Compreendendo o risco de liquidez

Se você está envolvido com obrigações e ainda quer aprender o básico, risco de liquidez é algo que você vai querer aprender. Não é algo que você precisa saber para investir, mas é útil quando você deseja entender os detalhes. Atenha-se às causas do risco de liquidez que o ajudarão a obter uma compreensão mais profunda de como e por que os profissionais o discutem.

O risco de liquidez é essencialmente o risco decorrente da falta de liquidez nos mercados. Isso normalmente acontece onde há mercados pouco negociados. Esteja ciente de que esse risco não é uma grande preocupação para o investidor médio. Isso se deve ao fato de que os formadores de mercado fornecem um prêmio de liquidez embutido. Quanto maior o risco de liquidez, mais prêmio de liquidez deve haver.

A aplicação deste princípio básico aos títulos introduz a teoria da preferência pela liquidez. Essa teoria diz, em última análise, que os títulos preferidos são os mais líquidos. Uma vez que os títulos mais líquidos são os de curto prazo, como as letras do Tesouro ou do Reino Unido, estes são os que têm maior liquidez. Observe também que, conforme o tempo até a maturidade aumenta, o risco de liquidez também aumenta. Como mencionado anteriormente, este risco de liquidez é normalmente compensado com um prêmio de risco.

Os tipos de riscos de liquidez podem decorrer do seguinte:spreads de compra e venda e baixa proporção de compradores e vendedores.

Spread Bid-Ask

Observe o spread de compra e venda para ver o que ele está dizendo a você. Pode dizer muitas coisas, mas saiba com certeza que, quando o spread bid-ask está apertado, o risco é muito baixo. E quando o spread bid-ask move esporadicamente, como folhas ao vento, então você realmente deve começar a se preocupar com o risco de liquidez. Tudo isso remonta ao conceito de volatilidade, e volatilidade, tu tens que te lembrar, é uma das causas do risco. Você pode olhar para isso como se fosse um corolário científico ou apenas saber que os mercados vão considerá-lo por uma causa e você também deveria. Contudo, você deve ter cuidado com a propagação de oferta e solicitação.

Compradores e vendedores

Investir em títulos não é como investir em ações. Pense no que aconteceu durante a crise dos títulos hipotecários no final dos anos 2000. Foi uma das cadeias de eventos mais volumosas da história financeira. Isso ocorre porque o mercado de títulos hipotecários e CDOs (obrigações de dívida colateralizada) era um dos maiores mercados do mundo, monetariamente falando. Era ainda maior do que o mercado do Tesouro. No entanto, o mercado virou porque, quando os tempos ficam arriscados, todos os grupos de investidores queriam sair ao mesmo tempo, e havia uma grande falta de compradores no mercado. Você não precisa se preocupar com os CDOs. Saiba que, do ponto de vista de como os mercados realmente funcionam, a proporção de compradores e vendedores precisa ser consistente para que haja um mercado líquido.