O que é Greenmail?

Comprometer o Greenmail envolve a compra de um número significativo de ações. AçõesO que é uma ação? Um indivíduo que possui ações de uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "estoque", "compartilhamentos", e "equidade" são usados ​​indistintamente. em uma empresa-alvo, ameaçando uma aquisição hostil, e, em seguida, usando a ameaça para forçar a empresa-alvo a recomprar Dividendo vs Recompra / Recompra de Ações Os acionistas investem em empresas de capital aberto para valorização do capital e receita. Existem duas maneiras principais pelas quais uma empresa retorna lucros aos seus acionistas - Dividendos em dinheiro e Recompra de ações. As razões por trás da decisão estratégica sobre dividendos vs recompra de ações diferem de empresa para empresa, as ações a um preço mais alto. Semelhante à chantagem, greenmail é dinheiro que é pago a outra empresa para evitar comportamento agressivo (ou seja, uma aquisição indesejada).

Como funciona o Greenmail?

Existem quatro etapas básicas para enviar Greenmail:

1. Um investidor ou empresa “raider” adquire uma grande participação em uma empresa através da compra de ações no mercado aberto.
2. O investidor ou empresa ameaça uma aquisição hostil, mas se oferece para vender as ações de volta à empresa-alvo a um preço premium (acima do valor de mercadoCapitalização de mercadoCapitalização de mercado (capitalização de mercado) é o valor de mercado mais recente das ações em circulação de uma empresa. (o preço atual da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. A comunidade de investidores costuma usar o valor de capitalização de mercado para classificar as empresas). O raider também promete deixar a empresa-alvo em paz quando a empresa-alvo recomprar as ações.
3. A empresa-alvo usa o dinheiro dos acionistas para pagar o resgate.
4. O valor da empresa-alvo é reduzido, e o ecologista sai com uma quantia significativa de lucro.

A prática foi significativamente proeminente na década de 1980. Entre abril de 1983 e abril de 1984 sozinho, as empresas pagaram mais de US $ 4 bilhões em greenmail.

Carl Icahn é amplamente considerado um dos mais notórios greenmailers de todos os tempos, devido a várias transações, ele estava atrasado nos anos 80. Você pode ler mais sobre Carl e suas famosas aquisições neste artigo da Fortune.

Desafios enfrentados por empresas-alvo em um greenmail

Greenmail, que é uma situação desafiadora para as empresas-alvo, apresenta duas opções:

1. Não faça nada e permita que sua empresa seja adquirida
2. Pague um prêmio alto para evitar uma aquisição hostil

Muitas vezes, as empresas-alvo comprarão de volta as ações com um prêmio para evitar uma aquisição hostil.

Por exemplo, A empresa A compra 20% das ações da empresa B e, em seguida, ameaça uma aquisição. A gestão da Empresa B, sem nenhuma outra opção, compra de volta as ações com ágio para evitar que sejam adquiridas. A Empresa A obtém um ganho significativo com a revenda das ações com ágio de volta para a Empresa B e a Empresa B perde uma quantia significativa de dinheiro.

Legalidade do Greenmail

Devido à onda de greenmails na década de 1980, vários estados nos Estados Unidos adotaram estatutos que proíbem as empresas de pagar cartas verdes.

Por exemplo:

• Um estatuto de Nova York proíbe uma corporação de Nova York de comprar de volta mais de 10% de suas próprias ações de um acionista a um preço mais alto do que o valor de mercado (a menos que seja aprovado em uma votação majoritária dos acionistas).
• Os estatutos de Ohio e da Pensilvânia exigem que os investidores que usam o greenmail removam todos os lucros que ganham.

Além disso, sob a Seção 5881 do Código da Receita Federal, um imposto especial de consumo de 50% é devido sobre o lucro gerado por um greenmail. Contudo, uma vez que a prática não é bem definida, o imposto especial de consumo é facilmente evitado.

Exemplo Famoso de Greenmail

Um exemplo famoso envolveu a Goodyear Company e Sir James Goldsmith. Em 1986, Sir James Goldsmith detinha uma participação de 11,5% (em uma média de $ 42,20 por ação) na Goodyear Company e ameaçou adquirir a empresa por $ 4,7 bilhões ($ 49 por ação).

Em resposta, A Goodyear concordou em recomprar as ações existentes de Sir James por $ 49,50 por ação ($ 620,7 milhões), desde que Sir James se abstenha de comprar qualquer ação da Goodyear por 5 anos. No fim, Sir James teve um lucro de cerca de US $ 93 milhões.

Adicionalmente, para evitar outra tentativa de aquisição no futuro, A Goodyear ofereceu a recompra de 40 milhões de ações, com 109 milhões de ações em circulação, a $ 50 por ação, em oferta aberta a todos os acionistas. Em última análise, a compra de 40 milhões de ações custou à Goodyear US $ 2,6 bilhões.

Leituras Relacionadas

Para continuar aprendendo e progredir em sua carreira, consulte os seguintes recursos CFI gratuitos:

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