Qual é a relação dívida líquida / EBITDA?

A dívida líquida para o lucro antes dos juros, impostos, depreciação, e o rácio de amortização (EBITDA) mede a alavancagem financeiraAlavancagem financeira A alavancagem financeira refere-se ao montante de dinheiro emprestado usado para comprar um ativo com a expectativa de que o rendimento do novo ativo exceda o custo do empréstimo. e a capacidade de uma empresa de pagar sua dívida Dívida Sênior e Subordinada, a fim de compreender a dívida sênior e subordinada, devemos primeiro revisar a pilha de capital. A pilha de capital classifica a prioridade de diferentes fontes de financiamento. As dívidas sênior e subordinada referem-se à sua classificação na pilha de capital de uma empresa. Em caso de liquidação, a dívida sênior é paga primeiro. Essencialmente, a relação dívida líquida / EBITDA (dívida / EBITDA) dá uma indicação de quanto tempo uma empresa precisaria operar no seu nível atual para pagar todas as suas dívidas. O índice é comumente usado por agências de classificação de crédito Agência de classificação Uma agência de classificação avalia a solidez financeira de empresas e entidades governamentais, especialmente sua capacidade de cumprir os pagamentos de principal e juros para determinar a probabilidade de uma empresa não pagar suas dívidas.

Fórmula

A fórmula da relação dívida / EBITDA é a seguinte:

Onde:

• Dívida líquida é calculado como dívida de curto prazo + dívida de longo prazo - caixa e equivalentes de caixa.
• EBITDA EBITDAEBITDA ou lucro antes dos juros, Imposto, Depreciação, A amortização é o lucro da empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos representam ganhos antes de juros, impostos, depreciação, e amortização.

Exemplo prático de razão de EBITDA

Por exemplo, McDonald’s Corporation relatou os seguintes números para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro, 2016:

A dívida sobre o EBITDA do McDonald’s é calculada da seguinte forma:

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Interpretação

Um baixo índice de dívida líquida para EBITDA é geralmente preferido pelos analistas, pois indica que uma empresa não está excessivamente endividada e deve ser capaz de pagar suas obrigações de dívida. Por outro lado, se a relação dívida líquida / EBITDA for alta, indica que uma empresa está muito sobrecarregada de dívidas. Essa situação iria diminuir a classificação de crédito da empresa e os investidores iriam, Portanto, exigem rendimentos mais elevados sobre os títulos para compensar o maior risco de inadimplência. Para a McDonald’s Corporation, A Standard &Poor’s (S&P) atribuiu uma classificação de crédito de BBB +, A Moody's atribuiu uma classificação de crédito de Baa1, e a Fitch atribuiu uma classificação de crédito de BBB:

Fonte:Informações compiladas no Capital IQCapIQCapIQ (abreviação de Capital IQ) é uma plataforma de inteligência de mercado projetada pela Standard &Poor’s (S&P). A plataforma é amplamente utilizada em muitas áreas de finanças corporativas, incluindo banco de investimento, pesquisa de capital, gerenciamento de ativos e muito mais. A plataforma Capital IQ fornece pesquisa, dados, e análise em privado, público em 2018.

Geralmente, uma relação dívida líquida / EBITDA acima de 4 ou 5 é considerada alta e é vista como uma bandeira vermelha que causa preocupação para as agências de classificação, investidores, credores, e analistas. Contudo, a proporção varia significativamente entre os setores, como cada setor difere muito em requisitos de capital. Como resultado, é mais bem usado para comparar empresas do mesmo setor. Em um contrato de empréstimo entre uma empresa e um credor, o credor freqüentemente exige que a empresa permaneça abaixo de um certo índice de dívida líquida para EBITDA.

Principais vantagens

• O índice de dívida líquida para EBITDA mede a capacidade de uma empresa de pagar dívidas com EBITDAEBITDAEBITDA ou Lucro antes dos juros, Imposto, Depreciação, A amortização é o lucro da empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos.
• O índice é comumente usado por agências de classificação de crédito Agência de classificação Uma agência de classificação avalia a força financeira de empresas e entidades governamentais, especialmente sua capacidade de cumprir os pagamentos de principal e juros para atribuir uma classificação de crédito a uma empresa.
• Um índice baixo é preferido e indica que a empresa não está excessivamente endividada.
• Um índice alto indica que a empresa tem altos níveis de endividamento, e pode, consequentemente, resultar em uma classificação de crédito mais baixa (portanto, obrigando a empresa a oferecer rendimentos mais elevados em títulos).
• Uma relação dívida / EBITDA ideal depende muito da indústria, já que os setores variam muito em termos de requisitos médios de capital. Contudo, uma proporção maior que 5 costuma ser motivo de preocupação.
• Para garantir que uma empresa seja capaz de pagar as obrigações da dívida, contratos de empréstimo normalmente especificam cláusulas Covenants de dívidas As cláusulas de dívidas são restrições que os credores (credores, devedores, investidores) celebram contratos de empréstimo para limitar as ações do tomador (devedor). que ditam a faixa na qual a relação dívida líquida / EBITDA de uma empresa pode cair.

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