O que é o retorno sobre o capital empregado?

p Retorno sobre o capital empregado (ROCE), um índice de lucratividade, mede a eficiência com que uma empresa está usando seu capitalEstrutura de capitalA estrutura de capital se refere ao montante de dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa para gerar lucros. A métrica de retorno sobre o capital empregado é considerada um dos melhores índices de lucratividade. Índices de lucratividade Os índices de lucratividade são métricas financeiras usadas por analistas e investidores para medir e avaliar a capacidade de uma empresa de gerar receita (lucro) em relação à receita, ativos do balanço, custos operacionais, e patrimônio líquido durante um determinado período de tempo. Eles mostram como uma empresa utiliza seus ativos para gerar lucro e são comumente usados ​​por investidores para determinar se uma empresa é adequada para investir ou não.

p

p

p

Fórmula para retorno sobre o capital empregado

p A fórmula para calcular ROCE é a seguinte:

p

p Onde:

• Lucro antes de juros e impostos (EBIT) EBIT GuideEBIT significa Lucro Antes de Juros e Impostos e é um dos últimos subtotais na demonstração de resultados antes do lucro líquido. O EBIT também é algumas vezes referido como receita operacional e é chamado assim porque é encontrado deduzindo todas as despesas operacionais (custos de produção e não produção) da receita de vendas. É o lucro da empresa, incluindo todas as despesas, exceto despesas com juros e impostos.
• O capital empregado é o valor total do patrimônio líquido investido em uma empresa. O capital empregado é comumente calculado como o total de ativos menos o passivo circulante. Uma empresa mostra estes no ou em ativos fixos mais capital de giro.

p

p Alguns analistas usarão o lucro operacional líquido no lugar do lucro antes de juros e impostos ao calcular o retorno sobre o capital empregado.

p

Exemplo de retorno sobre o capital empregado

p Vamos calcular o retorno sobre o capital empregado pela Apple Inc. Vamos olhar as demonstrações financeiras da Apple para 2016 e 2017 e calcular o ROCE para cada ano.

p As seguintes informações foram retiradas das demonstrações financeiras da Apple:

p

p

p

p O capital empregado da Apple é calculado como o total de ativos menos o total de passivos atuais:

p

p

p

p Portanto:

• Capital empregado em 2017: 375, 319, 000, 000 - 100, 814, 000, 000 = 274, 505, 000, 000
• Capital empregado em 2016: 321, 686, 000, 000 - 79, 006, 000, 000 = 242, 680, 000, 000

p

p Os retornos sobre o capital empregado pela Apple Inc. para 2016 e 2017 são os seguintes:

p

p

p

• ROCE em 2017: 64, 089, 000, 000/274, 505, 000, 000 =0,23 = 23%
• ROCE em 2016: 61, 372, 000, 000/242, 680, 000, 000 =0,25 = 25%

p

Baixe o modelo grátis

p Digite seu nome e email no formulário abaixo e baixe o template grátis agora!

p

Interpretação do retorno sobre o capital empregado

p O retorno sobre o capital empregado mostra quanto lucro operacional é gerado para cada dólar de capital investido. Um ROCE mais alto é sempre mais favorável, pois indica que mais lucros são gerados por dólar de capital empregado. Contudo, como acontece com quaisquer outros índices financeiros, calcular apenas o ROCE de uma empresa não é suficiente. Outros índices de lucratividade, como retorno sobre ativosReturn on Assets &ROA FormulaROA Formula. O retorno sobre ativos (ROA) é um tipo de métrica de retorno sobre o investimento (ROI) que mede a lucratividade de uma empresa em relação aos seus ativos totais., retorno sobre o capital investido, e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é uma medida da lucratividade de uma empresa que considera o retorno anual de uma empresa (lucro líquido) dividido pelo valor de seu patrimônio líquido total (ou seja, 12%). O ROE combina a demonstração de resultados e o balanço patrimonial quando o lucro líquido ou lucro é comparado ao patrimônio líquido. deve ser usado em conjunto com o ROCE para determinar se uma empresa é provavelmente um bom investimento ou não.

p No exemplo da Apple Inc., um ROCE de 23% em 2017 significa que para cada dólar investido em capital, a empresa gerou 23 centavos de lucro operacional. Para determinar se o ROCE da Apple é bom, é importante compará-lo com seus concorrentes e não em diferentes setores.

p

Comparações de retorno sobre o capital empregado

p Ao comparar o ROCE entre empresas, há coisas importantes a se ter em mente:

• Certifique-se de que as empresas estão no mesmo setor. Comparar o ROCE entre os setores não oferece muito valor.
• Certifique-se de que a comparação do ROCE entre empresas do mesmo setor use números para o mesmo período contábil. Às vezes, as empresas seguem diferentes encerramentos de anos e é enganoso comparar o ROCE das empresas em diferentes períodos de tempo.
• Determine o ROCE de referência da indústria. Por exemplo, uma empresa com um ROCE de 20% pode parecer boa em comparação com uma empresa com um ROCE de 10%. Contudo, se o benchmark da indústria for 35%, ambas as empresas são consideradas com baixo ROCE.

p

Principais vantagens

p Aqui estão as principais conclusões sobre o retorno sobre o capital empregado:

• O retorno sobre o capital empregado é um índice de lucratividade usado para mostrar a eficiência com que uma empresa está usando seu capital para gerar lucros.
• As variações do retorno sobre o capital empregado usam NOPAT (lucro operacional líquido após impostos) em vez de EBIT (lucro antes de juros e impostos).
• Um maior retorno sobre o capital empregado é favorável, pois indica um uso mais eficiente do capital empregado.
• O retorno sobre o capital empregado deve ser usado em conjunto com outros índices de lucratividade, como retorno sobre o patrimônio líquido, retorno sobre ativos, etc, ao avaliar uma empresa.
• Essa métrica deve ser comparada apenas para empresas que operam no mesmo setor - as comparações entre setores oferecem muito pouco valor.

p

Outros recursos

p A CFI oferece o Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA) ™ Torne-se um Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA) ® A certificação do Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® o ajudará a ganhar a confiança necessária em sua carreira financeira. Inscreva-se hoje! programa de certificação para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos CFI serão úteis:

• Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) ROICROIC significa Retorno sobre o Capital Investido e é um índice de rentabilidade que visa medir o retorno percentual que uma empresa obtém sobre o capital investido.
• Capital de Giro Líquido Capital de Giro Líquido O Capital de Giro Líquido (NWC) é a diferença entre o ativo circulante de uma empresa (líquido de caixa) e o passivo circulante (líquido de dívida) em seu balanço patrimonial.
• Patrimônio líquido Patrimônio líquido O patrimônio líquido (também conhecido como patrimônio líquido) é uma conta no balanço de uma empresa que consiste em capital social mais
• Tipos de ativosTipos de ativos Os tipos comuns de ativos incluem os atuais, não corrente, fisica, intangível, operativo, e não operacional. Identificando corretamente e