ETFFIN Finance >> Finanças pessoais curso >  >> Gestão financeira >> investir

Estudo de caso de opções

Para estudar a natureza complexa e as interações entre options Stock OptionA stock options é um contrato entre duas partes que dá ao comprador o direito de comprar ou vender ações subjacentes a um preço predeterminado e dentro de um período de tempo especificado. Um vendedor da opção de ações é chamado de lançador de opções, onde o vendedor recebe um prêmio do contrato adquirido pelo comprador da opção de compra de ações. e o ativo subjacente, apresentamos um estudo de caso de opções. É muito mais fácil aprender o uso e os pagamentos das opções quando vemos isso na prática. Em primeiro lugar, Contudo, vamos discutir brevemente as características das duas opções principais.

Estudo de caso de opções:Definições

Uma opção é um contrato derivativo adquirido, principalmente ao lado do ativo subjacente. O contrato de opção dá ao comprador o direito de comprar ou vender o ativo subjacente de ou de volta para o lançador da opção a um preço especificado. O titular da opção não é obrigado a exercer a opção e pode deixá-la expirar se as condições de mercado não forem lucrativas para o exercício.

Todas as opções vêm com o seguinte:

  • Preço de exercício
  • Volume

O preço de exercício é o preço do ativo-objeto pelo qual o titular da opção pode exercer sua opção de comprar ou vender um determinado valor do ativo-objeto. O volume é a quantidade de ações subjacentes a serem negociadas no exercício da opção.

As opções também podem ser opções americanas ou europeias. Os descritores não estão relacionados à localização da opção (uma opção americana pode ser adquirida em uma bolsa europeia). Brevemente, uma opção americana pode ser exercida antes e até o vencimento. Uma opção europeia só pode ser exercida no vencimento.

Opção de chamada

Uma opção de compra é o direito do detentor da opção de comprar o ativo. A opção é assim chamada porque dá ao seu titular a capacidade de “resgatar” o ativo. O titular da opção comprará o valor acordado do ativo ao preço de exercício. Uma opção de compra aumenta de valor quando o valor do ativo subjacente aumenta acima do preço de exercício da opção. Isso ocorre porque a opção dá ao detentor o direito de comprar o ativo a um preço inferior ao preço de mercado atual.

Opção de Venda

Uma opção de venda é o direito do detentor da opção de vender ou “colocar” o ativo de volta no mercado. O titular da opção recebe x valor do ativo em troca do preço de exercício. O valor da opção de venda aumenta quando o valor do ativo subjacente cai abaixo do preço de exercício da opção. Isso ocorre porque o detentor da opção agora pode vender o ativo por um preço mais alto do que o preço atual de mercado.

Dinheiro

As opções também têm uma característica conhecida como dinheiro. Quando o preço de mercado é igual ao preço de exercício em qualquer tipo de opção, É conhecido como no dinheiro . Uma opção com um preço de exercício onde o exercício seria lucrativo é conhecida como um no dinheiro opção. Por outro lado, um sem dinheiro opção resultará em perda se exercida.

Opções de estudo de caso adequado

Vamos examinar o caso de uma empresa que está preocupada com o aumento dos preços de um insumo específico. Para tornar as coisas mais fáceis, discutimos um fabricante de plástico preocupado com o aumento dos preços do petróleo. O mercado está atualmente em US $ 25 o barril. O fabricante teme que o mercado suba acima da alta e da baixa. Os profissionais de finanças corporativas referem-se regularmente aos mercados como sendo de alta e baixa com base em movimentos de preços positivos ou negativos. Um mercado em baixa é normalmente considerado como existente quando houve uma queda de preço de 20% ou mais desde o pico, e um mercado em alta é considerado uma recuperação de 20% em relação ao fundo do mercado. $ 30 por barril.

Para remediar este problema, o fabricante comprará uma opção de compra a $ 30 o barril. O preço de exercício da opção de compra é igual ao limite de previsão que o fabricante teme.

