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A opção retrospectiva:voltando para pastagens mais verdes

p UMA opção de lookback é um tipo altamente sofisticado e exclusivo de compra de opções que permite ao investidor selecionar um preço de compra ou venda com base em uma ampla gama de valores de negociação ao longo da vida da opção. Essencialmente, o investidor pode exercer a opção a qualquer momento e usar um preço de negociação de sua escolha que tenha ocorrido durante a vida da opção. Isso elimina a possibilidade de "aguentar muito tempo" e perder lucros potenciais.

p Modelo de opções tradicionais

p Com uma opção tradicional, um investidor individual tem o direito de vender ou comprar uma opção a qualquer momento durante sua vida ou na data de vencimento. O objetivo é lucrar antecipando a movimentação do título. Por exemplo, em uma opção de compra, um investidor adquire o direito de assumir o controle de uma ação pelo seu preço atual. Contudo, o investidor não o faz imediatamente; ele ou ela espera até um certo ponto no futuro. Se o preço do título subir, o investidor exercerá a chamada, comprar o título pelo preço anteriormente baixo e vendê-lo pelo mais alto, preço atual.

p Modelo de opções de lookback

p A principal falha de uma opção é a possibilidade de um investidor esperar muito tempo para exercer a opção de compra e perder um lucro valioso; ou no caso de uma opção de venda, ele ou ela pode esperar muito tempo para vender. Ao perder a melhor janela de tempo, o investidor pode até cair em uma situação de perda. Uma retrospectiva dá ao indivíduo o direito de exercer a opção hoje por um preço que ocorreu em um amplo intervalo de tempo. Por exemplo, se o investidor esperou muito tempo para resgatar uma opção, o título pode custar US $ 50 a mais por ação hoje do que há 6 meses. Se a opção de lookback existisse seis meses atrás, o investidor poderia simplesmente optar por aquele preço anterior.

p Lookback fixo

p O elemento-chave de uma opção de lookback é o preço inicial usado para comparação. Em um lookback fixo, esse preço inicial é o valor do título determinado no dia em que a opção é comprada. Por exemplo, imagine que o preço fixo de um título seja $ 100 no momento da compra da opção. O investidor vê o título cair para US $ 140, mas deixa de agir a tempo. A segurança cai para $ 75. Fazer a chamada hoje seria ineficaz, e o investidor perderia $ 25 por ação. Contudo, com uma retrospectiva, o investidor poderia exercer a opção de compra ao preço anterior de $ 140, menos o preço fixo de $ 100, lucrando $ 40 por ação.

p Lookback flutuante

p Um lookback flutuante não tem um preço fixo. Em vez de, o investidor pode selecionar qualquer preço ao longo do intervalo da opção como o preço fixo no momento em que exerce a opção. No exemplo acima, o investidor poderia escolher exercer a opção de compra em $ 140 e usar o preço flutuante de $ 75, lucrando $ 65 por ação. Essa opção obviamente cria uma quantidade enorme de flexibilidade, mas o investidor pagará altos custos de transação, cortar em parte do lucro.