Compreendendo a Opção Gama

Quando alguém está trabalhando para entendendo a opção gama , é necessário primeiro entender o delta de uma opção. Na negociação de opções, há um conjunto de estatísticas que medem a sensibilidade da opção a certos fatores subjacentes - cada um é representado por uma letra grega, e são chamados coletivamente de gregos. Gama é uma segunda derivada grega que mede a taxa de variação do delta, que é a medida da sensibilidade de uma opção a uma mudança no preço do título subjacente. Alcançar níveis de complexidade significativa é alcançável quando se considera os gregos, mas nem sempre é necessário negociar os instrumentos com sucesso.

Uma rápida olhada na Delta

O delta de uma opção é uma medida de quanto o valor da opção muda em relação a uma mudança correspondente no valor do título subjacente. Essencialmente, delta mede a quantidade pela qual o preço de uma opção se move para uma mudança de $ 1 no preço da ação subjacente. Adicionando complexidade ao conceito, Contudo, é o fato de que o delta não é constante em todos os níveis de preços. Lembre-se de que o preço de uma opção é composto pelo valor do tempo e pelo valor intrínseco. O valor de uma opção tende a ser cada vez mais sensível às mudanças no preço do título subjacente à medida que a opção sai do dinheiro, através do dinheiro, e experimenta uma mudança de preço de quase dólar por dólar para opções que estão dentro do dinheiro. Isso é explicado pelo fato de que as opções muito dentro do dinheiro provavelmente receberão retornos próximos da paridade em termos de valor intrínseco - para cada aumento de $ 1 no preço das ações, há um aumento de $ 1 no valor intrínseco e, Portanto, no preço da opção. Delta, então, é um fator não constante que flutua à medida que o preço das ações subjacentes muda.

O valor do gama

Dado o fato de que o delta não muda apenas com o preço do gráfico subjacente, mas muda a uma taxa não linear, um trader que está construindo uma negociação de opções com o objetivo de proteger sua exposição a uma determinada ação, por exemplo, deseja saber como sua posição mudará conforme o preço da ação muda. O que é ainda mais útil, ao construir uma cerca viva abrangente, é entender a que taxa o nível de proteção mudará conforme o preço das ações subjacentes muda. Seguindo o mesmo exemplo, um trader pode achar útil saber que comprar uma determinada opção nos níveis atuais lhe dará $ 0,60 de proteção para cada $ 1 que a ação mover contra ele, mas depois que o estoque mudou em $ 2, seu nível de proteção terá aumentado para $ 0,98 para cada $ 1 movimento. A capacidade de julgar essas relações dá ao negociante a capacidade de considerar várias opções de opções e avaliar com precisão o custo e a qualidade dos hedges disponíveis. O uso de gama pode resultar em modelos matemáticos altamente complexos para construir sebes eficazes, mas um entendimento básico do conceito pode ajudar um trader menos experiente a entender alguns dos fatores que afetam os movimentos em uma determinada ação, as opções escritas nessa ação, e movimenta-se no mercado geral.