Entendendo bolhas financeiras, bolhas de ativos, bolhas de ações e o impacto da inflação de demanda

O que é uma bolha?

A definição de bolha refere-se a quando o preço de uma commodity, título ou outro instrumento financeiro aumenta a um ponto em que não pode ser razoavelmente suportado por seus fundamentos subjacentes. Uma bolha financeira pode ocorrer em uma única ação ou título, ou pode se espalhar para incluir outros ativos em um efeito cascata em um setor.

Eventualmente, as bolhas estouraram. Alguns investidores podem reconhecer que os fundamentos estão errados e vender seus ativos antes que uma bolha de ativos estoure. Bancos e outras instituições superalavancadas podem começar a vender suas participações, fazendo com que os preços caiam. Os investidores podem entrar em pânico durante uma bolha de ações e começar a vender suas próprias ações, fazendo com que o setor despenque e os preços despenquem. Conhecer os termos de uma definição de bolha e reconhecer os sinais pode ajudar os investidores a evitar perdas.

Tendências de mercado e estatísticas para bolhas de ativos

Desde a recessão econômica no final dos anos 2000, a economia dos EUA entrou em um mercado altista prolongado. Isso criou um grupo que alerta que existe uma bolha de riqueza atual que pode estourar nos próximos anos. Historicamente, a riqueza das famílias acompanhou aproximadamente o PIB em uma média de 379%. Atualmente, no entanto, a riqueza das famílias é de cerca de 505% do PIB, e essa lacuna está fazendo com que um número crescente de pessoas soe o alarme.

Os gestores de fundos apontam que as ações de tecnologia continuaram a subir de preço, enquanto as ações defensivas, como saúde e telecomunicações, estão perdendo. As ações de tecnologia de alto preço podem cair se a bolha de ativos estourar. Pode fazer sentido que as pessoas voltem sua atenção para ações defensivas antes do estouro.

Qual ​​é o impacto da inflação de demanda em uma bolha de ações?

Esse tipo de inflação ocorre quando a demanda por um estoque ou ativo é muito maior que a oferta. À medida que a demanda do consumidor aumenta, as empresas tentam aumentar a oferta para atender à demanda. Quando a oferta adicional não está disponível, o preço das ações aumenta. Isso causa inflação.

Um exemplo do impacto da inflação de demanda em uma bolha de ações ocorreu com a criação de títulos de swap de crédito antes da recessão econômica de meados dos anos 2000. À medida que a demanda por títulos de swap de crédito aumentou, o preço dos ativos subjacentes também aumentou. Isso significou que os preços da habitação dispararam para mais do que seus valores reais antes do colapso do mercado imobiliário.

Antecedentes sobre bolhas financeiras

Existem vários tipos de bolhas que têm efeitos diferentes na economia quando estouram. Economistas pesquisam bolhas há centenas de anos para estudar os sinais e as lições que podem ser aplicadas nos mercados modernos.

Algumas das bolhas financeiras comuns incluem o seguinte:

• Bolhas de ações sem bolhas de crédito
• Bolhas de ações alimentadas por crédito
• Bolhas imobiliárias com crescimento médio do crédito
• Bolhas imobiliárias alavancadas

As bolhas de ações que não são financiadas com crédito não têm um impacto tão grande no mercado quanto outros tipos de bolhas. As bolhas de capital de crédito podem ter um impacto maior e podem tornar a recuperação mais lenta e prolongar as recessões quando as bolhas estouram. Um exemplo disso é a bolha de ações de alta tecnologia que ocorreu no final dos anos 1990 até o início dos anos 2000.

Bolhas imobiliárias com crescimento médio de crédito podem causar mais danos do que bolhas de ações. As bolhas de habitação alavancadas podem causar os maiores danos, conforme demonstrado pela bolha de habitação em meados dos anos 2000. Em média, pode levar uma média de cinco anos para que a economia se recupere após o estouro de uma bolha imobiliária alavancada.

Hyman Minsky foi um economista pós-keynesiano que desenvolveu sua teoria em meados da década de 1970. De acordo com a Teoria da Instabilidade Financeira de Minsky, crises econômicas são inevitáveis ​​em sistemas capitalistas porque tempos prósperos encorajam as pessoas a se tornarem cada vez mais imprudentes.

Minsky vinculou o ciclo de expansão e recessão à acumulação de dívidas no setor privado. Ele identificou três grupos de mutuários que contribuem para a construção de dívidas insolventes que podem causar o estouro de uma bolha, incluindo mutuários de hedge, especulativos e Ponzi.

