Risco de Liquidação

O que é risco de liquidação?

O risco de liquidação é a possibilidade de uma ou mais partes não cumprirem os termos de um contrato no prazo acordado. O risco de liquidação é um tipo de risco de contraparte associado ao risco de inadimplência, bem como com diferenças de tempo entre as partes. O risco de liquidação também é denominado risco de entrega ou risco de Herstatt.

Principais vantagens

• O risco de liquidação é a possibilidade de uma ou mais partes não cumprirem os termos de um contrato no prazo acordado.
• O risco de liquidação geralmente é quase inexistente nos mercados de títulos.
• Os dois principais tipos de risco de liquidação são o risco de inadimplência e os riscos de tempo de liquidação.
• O risco de liquidação às vezes é chamado de "risco de Herstatt, "nomeado após a conhecida falência do banco alemão Herstatt.

Compreendendo o risco de liquidação

Em princípio, o risco de liquidação é simplesmente a chance de um comprador ou vendedor deixar de cumprir sua parte do negócio. Sempre que alguém compra produtos online, existe o risco de as mercadorias chegarem tarde ou nunca chegarem. Este risco é muito semelhante ao risco de liquidação em mercados de valores mobiliários.

A ideia de um "corretor honesto" em quem se possa confiar para garantir que ambas as partes mantenham um acordo é crucial para reduzir o risco de liquidação. As corretoras e corretores individuais devem manter sua reputação como corretores honestos para permanecer no negócio. Quando a maioria dos investidores compra e vende títulos, eles estão realmente lidando com seus corretores, e não uns com os outros. O risco de liquidação é minimizado pela solvência, habilidades técnicas, e incentivos econômicos de corretores.

O risco de liquidação pode ser reduzido lidando com competente, e contrapartes financeiramente sólidas.

Sem surpresa, o risco de liquidação geralmente é quase inexistente nos mercados de valores mobiliários. Contudo, a percepção do risco de liquidação pode ser elevada durante períodos de tensão financeira global. Considere o exemplo do colapso do Lehman Brothers em setembro de 2008. Havia uma preocupação generalizada de que aqueles que estavam fazendo negócios com o Lehman poderiam não receber os títulos ou dinheiro acordados.

O risco de liquidação tem sido historicamente um problema no mercado de câmbio (forex). A criação de assentamentos continuamente vinculados (CLS) ajudou a melhorar esta situação. CLS, facilitado pelo CLS Bank International, elimina as diferenças de tempo na liquidação e é considerado um mercado cambial mais seguro.

Tipos de risco de liquidação

Os dois principais tipos de risco de liquidação são o risco de inadimplência e os riscos de tempo de liquidação.

Risco padrão

O risco de inadimplência é a possibilidade de uma das partes não cumprir totalmente o contrato. Esta situação é semelhante ao que acontece quando um vendedor online deixa de enviar a mercadoria após receber o dinheiro. O padrão é o pior resultado possível, então, na verdade, é apenas um risco nos mercados financeiros quando as empresas vão à falência. Mesmo assim, Os investidores dos EUA ainda têm seguro de Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Riscos de tempo de liquidação

Os riscos de tempo de liquidação incluem situações potenciais em que os títulos são trocados conforme acordado, mas não no prazo acordado. Os riscos de tempo de liquidação são geralmente muito menos graves do que o risco de inadimplência, como as transações ainda ocorrem. Esses riscos são o equivalente do mercado de valores mobiliários a situações cotidianas em que uma pizza ou um pacote da Amazon chega tarde. Contudo, a velocidade e a liquidez dos mercados financeiros tornam as consequências muito mais graves.

Um exemplo do mundo real de risco de liquidação (risco de Herstatt)

O risco de liquidação às vezes é chamado de "risco de Herstatt, "nomeado após a conhecida falência do banco alemão Herstatt. Em 26 de junho, 1974, o banco havia recebido seus recebimentos em moeda estrangeira na Europa, mas não havia feito nenhum de seus pagamentos em dólares americanos. Quando os reguladores bancários alemães fecharam o banco, o evento deixou as contrapartes com perdas substanciais.

O caso do colapso da Herstatt levou à criação do Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia, consistindo de representantes de bancos centrais e autoridades regulatórias dos países do Grupo dos Dez (G10). O Comitê da Basileia agora está sediado no Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) na Basileia, Suíça. Geralmente, considera-se que formou a base das exigências de capital do banco em países representados pelo comitê e além.