O que é At The Money (ATM)?

At the money (ATM) descreve uma situação em que o preço de exercício de uma opção é igual ao preço de mercado atual do ativo subjacente. É um conceito de dinheiro, que descreve a posição entre o preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo de uma opção e do preço de mercado do ativo subjacente.

Uma opção de compra e venda com o mesmo ativo subjacente pode estar no dinheiro ao mesmo tempo. As opções são negociadas com mais frequência quando estão no dinheiro.

Resumo

• Uma opção está no dinheiro quando o preço de exercício de uma opção é igual ao preço de mercado atual do ativo subjacente.
• As opções dentro do dinheiro ou fora do dinheiro não têm valores intrínsecos, enquanto as opções dentro do dinheiro têm valores intrínsecos positivos.
• Uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo ativo subjacente podem estar no dinheiro simultaneamente.

Valor das opções no dinheiro

O valor total de uma opção, que também é o preço da opção, consiste em duas partes:um valor intrínseco e um valor do tempo . O valor intrínseco; Valor intrínseco; o valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca considera apenas o valor inerente de um negócio por si só. de uma opção, também conhecido como valor monetário, é a diferença entre o preço de exercício e o preço do ativo subjacente, assumindo que a opção seja exercida imediatamente.

Por exemplo, o preço atual (à vista) de um ativo é $ 120, e a opção de compra e a opção de venda compartilham o mesmo preço de exercício a $ 100. A opção de compra tem um valor intrínseco positivo de $ 20, pois dá o direito de comprar um ativo que vale $ 120 ao preço de $ 100. A opção de venda não tem valor intrínseco, uma vez que não será exercida nem gerará lucros.

O valor de tempo de uma opção é o valor restante após subtrair o valor intrínseco do valor total. Quanto mais a data de expiração, quanto maior é o valor do tempo. Para uma opção europeia, quando o valor intrínseco de uma opção é maior do que seu valor total, o valor do tempo é negativo. Para uma opção americanaAmerican vs European vs Bermudan optionsThere diferentes tipos de opções que diferem em termos de suas restrições de exercício. Vamos explorar as opções americano vs europeu vs bermudense para descobrir, o trader pode exercer a opção sempre que o valor do tempo se tornar negativo.

Valor de tempo =valor total - valor intrínseco

Uma opção não tem valor intrínseco quando está no dinheiro. Como o preço de exercício da opção e o preço de mercado atual do ativo subjacente são os mesmos, o titular da opção não pode ter qualquer lucro com o exercício da opção, o que significa que uma opção no dinheiro tem apenas um valor de tempo.

No dinheiro e em outros aspectos financeiros

Dois outros conceitos de dinheiro são no dinheiro (ITM) e fora do dinheiro (OTM) . Quando uma opção está no dinheiro, tem um valor intrínseco positivo e um valor de tempo. Quando uma opção está fora do dinheiro, não tem valor intrínseco, o que significa que o investidor não pode lucrar com o exercício da opção.

Para opções de chamada, os investidores se beneficiam do exercício quando o preço à vista do ativo é superior ao preço de exercício (valor intrínseco positivo) e não exercem quando o preço à vista está abaixo do preço de exercício (sem valor intrínseco). Portanto, as opções de compra estão no dinheiro quando o preço à vista excede o preço de exercício, e estão sem dinheiro quando o preço à vista está abaixo do preço de exercício.

Por outro lado, os investidores exercem suas opções de venda a um preço de mercado inferior ao preço de exercício para obter lucros, pois podem vender um ativo a um preço superior ao que valem atualmente. As opções estão no dinheiro neste momento. Quando o preço à vista está acima do preço de exercício, os investidores não exercerão, e, portanto, o valor intrínseco é zero. As opções estão fora do dinheiro neste momento.

Uma opção de venda e uma opção de compra com o mesmo ativo subjacente e preço de exercício podem estar no dinheiro simultaneamente, mas eles não podem estar com ou sem dinheiro ao mesmo tempo. Por exemplo, se uma opção de compra e uma opção de venda de um título tiverem um preço de exercício de $ 100 quando o título subjacente for atualmente negociado a $ 100, a opção de compra e venda estão ambas no dinheiro.

Se o preço do título subir, a opção de compra está no dinheiro com um valor intrínseco igual ao preço à vista menos o preço de exercício, e a opção de venda está fora do dinheiro ao mesmo tempo. Se o preço cair, a opção de compra está fora do dinheiro, e a opção de venda está no dinheiro com um valor intrínseco igual ao preço de exercício menos o preço do esporte.

No Sorriso do Dinheiro e da Volatilidade

A volatilidade implícita tende a ser a mais baixa quando uma opção está no dinheiro ou perto dele e aumenta quando a opção se move mais para fora do dinheiro ou dentro do dinheiro. A relação entre dinheiro e volatilidade implícita pode ser traçada em uma curva em forma de u, que é conhecido como o "sorriso da volatilidade".

O sorriso de volatilidade implícita não se aplica a todas as opções. As opções de moeda e opções de ações com prazos de vencimento curtos têm maior probabilidade de assumir uma curva de volatilidade em forma de u. Também há casos de distorção ou sorriso malicioso de volatilidade, que mostram maior volatilidade quando uma opção vai mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro.

A volatilidade implícita é um fator que impulsiona o preço das opções. Quanto maior a volatilidade implícita, quanto mais alto é o preço da opção. Comparar opções com preços de exercício diferentes, mas com as mesmas características, o sorriso da volatilidade sugere que as opções dentro do dinheiro e fora do dinheiro tendem a ter preços de opção mais altos do que as opções dentro do dinheiro.

Mais recursos

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