Calculando o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)

Retorno sobre o patrimônio líquido é uma medida da taxa de retorno de uma empresa sobre a participação dos acionistas. O retorno é baseado no lucro gerado pela empresa quando comparado ao valor total do patrimônio líquido. Antes que você possa entender como o retorno sobre o patrimônio líquido é calculado, você deve primeiro entender como calcular um balanço. Um balanço patrimonial fornece uma medida de uma empresa em um determinado momento. As três principais áreas cobertas em um balanço são ativos, passivo e patrimônio líquido.

Patrimônio Líquido

Como uma empresa opera, terá ativos e passivos. Quando os ativos excedem os passivos, o excesso é denominado “patrimônio líquido”. Esse patrimônio representa a capacidade da administração de operar o negócio com sucesso e gerar excedentes que podem ser usados ​​para expansão futura ou pagos aos acionistas.

Por que o ROE é importante

Muitos investidores usarão o cálculo do ROE para determinar o quão lucrativa uma empresa é, bem como sua capacidade de sustentar o crescimento no futuro. Os investidores preferem investir em empresas com um valor de ROE mais alto porque acreditam que elas proporcionarão o maior retorno sobre seus investimentos.

Variações no cálculo

Não é incomum que os investidores usem variações diferentes da fórmula acima no cálculo do retorno sobre o patrimônio líquido. Uma das variações envolve subtrair dividendos preferenciais e ações preferenciais da equação. Existem duas classes de ações:preferenciais e ordinárias. As ações preferenciais sempre são pagas antes das comuns. Alguns investidores removem as ações preferenciais do cálculo para ver o ROE usando apenas ações ordinárias.

Outra variação é usar uma média do patrimônio líquido. Os acionistas compram e vendem ações da empresa durante o ano, portanto, esse número é volátil durante o ano. Para negar essa volatilidade, alguns investidores pegam o valor do patrimônio líquido no início do ano e adicionam ao valor do patrimônio líquido no final do ano e dividem por 2 para obter a média.

Modelo DuPont

Como o retorno do investimento é um cálculo baseado em três entradas, duas empresas podem ter exatamente o mesmo cálculo de ROE, mas ser muito diferentes em sua estabilidade de mercado. Por esta razão, foi feita uma modificação na fórmula original que permitiria aos investidores comparar empresas no mesmo mercado.

Esta modificação, o modelo DuPont, multiplica a margem de lucro líquido, giro de ativos e um multiplicador de patrimônio líquido para calcular o ROE. A equação é:

ROE =(margem de lucro líquido) x (giro de ativos) x (multiplicador de patrimônio)

O modelo DuPont foi derivado para comparar o desempenho de uma empresa mais de perto com o de outras no mesmo setor de mercado. Isso mostra o desempenho de uma empresa em comparação com seus pares.