O que é venda a descoberto (e você deve fazê-lo)?

Quer lucrar com um palpite de que uma ação vai cair? A venda a descoberto pode soar como uma opção atraente.

A venda a descoberto é uma das poucas maneiras de ganhar dinheiro, mesmo quando uma ação, ou o mercado como um todo, está em declínio. Por esse motivo, a venda a descoberto é uma estratégia popular para fundos de hedge que visam obter retornos positivos em todos os ambientes de mercado.

Mas antes de você saltar para esta estratégia de negociação ativa, é importante entender como funciona a venda a descoberto e por que é uma maneira de alto risco para tentar ganhar dinheiro no mercado de ações. Aqui está o que você precisa saber.

O que é venda a descoberto?

A venda a descoberto é uma estratégia de negociação de ações de curto prazo que envolve ganhar dinheiro quando uma ação cai de preço. Isso acontece quando um investidor empresta ações de outro investidor que possui as ações.

O mutuário (ou seja, vendedor a descoberto) paga uma taxa e juros até que as ações sejam devolvidas. O mutuário imediatamente vende as ações para outro comprador.

Para fechar a posição, o vendedor a descoberto recompra as ações e as devolve ao credor. Os vendedores a descoberto ganham dinheiro se o preço das ações cair durante o período de detenção. Mas eles perdem dinheiro se o preço das ações aumentar durante o período de detenção.

Exemplo de venda a descoberto

Em um exemplo teórico, o Mutuário Bjorn toma emprestado 100 ações da XYZ do Lender Lucy. Ele toma emprestado as ações a $ 10 por ação e as vende no mercado aberto para o comprador Bob, que paga $ 10 por ação.

Três dias depois, o preço de XYZ caiu para US$ 7 por ação. O mutuário Bjorn compra 100 ações da XYZ do vendedor Scott por US$ 7 por ação. Bjorn devolve as 100 ações para Lucy. Nessa transação, Bjorn ganhou US$ 3 por ação com um lucro de US$ 300 (menos quaisquer taxas e juros que ele pagou a Lucy).

Claro, este exemplo foi estilizado para mostrar como o estoque e o dinheiro fluem em uma venda a descoberto. Na realidade, Bjorn, Lucy, Bob e Scott não conhecem os nomes um do outro e todas as transações acontecem eletronicamente.

A venda a descoberto é arriscada?

As ações vendidas têm um perfil de risco assimétrico . Em outras palavras, oferece uma boa chance de uma pequena vantagem e uma pequena chance de uma desvantagem infinita. Ao contrário da maioria das formas de investimento, a venda a descoberto pode deixar os investidores com dinheiro negativo.

Se o preço de uma ação cair após o empréstimo, a pessoa que está vendendo a ação pode obter lucro. Na melhor das hipóteses, o preço das ações da ação cairia para $ 0. Nesse caso, a pessoa que está vendendo a descoberto a ação pode comprar ações por $0 e ficar com todo o dinheiro da venda original da ação. Mas na pior das hipóteses, o investidor pode acabar falindo.

Para um exemplo de como a venda a descoberto é arriscada, considere o recente drama das ações da Gamestop (GME). Em janeiro de 2021, vários fundos de hedge proeminentes venderam a Gamestop (GME). Na época, as ações da ação estavam sendo negociadas a cerca de US $ 40 por ação.

Mas para “salvar a Gamestop” e frustrar os banqueiros de investimento, os investidores de varejo se uniram para aumentar o preço da GME. À medida que o preço subia, alguns vendedores a descoberto recompravam suas ações para limitar suas perdas. Mas isso só serviu para elevar ainda mais o preço, causando perdas ainda mais acentuadas para os vendedores a descoberto que se mantinham teimosamente em suas posições vendidas. No mundo dos investimentos, esse fenômeno é conhecido como "short squeeze".

No auge, a GME foi negociada por US$ 347,51 por ação. Isso significa que os investidores que venderam as ações poderiam ter perdido até US$ 307,51 por ação. Se o preço tivesse subido, eles teriam perdido ainda mais.

Quem deve participar da venda a descoberto?

O frenesi da Gamestop é um exemplo popular de curto-circuito que deu errado. Ele esclarece o quão arriscado é apostar em algo com uma desvantagem ilimitada. O investidor típico não deve considerar a venda a descoberto como uma forma de ganhar dinheiro porque envolve um risco significativo de baixa com risco limitado de alta.

Esse tipo de "investimento" é normalmente reservado para fundos de hedge que visam ganhar dinheiro mesmo quando o mercado de ações cai. Raramente é uma boa ideia competir contra os investidores mais sofisticados em um jogo com uma desvantagem infinita.

Como a venda a descoberto envolve risco assimétrico, é difícil avaliar usando médias e desvios padrão que são as ferramentas das métricas de risco convencionais. Para uma ótima leitura sobre este tópico, confira Skin in the Game de Nassim Taleb.

Que ferramentas posso usar para praticar vendas a descoberto?

Várias empresas têm aplicativos de negociação de papel gratuitos que permitem que os investidores de varejo pratiquem todos os tipos de estratégias avançadas de negociação, incluindo vendas a descoberto. ThinkOrSwim da TD Ameritrade pode ser a melhor opção para aspirantes a traders. Além de oferecer contas “Paper Money”, seu centro de aprendizado possui artigos detalhados sobre como realizar os negócios.

O WeBull também oferece simuladores gratuitos do mercado de ações. Sua plataforma de negociação virtual gratuita permite que os usuários explorem diferentes estratégias e aprendam a lucrar com os riscos negativos.

Ambas as ferramentas dão aos usuários ideias claras de como a venda a descoberto pode ser arriscada. No entanto, eles também oferecem aos usuários a opção de atualizar para contas reais, onde os usuários podem colocar dinheiro real em risco. O WeBull requer apenas US $ 2.000 para acessar suas contas de margem com uma taxa de juros de 6,99%. ThinkOrSwim requer $ 2.000 e tem requisitos adicionais dependendo dos preços das ações.

Como posso vender uma ação por conta própria?

Para ações curtas, você deve ter uma conta de margem. A maioria das principais corretoras e vários aplicativos de investimento permitem que investidores de varejo que atingiram um certo saldo mínimo tenham contas de margem.

Lembre-se, a margem envolve o pagamento de juros. E se uma posição cair, o corretor pode fazer uma chamada de margem, o que significa que você precisará depositar mais dinheiro para cobrir possíveis perdas. Assim, a venda a descoberto (e a negociação de margem em geral) não é algo que você deseja fazer se estiver com pouco dinheiro.

Tanto o ThinkOrSwim quanto o WeBull permitem que os clientes negociem com margem. Da mesma forma, Robinhood e outros grandes corretores oferecem aos usuários a opção de negociar dentro de contas de margem. Compare todos os nossos aplicativos favoritos de negociação e investimento aqui>>>