O que é uma alienação?

p Um desinvestimento (ou desinvestimento) é a alienação dos ativos da empresa ou uma unidade de negócios por meio de uma venda, intercâmbio, fecho, ou falênciaBankruptcyBankruptcy é o estatuto jurídico de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que não pode pagar as suas dívidas pendentes. Um descarte parcial ou total pode acontecer, dependendo do motivo pelo qual a administração optou por vender ou liquidar os recursos de seus negócios. Exemplos de alienações incluem a venda de direitos de propriedade intelectual, aquisições e fusões corporativas, e desinvestimentos ordenados pelo tribunal.

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Quais são as razões por trás de uma alienação?

p Existem muitas razões pelas quais uma empresa pode decidir que precisa vender um ativo, uma unidade de negócios, ou toda a empresa. Alguns dos motivos mais comuns incluem:

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1. Para vender unidades de negócios redundantes

p A maioria das empresas decide vender parte de suas operações principais, se eles não estão desempenhando, para colocar mais foco nas unidades com bom desempenho e lucrativas.

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2. Para gerar fundos

p Vender uma unidade de negócios por dinheiro é uma fonte de receita sem uma obrigação financeira vinculativa.

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3. Para aumentar o valor de revenda

p A soma do valor de liquidação de ativos individuais de uma empresa excede o valor de mercado de seus ativos combinados, o que significa que há mais ganho realizado na liquidação do que na retenção de ativos existentes.

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4. Para garantir a sobrevivência ou estabilidade do negócio

p As vezes, as empresas enfrentam dificuldades financeiras; Portanto, em vez de fechar ou declarar falência, vender uma unidade de negócios fornecerá uma solução.

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5. Para cumprir com os reguladores

p Uma ordem judicial exige a venda de uma empresa para melhorar a concorrência no mercado.

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Como é feito o desinvestimento?

p As empresas desinvestem para administrar com eficiência sua carteira de ativos. Existem várias opções para realizar o processo e executar a disposição com eficácia.

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1. Vendas parciais

p Vender uma subsidiária de negócios para outra empresa para levantar capital e aplicar os fundos em unidades centrais mais produtivas.

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2. Cisão desmembrada

p Uma estratégia de negócios em que a divisão ou unidade de uma empresa é separada e transformada em uma empresa independente.

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3. Divisão de cisão

p Quando uma empresa se divide em uma ou mais empresas independentes, e consequentemente, a empresa-mãe é dissolvida ou deixa de existir.

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4. Carve-out de patrimônio

p Uma abordagem corporativa em que a empresa vende uma parte de sua subsidiária integral por meio de ofertas públicas iniciais ou IPOs e ainda retém total gestão e controle.

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Relação com fusões e aquisições (M&A)

p As transações de alienação são frequentemente agrupadas com o processo de fusões e aquisições Processo de fusões e aquisições da Merge Este guia o conduz por todas as etapas do processo de fusões e aquisições. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, vamos descrever o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias, e custos de transação. A maioria das pessoas pensa no lado da compra dessas transações (compra de negócios), mas as corporações também procuram ativamente vender ativos não produtivos ou não essenciais para otimizar seus negócios.

p Rever constantemente o portfólio de ativos de uma empresa e otimizá-lo para o melhor desempenho é uma parte importante da estratégia corporativa.

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Exemplo:GE vende GE Capital

p Em 2015, a empresa controladora GE decidiu que se desfaria de seus negócios da GE Capital como parte de um plano de reestruturação. De acordo com um artigo da Fortune, os investidores gostaram desta transação por três razões principais:

1. Os investidores não gostam de conglomerados (ou seja, existe um "desconto diversificado" aplicado à sua avaliação)
2. Ganhar um retorno sobre o capital acima do seu custo de capital cria valor (um motivo para vender a GE Capital)
3. A recompra de ações pode ser um melhor uso do capital (se o preço estiver certo)

p Aprender mais, leia o artigo da Fortune sobre a venda do negócio e a subsequente reestruturação das operações restantes.

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Desenvolvimento corporativo e banco de investimento

p Os profissionais de finanças mais ativamente envolvidos na venda de ativos e unidades de negócios são os banqueiros de investimento. O que os banqueiros de investimento fazem? Os banqueiros de investimento podem trabalhar 100 horas por semana realizando pesquisas, modelagem financeira e apresentações de construção. Embora apresente algumas das posições mais cobiçadas e financeiramente recompensadoras do setor bancário, banco de investimento também é um dos caminhos de carreira mais desafiadores e difíceis, Guia de IB e desenvolvimento corporativoDesenvolvimento corporativoDesenvolvimento corporativo é o grupo em uma corporação responsável por decisões estratégicas para crescer e reestruturar seus negócios, estabelecer parcerias estratégicas, envolver-se em fusões e aquisições (M&A), e / ou alcançar a excelência organizacional. O Corp Dev também busca oportunidades que alavanquem o valor da plataforma de negócios da empresa. profissionais.

p Ao analisar um desinvestimento, analistas em banco de investimento ou corporação realizarão uma avaliação do ativo usando modelagem financeira e outras técnicas.

p Para saber mais sobre avaliação no que se refere a M&A, verifique os cursos de modelagem financeira online da CFI.

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Recursos adicionais

p Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira como analista financeiro, A CFI criou uma vasta biblioteca de recursos para ajudá-lo em seu caminho. Recursos adicionais incluem:

• Introdução gratuita ao curso de finanças corporativas
• Curso intensivo de Excel grátis
• Guia de modelagem financeiraFree Financial Modeling GuideEste guia de modelagem financeira cobre dicas do Excel e melhores práticas em suposições, motoristas, previsão, ligando as três declarações, Análise DCF, mais
• The Analyst TrifectaThe Analyst Trifecta® GuideO guia definitivo sobre como ser um analista financeiro de classe mundial. Você quer ser um analista financeiro de classe mundial? Você está procurando seguir as melhores práticas do setor e se destacar na multidão? Nosso processo, chamado The Analyst Trifecta® consiste em análises, apresentação e habilidades sociais