Qual é o Treynor Ratio?

O Treynor Ratio é uma medida de desempenho de portfólio que se ajusta ao risco sistemático Risco sistemático Risco sistemático é a parte do risco total que é causada por fatores além do controle de uma empresa ou indivíduo específico. O risco sistemático é causado por fatores externos à organização. Todos os investimentos ou valores mobiliários estão sujeitos a risco sistemático e, portanto, é um risco não diversificável. Em contraste com o Sharpe RatioSharpe Ratio O Sharpe Ratio é uma medida de retorno ajustado ao risco, que compara o excesso de retorno de um investimento com seu desvio padrão de retornos. O Índice de Sharpe é comumente usado para avaliar o desempenho de um investimento ajustando seu risco., que ajusta o retorno com o desvio padrão da carteira, o Treynor Ratio usa o portfólio Beta, que é uma medida de risco sistemático.

Esses índices estão preocupados com o risco e retorno; Risco e Retorno em investimentos, risco e retorno são altamente correlacionados. O aumento do potencial de retorno sobre o investimento geralmente anda de mãos dadas com o aumento do risco. Diferentes tipos de riscos incluem riscos específicos do projeto, risco específico da indústria, risco competitivo, risco internacional, e risco de mercado. desempenho de uma carteira e são um quociente de retorno dividido pelo risco. O Treynor Ratio tem o nome de Jack Treynor, um economista americano conhecido como um dos desenvolvedores do Capital Asset Pricing Model.

Fórmula de proporção de Treynor

Pela fórmula abaixo, você pode ver que o índice se preocupa tanto com o retorno da carteira quanto com seu risco sistemático. De uma perspectiva puramente matemática, a fórmula representa a quantidade de retorno excedente da taxa livre de risco por unidade de risco sistemático. Como o Sharpe Ratio, é uma relação retorno / risco.

O Treynor Ratio mede o desempenho do portfólio e faz parte do Capital Asset Pricing Model. Para ler mais sobre como calcular o Beta, BetaO beta (β) de um título de investimento (ou seja, uma ação) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É usado como uma medida de risco e é parte integrante do Capital Asset Pricing Model (CAPM). Uma empresa com um beta mais alto tem maior risco e também maiores retornos esperados. clique aquiBeta CalculatorEsta calculadora beta permite medir a volatilidade dos retornos de uma ação individual em relação a todo o mercado. O beta (β) de um título de investimento (ou seja, uma ação) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É usado como medida de risco e é parte integrante do Cap.

Exemplo de proporção de Treynor

Suponha que você esteja comparando dois portfólios, uma carteira de ações e uma carteira de renda fixa. Você fez uma extensa pesquisa sobre os dois portfólios e não consegue decidir qual é o melhor investimento. Você decide usar o Treynor Ratio para ajudá-lo a selecionar o melhor investimento de portfólio.

O retorno total da carteira de ações é de 7%, e o retorno total da carteira de renda fixa é de 5%. Como um proxy para a taxa livre de risco, usamos o retorno sobre os títulos do Tesouro dos EUA - 2%. Suponha que o Beta da carteira de ações seja de 1,25, e o Beta da carteira de renda fixa é de 0,7. A partir das seguintes informações, calculamos o Treynor Ratio de cada portfólio.

Dos resultados acima, vemos que o índice Treynor da carteira de ações é ligeiramente superior. Assim, podemos deduzir que é uma carteira mais adequada para investir. Um índice mais alto indica um cenário de risco / retorno mais favorável. Lembre-se de que os valores do Treynor Ratio são baseados em desempenhos anteriores que não podem ser repetidos em desempenhos futuros.

Como analista financeiro, é importante não depender de um único índice para suas decisões de investimento. Outras métricas financeiras devem ser consideradas antes de tomar uma decisão final.

Ao usar o Treynor Ratio, tenha em mente:

• Para valores negativos de Beta, a relação não fornece valores significativos.
• Ao comparar duas carteiras, a Razão não indica a significância da diferença dos valores, como eles são ordinais. Por exemplo, uma relação Treynor de 0,5 é melhor do que 0,25, mas não necessariamente duas vezes melhor.
• O numerador é o excesso de retorno da taxa livre de risco. O denominador é o Beta do portfólio, ou, em outras palavras, uma medida de seu risco sistemático.

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