Compartilhamento de risco de moeda

O que é compartilhamento de risco de moeda?

A partilha de risco cambial é uma forma de cobertura do risco cambial em que as duas partes de uma transação ou transação concordam em partilhar o risco das flutuações da taxa de câmbio.

Os investidores ou empresas que possuem ativos ou operações comerciais além das fronteiras nacionais estão expostos ao risco cambial que pode gerar lucros e perdas imprevisíveis. Ao entrar em um acordo de compartilhamento de moeda, duas ou mais entidades podem se proteger mutuamente contra essas perdas possíveis.

Principais vantagens

• A partilha de risco cambial é um acordo contratual entre as contrapartes de uma operação ou negócio para partilhar quaisquer perdas devido ao risco cambial ou flutuações da taxa de câmbio.
• As cláusulas de compartilhamento de risco de moeda normalmente envolvem uma taxa de câmbio de base predeterminada e um limite que, se cruzado, irá desencadear a divisão mútua da perda.
• Esses acordos não são padronizados nem comuns, e, portanto, a presença de tal acordo e seus termos dependerão da capacidade de uma das contrapartes de negociar com a outra.

Compreendendo a Compartilhamento de Risco de Moeda

A partilha de risco de moeda geralmente envolve uma cláusula de ajuste de preço juridicamente vinculativa, em que o preço base da transação é ajustado se a taxa de câmbio flutuar além de uma faixa ou zona neutra especificada. A partilha de risco, portanto, ocorre apenas se a taxa de câmbio no momento da liquidação da transação estiver além da banda neutra, Nesse caso, as duas partes dividem o lucro ou prejuízo.

Ao promover a cooperação entre as duas partes, o compartilhamento de risco cambial elimina a natureza do jogo de soma zero das flutuações cambiais, em que uma parte se beneficia em detrimento da outra.

Ainda, o grau de compartilhamento de risco da moeda dependerá da posição relativa de negociação das duas partes e de sua disposição para entrar em tal acordo de compartilhamento de risco. Se o comprador (ou vendedor) pode ditar os termos e percebe que há pouco risco de sua margem de lucro ser afetada pela flutuação da moeda, eles podem estar menos dispostos a compartilhar o risco.

Exemplo de como funciona a partilha de risco cambial

Por exemplo, suponha que uma hipotética empresa americana chamada ABC está importando 10 turbinas de uma empresa europeia chamada EC, com preço de € 1 milhão cada para um tamanho total de pedido de € 10 milhões. Devido ao relacionamento comercial de longa data, as duas empresas concordam em um acordo de compartilhamento de risco de moeda. O pagamento da ABC vence em três meses, e a empresa concorda em pagar EC a uma taxa à vista em três meses de € 1 =$ 1,30, o que significa que cada turbina custaria US $ 1,3 milhão, para uma obrigação de pagamento total de $ 13 milhões. O contrato de compartilhamento de risco de moeda entre a CE e a ABC especifica que o preço por turbina será ajustado se o euro for negociado abaixo de $ 1,25 ou acima de $ 1,35.

Assim, uma banda de preço de $ 1,25 a $ 1,35 forma a zona neutra sobre a qual o risco cambial não será compartilhado.

Em tres meses, suponha que a taxa à vista seja € 1 =$ 1,38. Em vez de a ABC pagar à EC o equivalente a US $ 1,38 milhão (ou € 1 milhão) por turbina, as duas empresas dividem a diferença entre o preço base de $ 1,3 milhão e o preço atual (em dólares) de $ 1,38 milhão. O preço ajustado por turbina é, portanto, o equivalente em euros a US $ 1,34 milhão, que equivale a € 971, 014,50 à taxa de câmbio atual de 1,38. Assim, ABC obteve um desconto de preço de 2,9%, o que é metade da desvalorização de 5,8% do dólar em relação ao euro. O preço total pago pela ABC à EC é, portanto, € 9,71 milhões, que, à taxa de câmbio de 1,38, resulta em exatamente $ 13,4 milhões.

Por outro lado, se a taxa à vista em três meses for € 1 =$ 1,22, em vez de ABC pagar à EC o equivalente a US $ 1,22 milhão por turbina, as duas empresas dividem a diferença entre o preço base de $ 1,3 milhão e o preço atual de $ 1,22 milhão. O preço ajustado por turbina é, portanto, o equivalente em euros a US $ 1,26 milhão, que equivale a € 1, 032, 786,89 (à taxa de câmbio atual de 1,22). No fim, ABC paga um adicional de 3,28% por turbina, o que é metade da valorização de 6,56% do dólar.