A teoria de Minsky recebeu nova atenção após a crise das hipotecas subprime. Os mutuários de hedge eram os mutuários que contraíam hipotecas tradicionais e pagavam tanto o principal quanto os juros. Os tomadores especulativos eram pessoas que contraíam empréstimos com pagamentos apenas de juros. Os mutuários de Ponzi contraíram empréstimos que não cobriam totalmente os juros, de modo que seus saldos aumentaram. Uma combinação desses três tipos de acumulação de dívidas levou à crise que se seguiu.

Características da bolha

Minsky identificou cinco estágios de bolhas econômicas, incluindo o seguinte:

• Deslocamento
• Bom
• Euforia
• Lucro
• Busto

Durante a fase de deslocamento, os investidores ficam fascinados por um novo paradigma, incluindo taxas de juros baixas ou novas tecnologias. Este é o ponto em que os investidores começam a entrar no mercado. Durante a fase de expansão, o número de investidores aumenta e eleva os preços. Após ampla cobertura da mídia, os investidores inundam o mercado, fazendo com que os preços subam.

Após a fase de boom, ocorre uma fase de euforia. É quando os investidores começam a jogar a cautela ao vento e tornam-se cada vez mais especulativos. As valorizações podem atingir níveis extremos, desproporcionais aos fundamentos das ações. Finalmente, ocorre um busto. Este é o estouro da bolha econômica, resultando em quedas acentuadas nas avaliações. À medida que os preços caem, os investidores entram em pânico e vendem suas participações, fazendo com que os preços caiam ainda mais.

Como funcionam as bolhas financeiras?

Uma bolha ocorre quando o preço de um ativo financeiro como ações, títulos, imóveis ou commodities aumenta rapidamente sem fundamentos subjacentes para sustentar o aumento. O pico de preço de um ativo financeiro atrai especuladores e investidores oportunistas. Eles então aumentam ainda mais o preço, o que leva a novos aumentos de preços e especulações que não são suportadas pelos fundamentos do mercado.

Investidores inexperientes podem não reconhecer os sinais de uma bolha econômica. Em vez disso, eles percebem o aumento do preço do ativo financeiro e acreditam que podem lucrar com a alta dos preços. Em seguida, há uma enxurrada de dólares de investimento no ativo, o que eleva o preço a níveis insustentáveis ​​e cria a bolha financeira.

Causas de uma bolha financeira – Economia Keynesiana

O fundador da teoria keynesiana, John Maynard Keynes foi um economista inglês cujas teorias moldaram amplamente a abordagem econômica atual. Sob a teoria keynesiana, o governo é incentivado a desempenhar um papel econômico grande e ativo. Como resultado, as economias ocidentais de hoje são caracterizadas por enormes governos centrais que carregam dívidas maciças, e os governos ocidentais seguem amplamente os princípios da economia keynesiana.

O Federal Reserve é responsável por estabelecer as taxas de juros em um esforço para controlar a economia e o mercado financeiro. Quando as taxas de juros estão baixas, as pessoas são incentivadas a emprestar e gastar. impulsionando a inflação.

Existem várias causas de inflação de demanda, incluindo o seguinte:

• Economia em crescimento
• Inflação de ativos
• Intervenção governamental
• Previsões econômicas e expectativas de inflação

Quando há muito dinheiro em um sistema econômico que tem poucos bens, os preços sobem. Se houver escassez de oferta de uma classe de ativos que está em alta demanda em um mercado financeiro, os preços podem aumentar drasticamente. O aumento pode estimular outros investidores a comprar títulos da classe de ativos, eventualmente levando as avaliações a aumentar muito acima do valor intrínseco dos ativos financeiros contidos na classe. Isso pode levar a uma bolha financeira, que acabará por estourar.

O que faz com que uma bolha estoure?

Vários fatores podem causar o estouro de uma bolha econômica. A demanda por ativos pode eventualmente se esgotar. Isso pode levar a uma mudança para baixo que pressiona os preços em uma espiral descendente.

Também pode haver uma desaceleração em outra área da economia. Isso pode deslocar a curva de demanda geral para baixo, fazendo com que os preços despenquem.

No curto prazo, as bolhas financeiras podem ser devastadoras. No entanto, Hyman Minsky via o estouro das bolhas econômicas como mais uma característica do mercado do que um fracasso dele. No longo prazo, o estouro de uma bolha pode levar a novas tecnologias, novas infraestruturas e melhorias na economia como um todo.

Exemplos de bolhas financeiras e de ativos

Três das maiores bolhas da história demonstram como as bolhas funcionam e quais podem ser suas consequências. O primeiro desses três exemplos ocorreu na Holanda na década de 1630. A Bolha das Tulipas Holandesas é um exemplo de bolha de ativos em que os preços das tulipas subiram 20 vezes no período de três meses de novembro de 1636 a fevereiro de 1637. Em maio de 1637, a bolha estourou e o preço despencou 99%.

