Modelo 3 e Modelo Y. Nesta mesma seção, você também pode ler sobre os desenvolvimentos da Gigafactory.

A seguir, dê uma olhada no item 8, que inclui uma série de demonstrações financeiras auditadas, revelando o desempenho financeiro da empresa.

Embora essas sejam apenas três seções, elas podem ser consideradas algumas das mais importantes no Formulário 10-K.

Onde encontrar 10-Ks

O melhor lugar para baixar os relatórios do Formulário 10-K é diretamente do site EDGAR da SEC. EDGAR significa Coleta, Análise e Recuperação de Dados Eletrônicos.

Para acessar a pesquisa EDGAR, visite https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html. Coloque o símbolo ou o nome das ações da empresa para encontrar todos os documentos arquivados publicamente, incluindo o Formulário 10-Ks.

Existem duas versões para a maioria dos documentos — estática e interativa. A versão estática é uma lista de documentos relacionados. As versões interativas são um pouco mais detalhadas e permitem que você clique em outras seções do documento. A versão interativa também inclui definições clicáveis ​​para termos.

Para algumas empresas, como a TSLA, eles arquivam muitos documentos. O formulário 10-K não pode ser listado na primeira página de resultados de pesquisa ou mesmo na segunda ou terceira. Em vez de clicar nas páginas dos resultados da pesquisa, coloque “10-K” na caixa “Tipo de arquivamento” para encontrar rapidamente apenas documentos do Formulário 10-K.

Como o Formulário 10-K difere do Formulário 8-K e do Formulário 10-Q?

Há outros dois documentos que devem ser arquivados pelas companhias abertas. Estes são o Formulário 8-K e o Formulário 10-Q. Vejamos as diferenças entre esses dois documentos e o Formulário 10-K.

Formulário 8-K

Este documento pode ser arquivado várias vezes ao longo do ano e até mesmo durante um trimestre. Reflete quaisquer eventos materiais dentro da empresa. Também é chamado de “relatório atual”. Os eventos materiais incluem:

• Falência
• Fechamento de fábrica
• Aquisição
• Remoção
• Vendas não registradas de títulos de capital
• Alterações nos estatutos ou estatutos; mudança no ano fiscal

Em vez de esperar por anúncios importantes no final do ano por meio de um Formulário 10-K, que pode estar desatualizado até então, o Formulário 8-K permite que os investidores tomem decisões oportunas com base nos eventos atuais.

Formulário 10-Q

Este arquivamento é um relatório trimestral de demonstrações financeiras não auditadas, que contrasta com as demonstrações financeiras auditadas do Formulário 10-K.

Analisar um Formulário 10-K leva tempo. Depois de entender como ele está estruturado, tenha uma meta para o que deseja encontrar, em vez de apenas ler o documento inteiro. É mais provável que você obtenha valor do documento se estiver procurando por coisas específicas.

Algumas partes do documento devem sempre fazer parte de sua leitura, incluindo o “Item 1” e as demonstrações financeiras.