Opções de transações de estudo de caso

Na compra da opção de compra, o fabricante (o titular da opção) paga um prêmio ao lançador da opção. Os prêmios são ditados pelo mercado de opções, e são afetados pelo preço de exercício e pelo volume do contrato de opção.

Se o mercado nunca ultrapassar US $ 30 por barril, a opção expira fora do dinheiro. Contudo, o fabricante não está em grande perda, pois eles podem deixar a opção expirar e simplesmente comprar o petróleo no mercado abaixo do limite de $ 30. A perda na opção (excluindo ganhos / perdas esperados na compra de óleo) é simplesmente o prêmio pago ao lançador.

Se o mercado se estabilizar em US $ 30 por barril e permanecer lá, a opção expira com o dinheiro. O titular da opção pode exercer a opção ou deixá-la expirar. Isso é arbitrário, de qualquer forma, o fabricante comprará óleo por $ 30. Aqui, a perda na opção ainda é simplesmente o prêmio pago ao lançador.

Se o mercado ultrapassar US $ 30 por barril, Contudo, a opção expira no dinheiro. O detentor da opção começa a lucrar com a opção. Se, por exemplo, o mercado está em $ 33, o fabricante exercerá a opção e comprará petróleo do lançador por US $ 30 o barril. O detentor da opção obtém lucro de suas economias menos o prêmio pago. Nesse caso, se o prêmio for $ 1, o lucro é de $ 2. Este é encontrado por ($ 33 ​​- $ 30) - $ 1. Assim, eles estão protegidos contra o preço do petróleo que vai acima de US $ 30, já que seus lucros com as opções custearão, pelo menos parcialmente, o custo adicional de compra do petróleo.

Resumo do estudo de caso de opções

Em nosso exemplo, a opção de compra é utilizada como hedge contra o mercado de petróleo. A interação da opção de compra é a mesma independentemente do mercado. Em nosso exemplo, vemos que a opção out of the money limita a desvantagem para o fabricante de plástico ao prêmio pago pela opção ($ 1 em nosso caso). A desvantagem existe para todos os preços de mercado até e incluindo o preço de exercício mais o prêmio. Contudo, se o preço de mercado exceder o preço de exercício mais o prêmio, o fabricante começa a lucrar. Este lucro / aumento é ilimitado.

Resumindo, o fabricante de plástico se protege com sucesso contra um temido aumento nos preços do petróleo. A compra de uma opção de compra limita o lado negativo para o preço do prêmio, mas não bloqueia o lado positivo, mantendo-o ilimitado.

Recursos adicionais

CFI é o fornecedor oficial do Capital Markets &Securities Analyst (CMSA) ®Program Page - CMSA Inscreva-se no programa CMSA® da CFI e torne-se um Analista de Mercado de Capitais e Valores Mobiliários certificado. Avance na sua carreira com os nossos programas e cursos de certificação. programa de certificação, projetado para ajudar qualquer pessoa a se tornar um analista financeiro de classe mundial. Para continuar avançando em sua carreira, os recursos adicionais abaixo serão úteis:

  • Posições longas e curtas Posições longas e curtas Em investimentos, As posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições:longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado), ou vendê-lo (operar vendido).
  • Como Ler Gráficos de AçõesComo Ler Gráficos de Ações Se você pretende negociar ações ativamente como um investidor do mercado de ações, então você precisa saber como ler gráficos de ações. Mesmo os comerciantes que usam principalmente a análise fundamental para selecionar ações para investir ainda costumam usar a análise técnica do movimento do preço das ações para determinar a compra e venda específicas, gráfico de ações
  • Padrões de triânguloPadrões de triângulo - Análise técnica Os padrões de triângulo são padrões de gráfico comuns que todo trader deve conhecer. Os padrões de triângulo são importantes porque ajudam a indicar a continuação de um mercado de alta ou baixa. Eles também podem ajudar o trader a detectar uma reversão do mercado.
  • O que é modelagem financeira? O que é modelagem financeira A modelagem financeira é realizada no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Visão geral do que é modelagem financeira, como e por que construir um modelo.