Compreendendo a falência:um guia abrangente

O capitalismo sem insolvência é como o cristianismo sem inferno.

Estas foram as palavras do ex-comandante da Apollo 8, Frank Borman, falando como presidente da Eastern Airlines nos Estados Unidos no início da década de 1980.

Mais tarde, essa empresa entrou em falência, Capítulo 11, na tentativa de lidar com uma dívida impressionante.

Todos sabemos o que significa ficar sem dinheiro, mas o que é exatamente a falência? Certamente tem sido muito noticiado.

A Tupperware entrou com pedido no mês passado. Duas companhias aéreas australianas tornaram-se insolventes este ano e outras empresas australianas estão a afundar a taxas recorde.

Então, como é que as empresas vão à falência – e o que é a proteção contra falência nos termos da lei? Qual é o famoso Capítulo 11? E a falência é o fim do caminho?

O que exatamente é falência?

Às vezes, uma pessoa ou empresa não consegue pagar todas as suas dívidas à medida que surgem. Em termos legais, chamamos isso de “insolvência”.

Receber uma conta grande (como uma conta fiscal grande) que você não pode pagar no dia não o torna necessariamente insolvente. A lei permite um prazo razoável para pagar as contas após o recebimento da fatura.


Uma única fatura não paga não o torna necessariamente insolvente, mas uma pilha inteira delas pode. Palmer Kane LLC/Shutterstock
Mas se um grande número de contas permanecer por pagar semanas ou meses após as datas de vencimento, isso começa a sugerir que uma pessoa ou empresa não as está pagando porque na verdade não pode.

Ser incapaz de pagar todas as suas dívidas faz de você um devedor insolvente. A falência é o processo legal que permite aos devedores insolventes resolver de forma justa essas dívidas.

Na Austrália, indivíduos insolventes podem entrar com um pedido de falência junto ao Administrador Judicial de Falências, um escritório estatutário que faz parte da Autoridade Australiana de Segurança Financeira.

Um credor que deve pelo menos US$ 10.000 também pode forçar outra pessoa à falência, processando-a em tribunal e obtendo uma ordem de falência.

Para as empresas que não conseguem pagar as suas dívidas, existem várias opções, incluindo liquidação, administração voluntária e reestruturação. Mais sobre isso mais tarde.

Deixamos um especialista assumir o controle

Quando uma pessoa ou empresa entra em falência, um perito externo independente (ou equipa de peritos) é nomeado para gerir os seus activos e dívidas.

Para indivíduos, chamamos essa pessoa de administrador de falências registrado. No caso de falências corporativas, nós os chamamos de liquidante registrado.

Em ambos os casos, o perito assumirá o controlo dos bens e negócios do devedor. Eles analisarão atentamente por que o devedor precisou declarar falência e se alguma coisa pode ser vendida para gerar dinheiro para que pelo menos parte da dívida possa ser paga.


Tanto nas insolvências empresariais como pessoais, é nomeado um perito externo para gerir os assuntos. Amnaj Khetsamtip/Shutterstock
Quando uma pessoa vai à falência, nem tudo está disponível. A lei permite-lhes manter alguns bens essenciais, como roupas, móveis, ferramentas de trabalho e um carro avaliado em menos de 9.400 dólares.

Algumas categorias de bens também podem ser isentas, como aposentadoria e indenização por danos pessoais.

Não existem extensões semelhantes para insolvência corporativa. Todos os ativos de uma empresa estão sobre a mesa.

No entanto, ambos os tipos de devedores normalmente entram em falência com poucos ou nenhum ativo. Em mais de 80% dos casos de falência de pessoas físicas e jurídicas, não há pagamentos aos credores devidos.

Por que buscar proteção contra falência?

Uma característica fundamental do pedido formal de falência é que ele impõe uma “suspensão” na ação de execução contra o devedor. Esta é uma ordem judicial que dá à parte devedora tempo para organizar os seus negócios de forma ordenada – por exemplo, vendendo activos para angariar dinheiro.

Na insolvência empresarial, existem procedimentos formais ao abrigo da Lei das Sociedades por Ações da Austrália que visam dar a uma empresa a oportunidade de negociar um acordo com os seus credores.

Isso pode incluir a formulação de um plano de reestruturação, permitindo-lhe sair da insolvência e continuar a negociar. Mas também pode incluir a venda do negócio a um novo proprietário para que possa continuar.


A companhia aérea doméstica australiana Bonza entrou em administração voluntária em abril, mas acabou sendo liquidada. Detalhe de Joel Carrett/AAP
Algumas grandes empresas australianas, incluindo a Virgin Australia e o Channel Ten, já utilizaram anteriormente a “administração voluntária” para salvar os seus negócios.

A administração voluntária pode dar a uma empresa a oportunidade de reduzir as suas dívidas através de um compromisso legal com os credores denominado “escritura de acordo societário”.

Isto envolve a maioria dos credores de uma empresa aprovando um acordo – normalmente, para comprometer algumas das suas dívidas em troca de uma promessa de pagamentos futuros.

Os fundos para fazer estes pagamentos podem provir da venda de activos ou ser uma percentagem dos lucros futuros prometidos.

Se for bem sucedido, isto pode permitir que uma empresa continue a operar e minimize as perdas de empregos que de outra forma ocorreriam se ela fosse simplesmente encerrada e os seus activos vendidos – o que é conhecido como “liquidado”.

Uma vez liquidada, o registro de uma empresa será cancelado pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos – ou seja, deixará de existir como uma empresa separada.

O que é falência do Capítulo 11?

Freqüentemente, você ouvirá ou lerá sobre empresas que entraram com pedido de falência no “Capítulo 11”. Isto porque nos EUA existe uma lei – o Código de Falências de 1978 – que abrange tanto indivíduos como empresas.

Tal como discutimos no contexto australiano, o Capítulo 11 dessa lei visa especificamente dar às empresas devedoras a oportunidade de celebrar um acordo com os seus credores – para reduzir as suas dívidas, vender alguns ou todos os activos e, esperançosamente, permitir que pelo menos parte do negócio continue a funcionar.

Foi isso que a Tupperware fez no mês passado, após anos de pressão financeira.


A Tupperware recentemente entrou com pedido de concordata, Capítulo 11. Oleksiichik/Shutterstock
A diferença entre a lei entre a Austrália e os EUA é o facto de o Capítulo 11 permitir que a administração da empresa devedora permaneça responsável pelo processo de falência. Chamamos isso de “devedor em posse”.

Na Austrália, pelo contrário, o liquidatário – que actua como administrador numa administração voluntária – permanece no controlo da empresa.

O pedido de falência pode sinalizar o fim das operações de uma empresa, mas nem sempre. Pode ser possível que um administrador externo tente salvar o negócio ou vender parte ou a totalidade dele a um novo proprietário, pagando dívidas e preservando empregos.

Este artigo faz parte da série “Noções básicas de negócios” do The Conversation, onde pedimos a especialistas que discutam conceitos-chave em negócios, economia e finanças.