O que é um fundo mútuo long-short?

Um fundo long-short é um fundo mútuo que mantém investimentos longos e, além disso, vende títulos que não possui (short). O objetivo de um fundo long-short é encontrar investimentos previstos para subir, e encontrar investimentos previstos para diminuir, e investir em ambos na tentativa de aumentar os retornos. Por exemplo, se um investidor colocar $ 100 em um fundo mútuo long-short, o gestor do fundo geralmente pegará todos os $ 100 e investirá a longo prazo em ativos que ele acha que terão um bom desempenho. Em seguida, o gerente usará esse patrimônio como margem para abrir uma posição vendida e vender ativos que ele acha que terão um desempenho ruim. Quando ele vender esses ativos, ele receberá dinheiro, diga $ 30 para este exemplo. Ele então usaria esses $ 30 para investir a longo prazo em mais ativos, então, no total, ele teria um portfólio longo de $ 130 e um portfólio curto de $ 30, usando efetivamente seu investimento inicial de $ 100 para fazer $ 160 em investimentos. Esse tipo de fundo long-short no exemplo é chamado de fundo mútuo 130/30.

Fundos Long-Short

Tradicionalmente, a maioria dos fundos mútuos são apenas de longo prazo, ou seja, se algo foi considerado desvalorizado, seria investido em, e se um título fosse considerado sobrevalorizado, a única coisa que os investidores podem fazer é evitar investir nele. Os fundos long-short permitem ao gestor mais flexibilidade para agir em sua análise. Contudo, os investidores devem estar cientes dos riscos associados ao investimento nesse tipo de fundo mútuo. Se o gestor do fundo fez bons investimentos, a combinação de uma carteira comprada e vendida alavancaria o retorno dos fundos para cima. Por outro lado, em vez de apenas escolher ações que os gerentes acham que vão subir, eles também têm que prever quais ações estão caindo, o que significa que a habilidade de seleção de estoque dos gerentes é muito importante. Se o desempenho histórico do fundo mútuo for alguma indicação, é extremamente difícil encontrar um gestor de fundos que supere consistentemente o mercado em fundos long-only. Encontrar um que possa prever as ações que sobem e as que caem pode ser ainda mais desafiador.

Conselheiro Insight

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA

Os fundos mútuos de compra e venda são neutros em relação ao mercado, dividindo sua exposição igualmente entre posições compradas e vendidas na tentativa de obter um retorno modesto que não esteja vinculado às oscilações do mercado. A estratégia busca crescimento de capital e renda.

As estratégias long-short são mais adequadas para investidores que esperam baixos retornos das ações nos próximos anos, porque essas estratégias não dependem apenas dos retornos do mercado. Neste ambiente, os melhores fundos podem ser aqueles que procuram reduzir a exposição ao mercado de ações sem eliminá-la.

O objetivo é obter a maior parte dos retornos do mercado quando as ações subirem, enquanto reduz as perdas quando as ações despencam. O problema com esses fundos é que os investidores neutros podem preferi-los, enquanto qualquer investidor que está otimista ou baixista tem melhores opções.