Estudo de caso de opções

Para estudar a natureza complexa e as interações entre options Stock OptionA stock options é um contrato entre duas partes que dá ao comprador o direito de comprar ou vender ações subjacentes a um preço predeterminado e dentro de um período de tempo especificado. Um vendedor da opção de ações é chamado de lançador de opções, onde o vendedor recebe um prêmio do contrato adquirido pelo comprador da opção de compra de ações. e o ativo subjacente, apresentamos um estudo de caso de opções. É muito mais fácil aprender o uso e os pagamentos das opções quando vemos isso na prática. Em primeiro lugar, Contudo, vamos discutir brevemente as características das duas opções principais.

Estudo de caso de opções:Definições

Uma opção é um contrato derivativo adquirido, principalmente ao lado do ativo subjacente. O contrato de opção dá ao comprador o direito de comprar ou vender o ativo subjacente de ou de volta para o lançador da opção a um preço especificado. O titular da opção não é obrigado a exercer a opção e pode deixá-la expirar se as condições de mercado não forem lucrativas para o exercício.

Todas as opções vêm com o seguinte:

• Preço de exercício
• Volume

O preço de exercício é o preço do ativo-objeto pelo qual o titular da opção pode exercer sua opção de comprar ou vender um determinado valor do ativo-objeto. O volume é a quantidade de ações subjacentes a serem negociadas no exercício da opção.

As opções também podem ser opções americanas ou europeias. Os descritores não estão relacionados à localização da opção (uma opção americana pode ser adquirida em uma bolsa europeia). Brevemente, uma opção americana pode ser exercida antes e até o vencimento. Uma opção europeia só pode ser exercida no vencimento.

Opção de chamada

Uma opção de compra é o direito do detentor da opção de comprar o ativo. A opção é assim chamada porque dá ao seu titular a capacidade de “resgatar” o ativo. O titular da opção comprará o valor acordado do ativo ao preço de exercício. Uma opção de compra aumenta de valor quando o valor do ativo subjacente aumenta acima do preço de exercício da opção. Isso ocorre porque a opção dá ao detentor o direito de comprar o ativo a um preço inferior ao preço de mercado atual.

Opção de Venda

Uma opção de venda é o direito do detentor da opção de vender ou “colocar” o ativo de volta no mercado. O titular da opção recebe x valor do ativo em troca do preço de exercício. O valor da opção de venda aumenta quando o valor do ativo subjacente cai abaixo do preço de exercício da opção. Isso ocorre porque o detentor da opção agora pode vender o ativo por um preço mais alto do que o preço atual de mercado.

Dinheiro

As opções também têm uma característica conhecida como dinheiro. Quando o preço de mercado é igual ao preço de exercício em qualquer tipo de opção, É conhecido como no dinheiro . Uma opção com um preço de exercício onde o exercício seria lucrativo é conhecida como um no dinheiro opção. Por outro lado, um sem dinheiro opção resultará em perda se exercida.

Opções de estudo de caso adequado

Vamos examinar o caso de uma empresa que está preocupada com o aumento dos preços de um insumo específico. Para tornar as coisas mais fáceis, discutimos um fabricante de plástico preocupado com o aumento dos preços do petróleo. O mercado está atualmente em US $ 25 o barril. O fabricante teme que o mercado suba acima da alta e da baixa. Os profissionais de finanças corporativas referem-se regularmente aos mercados como sendo de alta e baixa com base em movimentos de preços positivos ou negativos. Um mercado em baixa é normalmente considerado como existente quando houve uma queda de preço de 20% ou mais desde o pico, e um mercado em alta é considerado uma recuperação de 20% em relação ao fundo do mercado. $ 30 por barril.

Para remediar este problema, o fabricante comprará uma opção de compra a $ 30 o barril. O preço de exercício da opção de compra é igual ao limite de previsão que o fabricante teme.

Opções de transações de estudo de caso

Na compra da opção de compra, o fabricante (o titular da opção) paga um prêmio ao lançador da opção. Os prêmios são ditados pelo mercado de opções, e são afetados pelo preço de exercício e pelo volume do contrato de opção.

Se o mercado nunca ultrapassar US $ 30 por barril, a opção expira fora do dinheiro. Contudo, o fabricante não está em grande perda, pois eles podem deixar a opção expirar e simplesmente comprar o petróleo no mercado abaixo do limite de $ 30. A perda na opção (excluindo ganhos / perdas esperados na compra de óleo) é simplesmente o prêmio pago ao lançador.

Se o mercado se estabilizar em US $ 30 por barril e permanecer lá, a opção expira com o dinheiro. O titular da opção pode exercer a opção ou deixá-la expirar. Isso é arbitrário, de qualquer forma, o fabricante comprará óleo por $ 30. Aqui, a perda na opção ainda é simplesmente o prêmio pago ao lançador.

Se o mercado ultrapassar US $ 30 por barril, Contudo, a opção expira no dinheiro. O detentor da opção começa a lucrar com a opção. Se, por exemplo, o mercado está em $ 33, o fabricante exercerá a opção e comprará petróleo do lançador por US $ 30 o barril. O detentor da opção obtém lucro de suas economias menos o prêmio pago. Nesse caso, se o prêmio for $ 1, o lucro é de $ 2. Este é encontrado por ($ 33 ​​- $ 30) - $ 1. Assim, eles estão protegidos contra o preço do petróleo que vai acima de US $ 30, já que seus lucros com as opções custearão, pelo menos parcialmente, o custo adicional de compra do petróleo.

Resumo do estudo de caso de opções

Em nosso exemplo, a opção de compra é utilizada como hedge contra o mercado de petróleo. A interação da opção de compra é a mesma independentemente do mercado. Em nosso exemplo, vemos que a opção out of the money limita a desvantagem para o fabricante de plástico ao prêmio pago pela opção ($ 1 em nosso caso). A desvantagem existe para todos os preços de mercado até e incluindo o preço de exercício mais o prêmio. Contudo, se o preço de mercado exceder o preço de exercício mais o prêmio, o fabricante começa a lucrar. Este lucro / aumento é ilimitado.

Resumindo, o fabricante de plástico se protege com sucesso contra um temido aumento nos preços do petróleo. A compra de uma opção de compra limita o lado negativo para o preço do prêmio, mas não bloqueia o lado positivo, mantendo-o ilimitado.

Recursos adicionais

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