Títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)

O que são títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)?

Títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) são contratos de opções negociados publicamente com datas de vencimento superiores a um ano, e normalmente até três anos após a emissão. Eles são funcionalmente idênticos à maioria das outras opções listadas, exceto com tempos mais longos até a expiração. Eles foram introduzidos pela primeira vez pela Chicago Board Options Exchange (CBOE) em 1990, e agora são onipresentes.

Como acontece com todos os contratos de opções, um contrato LEAPS concede a um comprador o direito, mas não a obrigação, para comprar ou vender (dependendo se a opção é uma compra ou uma venda, respectivamente) o ativo subjacente ao preço predeterminado na data de vencimento ou antes dela.

Principais vantagens

• Os títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) são contratos de opções listados que expiram em mais de um ano.
• Esses contratos são ideais para negociadores de opções que buscam operar em uma tendência prolongada.
• Os LEAPS podem ser listados em uma determinada ação ou índice como um todo.
• LEAPS são frequentemente usados ​​em estratégias de hedge e podem ser particularmente eficazes para proteger carteiras de aposentadoria.

Noções básicas sobre títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)

LEAPS não são diferentes das opções de curto prazo, exceto para as datas de expiração posteriores. Tempos mais longos até o vencimento permitem que os investidores de longo prazo ganhem exposição a movimentos prolongados de preços.

Tal como acontece com muitos contratos de opções de curto prazo, os investidores pagam um prêmio - uma taxa inicial - pela capacidade de comprar ou vender acima ou abaixo do preço de exercício da opção. O strike é o preço decidido para o ativo subjacente no qual ele converte no vencimento. Por exemplo, um preço de exercício de $ 25 para uma opção de compra da GE significaria que um investidor poderia comprar 100 ações da GE a $ 25 no vencimento. O investidor exercerá a opção de $ 25 se o preço de mercado for superior ao preço de exercício. Deveria ser menos, o investidor permitirá que a opção expire e perderá o preço pago pelo prêmio. Também, lembre-se de que cada contrato de opções - venda ou compra - equivale a 100 ações do ativo subjacente.

O investidor deve entender que estará vinculando fundos a esses contratos de longo prazo. Mudanças na taxa de juros do mercado e na volatilidade do mercado ou dos ativos podem tornar essas opções mais ou menos valiosas, dependendo da posição e da direção do movimento.

• p Longo prazo permite a venda da opção

• p Usado para proteger uma carteira ou participação de longo prazo

• p Disponível para índices de ações

• p Preços menos sensíveis ao movimento do subjacente ou à passagem do tempo.

• p Prêmios mais caros

• p Um longo período de tempo amarra os dólares de investimento

• p Movimentos de mercados ou empresas podem ser adversos

• p Preços mais sensíveis a mudanças na volatilidade e nas taxas de juros.

Prêmios de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)

Os prêmios são os custos não reembolsáveis ​​associados a um contrato de opções. Os prêmios para LEAPS são mais altos do que para opções padrão na mesma ação porque a data de vencimento posterior dá ao ativo subjacente mais tempo para fazer um movimento substancial e para o investidor obter um lucro saudável. Conhecido como valor de tempo, os mercados de opções usam esse período de tempo longo e o valor intrínseco do contrato para determinar o valor da opção.

O valor intrínseco é o valor calculado ou estimado da probabilidade de a opção ter lucro com base na diferença entre o preço de mercado do ativo e o preço de exercício. Este valor pode incluir o lucro que já existe no contrato antes da compra. O redator do contrato usará a análise fundamental do ativo ou negócio subjacente para ajudar a definir o valor intrínseco.

Como mencionado anteriormente, o contrato de opção tem como base 100 ações do ativo. Então, se o prêmio do Facebook (FB) for $ 6,25, o comprador da opção pagará $ 625 de prêmio total ($ 6,25 x 100 =$ 625).

Outros fatores que podem afetar o preço do prêmio incluem a volatilidade das ações, a taxa de juros do mercado, e se o ativo retorna dividendos. Finalmente, ao longo da vida do contrato, a opção terá um valor teórico derivado da utilização de diversos modelos de precificação. Este preço flutuante indica o que o detentor pode receber se vender seu contrato a outro investidor antes do vencimento.

Títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) vs. contratos de curto prazo

O LEAPS também permite que os investidores tenham acesso ao mercado de opções de longo prazo sem a necessidade de usar uma combinação de contratos de opções de curto prazo. As opções de curto prazo têm vencimento máximo de um ano. Sem LEAPS, os investidores que quisessem uma opção de dois anos teriam que comprar uma opção de um ano, deixe expirar, e simultaneamente adquirir um novo contrato de opções de um ano.

Esse processo - chamado de rolagem de contratos - exporia o investidor às mudanças de mercado nos preços do ativo subjacente, bem como aos prêmios de opções adicionais. Os LEAPS fornecem ao negociante de longo prazo a exposição a uma tendência prolongada em um determinado título com uma negociação.

Chamadas de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)

Ações - outro nome para ações - as opções de compra do LEAPS permitem que os investidores se beneficiem de aumentos potenciais em uma ação específica, usando menos capital do que a compra de ações com dinheiro adiantado. Em outras palavras, o custo do prêmio por uma opção é menor do que o dinheiro necessário para comprar 100 ações imediatamente. Semelhante às opções de compra de curto prazo, As opções de compra do LEAPS permitem que os investidores exerçam suas opções comprando as ações subjacentes ao preço de exercício.

Outra vantagem das chamadas do LEAPS é que elas permitem ao titular vender o contrato a qualquer momento antes do vencimento. A diferença de prêmios entre os preços de compra e venda pode gerar lucros ou perdas. Também, os investidores devem incluir quaisquer taxas ou comissões cobradas por seu corretor para comprar ou vender o contrato.

Valores Mobiliários de Antecipação de Ações de Longo Prazo (LEAPS)

As opções de venda da LEAPS oferecem aos investidores um hedge de longo prazo, caso eles possuam as ações subjacentes. As opções de venda ganham valor à medida que o preço de uma ação subjacente diminui, potencialmente compensando as perdas incorridas por possuir ações. Em essência, a opção de venda pode ajudar a amortecer o impacto da queda dos preços dos ativos.

Por exemplo, um investidor que possui ações da XYZ Inc. e deseja mantê-las no longo prazo pode temer que o preço das ações caia. Para acalmar essas preocupações, o investidor poderia comprar opções de venda LEAPS em XYZ para se proteger contra movimentos desfavoráveis ​​na posição longa de ações. As opções de venda do LEAPS ajudam os investidores a se beneficiarem das quedas de preços sem a necessidade de vender a descoberto as ações subjacentes.

A venda a descoberto envolve o empréstimo de ações de uma corretora e sua venda na expectativa de que as ações continuem a se depreciar até o vencimento. No vencimento, as ações são compradas - esperançosamente a um preço mais baixo - e a posição é compensada com ganho ou perda. Contudo, a venda a descoberto pode ser extremamente arriscada se o preço das ações subir em vez de cair, levando a perdas significativas.

Índice de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)

Um índice de mercado é uma carteira teórica composta por vários ativos subjacentes que representam um segmento de mercado, indústria, ou outros grupos de títulos. Existem LEAPS disponíveis para índices de ações. Semelhante ao único LEAPS de patrimônio líquido, O índice LEAPS permite aos investidores fazer hedge e investir em índices como o Standard &Poor's 500 Index (S&P 500).

O índice LEAPS dá ao detentor a capacidade de rastrear todo o mercado de ações ou setores específicos da indústria e adotar uma posição otimista usando opções de compra ou uma posição baixista usando opções de venda. Os investidores também podem proteger suas carteiras contra movimentos adversos do mercado com opções de venda do índice LEAPS.

Exemplo do mundo real de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS)

Digamos que um investidor tenha uma carteira de títulos, que inclui principalmente os constituintes do S&P 500. O investidor acredita que pode haver uma correção do mercado nos próximos dois anos e, como resultado, índice de compras LEAPS coloca no índice S&P 500 para se proteger contra movimentos adversos.

O investidor compra uma opção de venda LEAPS de dezembro de 2021 com um preço de exercício de 3, 000 pelo S&P 500 e paga $ 300 adiantado pelo direito de vender as ações do índice a 3, 000 na data de vencimento da opção.

Se o índice cair abaixo de 3, 000 por vencimento, as participações de ações na carteira provavelmente cairão, mas o LEAPS colocado aumentará em valor, ajudando a compensar a perda na carteira. Contudo, se o S&P 500 aumentar, a opção de venda LEAPS irá expirar sem valor, e o investidor ficaria sem o prêmio de $ 300.