Outro exemplo de bolha financeira foi a bolha da South Sea Company, que aconteceu em 1720. O governo britânico prometeu à South Sea Company que ela teria o monopólio de todo o comércio com as colônias sul-americanas espanholas. Os diretores da empresa espalharam grandes histórias sobre as riquezas da América do Sul, levando os investidores a comprar ações. O preço das ações da empresa aumentou oito vezes em 1720, de janeiro a junho. O estouro da bolha levou a uma grave crise econômica.

Um exemplo mais moderno de bolha do mercado de ações é a Bolha Dot-Com do final da década de 1990. A introdução da internet na década de 1990 levou a uma bolha especulativa em torno de novas empresas de tecnologia. Centenas de empresas de internet foram avaliadas na faixa multibilionária assim que concluíram suas ofertas públicas iniciais. No entanto, essas avaliações não foram apoiadas pelo valor intrínseco das empresas ou seus fundamentos. Isso levou o índice Nasdaq a subir para mais de 5.000 em 2000. Em 2002, caiu 80% e mergulhou a economia em uma recessão e um mercado em baixa.

Investir durante uma bolha

A chave para investir durante uma bolha é identificar as fases para que você possa reconhecer que uma bolha está se formando. A primeira fase é quando há um novo desenvolvimento ou tecnologia que tem promessa de mercado. Investidores de dinheiro inteligente que são capazes de detectar quando uma bolha de preços de ativos está começando a se formar podem entrar mais cedo antes que a ampla cobertura da mídia aumente ainda mais os preços.

Manter os títulos durante a fase de conscientização, quando mais investidores entram e, em seguida, vendê-los durante a fase de mania pode ajudar os investidores de dinheiro inteligente a capitalizar a bolha de preços dos ativos. No entanto, o momento de entrar e sair pode ser difícil quando você está tentando investir em uma bolha de ativos. É importante que você consiga sair antes que a demanda se esgote e os preços comecem a cair.

É melhor evitar tentar cronometrar o mercado durante uma bolha. Em vez disso, você deve tomar medidas para se proteger durante uma bolha no mercado de ações.

Para se proteger de uma bolha de ativos ou de uma bolha do mercado de ações, compre ações de empresas fortes que tenham bons fundamentos. Escolha empresas que gerem lucros reais e que tenham retornos atrativos sobre o patrimônio líquido. As empresas devem apresentar rácios dívida/capital próprios baixos a moderados e devem também apresentar melhorias nas suas margens de lucro bruto.

Você deve incorporar a estratégia de custo médio do dólar dentro e fora de suas posições. Comprar e vender a taxas fixas e quantias fixas de dinheiro para fornecer mais proteção contra bolhas de preços de ativos. As pessoas que custam em dólar compram mais ações de um título quando os preços estão mais baixos, de modo que suas posições valem mais se o preço subir.

Reinvestir seus dividendos para proteção adicional contra bolhas financeiras. Quando você investe seus dividendos, seu dinheiro é capaz de trabalhar mais para você durante um período de tempo mais longo. Manter seus custos baixos escolhendo uma corretora que cobra taxas baixas ou sem taxas também pode ajudar. Certifique-se de criar geradores de caixa de backup e fontes de renda passiva para que você possa enfrentar os tempos mais fracos dos mercados de baixa enquanto espera que as condições do mercado de alta retornem.

A diversificação do seu portfólio e o reequilíbrio também são formas importantes de se proteger das bolhas de preços. Se o seu portfólio for bem diversificado em uma variedade de diferentes classes de ativos e tipos de títulos, você pode estar protegido de uma bolha de preços que pode ocorrer em um de seus investimentos. Preste atenção aos fundamentos das empresas que você escolher para poder reconhecer se o preço de uma ação excede seu valor intrínseco. A diversificação não garante lucro nem protege contra perdas em um mercado em declínio. É um método usado para ajudar a gerenciar o risco de investimento.

Em intervalos regulares, verifique seu portfólio e reequilibre-o. Isso envolve realocar os pesos em seu portfólio para corresponder às alocações percentuais que você predeterminou. Reequilibrar seu portfólio e investir com uma visão de longo prazo pode ajudá-lo a obter retornos maiores, permitindo que você passe por mercados de baixa e lucre com mercados de alta à medida que ocorrem ao longo do tempo. O rebalanceamento pode acarretar custos de transação e consequências fiscais que devem ser consideradas ao determinar uma estratégia de rebalanceamento.

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