Opção Europeia

O que é uma opção europeia?

Uma opção europeia é uma versão de um contrato de opções que limita a execução à data de vencimento. Em outras palavras, se o título subjacente, como uma ação, mudou de preço, um investidor não poderia exercer a opção antecipadamente e receber ou vender as ações. Em vez de, a ação de compra ou venda somente ocorrerá na data de vencimento da opção.

Outra versão do contrato de opções é a opção americana, que pode ser exercido a qualquer momento até e incluindo a data de expiração. Os nomes dessas duas versões não devem ser confundidos com a localização geográfica, pois o nome significa apenas o direito de execução.

Principais vantagens

• Uma opção europeia é uma versão de um contrato de opções que limita o exercício dos direitos apenas ao dia do vencimento.
• Embora as opções americanas possam ser exercidas cedo, tem um preço, uma vez que seus prêmios são frequentemente mais elevados do que as opções europeias.
• Os investidores podem vender um contrato de opção europeu de volta ao mercado antes do vencimento e receber a diferença líquida entre os prêmios ganhos e pagos inicialmente.
• Os investidores geralmente não têm a opção de comprar a opção americana ou a opção europeia e a maioria dos índices usa opções europeias.
• O modelo de opção Black-Scholes é freqüentemente usado para avaliar opções europeias.

Compreender uma opção europeia

As opções europeias definem o prazo em que os titulares de um contrato de opções podem exercer os seus direitos contratuais. Os direitos para o titular da opção incluem a compra do ativo-objeto ou a venda do ativo-objeto pelo preço de contrato especificado - o preço de exercício. Com opções europeias, o titular só pode exercer os seus direitos no dia do vencimento. Tal como acontece com outras versões de contratos de opções, As opções europeias têm um custo inicial - o prêmio.

É importante observar que os investidores geralmente não têm a opção de comprar a opção americana ou a europeia. Ações ou fundos específicos podem ser oferecidos apenas em uma versão ou outra, e não em ambos. A maioria dos índices usa opções europeias porque reduz a quantidade de contabilidade necessária para a corretora.

p Muitos corretores usam o modelo Black-Scholes (BSM) para avaliar as opções europeias.

As opções do índice europeu interrompem a negociação no fechamento dos negócios na quinta-feira, antes da terceira sexta-feira do mês de vencimento. Este lapso na negociação permite aos corretores a capacidade de precificar os ativos individuais do índice subjacente.

Devido a este processo, o preço de ajuste da opção pode muitas vezes ser uma surpresa. As ações ou outros títulos podem fazer movimentos drásticos entre o fechamento da quinta-feira e a abertura do mercado na sexta-feira. Também, pode levar horas após a abertura do mercado na sexta-feira para que o preço de ajuste definitivo seja publicado.

As opções europeias normalmente são negociadas no balcão (OTC), enquanto as opções americanas geralmente são negociadas em bolsas padronizadas.

Tipos de opções europeias

Ligar

Uma opção de compra europeia dá ao proprietário o direito de adquirir o título subjacente no vencimento. Para um investidor lucrar com uma opção de compra, o preço da ação, no vencimento, deve ser negociado alto o suficiente acima do preço de exercício para cobrir o custo do prêmio da opção.

Por

Uma opção de venda europeia permite que o detentor venda o título-objeto no vencimento. Para um investidor lucrar com uma opção de venda, o preço da ação, no vencimento, deve ser negociado a uma distância suficiente abaixo do preço de exercício para cobrir o custo do prêmio da opção.

Fechando uma opção europeia antecipadamente

Tipicamente, exercer uma opção significa inicializar os direitos da opção de forma que uma negociação seja executada no preço de exercício. Contudo, muitos investidores não gostam de esperar que uma opção europeia expire. Em vez de, os investidores podem vender o contrato de opção de volta ao mercado antes de seu vencimento.

Os preços das opções mudam com base no movimento e na volatilidade do ativo subjacente e no tempo até o vencimento. À medida que o preço das ações sobe e desce, o valor - representado pelo prêmio - da opção aumenta e diminui. Os investidores podem desfazer sua posição de opção antecipadamente se o prêmio da opção atual for maior do que o prêmio que eles pagaram inicialmente. Nesse caso, o investidor receberia a diferença líquida entre os dois prêmios.

Fechar a posição da opção antes do vencimento significa que o negociante realiza quaisquer ganhos ou perdas no próprio contrato. Uma opção de compra existente pode ser vendida mais cedo se o estoque tiver subido significativamente, enquanto uma opção de venda poderia ser vendida se o preço da ação cair.

Fechar a opção europeia mais cedo depende das condições de mercado prevalecentes, o valor do prêmio - seu valor intrínseco - e o valor do tempo da opção - a quantidade de tempo restante antes do vencimento de um contrato. Se uma opção estiver perto de seu vencimento, é improvável que um investidor obtenha muito retorno ao vender a opção antecipadamente porque há pouco tempo para a opção ganhar dinheiro. Nesse caso, o valor da opção depende de seu valor intrínseco, um preço presumido com base em se o contrato está em, Fora, ou no dinheiro (ATM).

Opção Europeia vs. Opção Americana

As opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento, enquanto as opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre as datas de compra e vencimento. Em outras palavras, As opções americanas permitem que os investidores realizem um lucro assim que o preço das ações mova a seu favor e o suficiente para mais do que compensar o prêmio pago.

Os investidores usarão opções americanas com ações que pagam dividendos. Desta maneira, eles podem exercer a opção antes de uma data ex-dividendo. A flexibilidade das opções americanas permite que os investidores detenham ações de uma empresa a tempo de receber um dividendo.

Contudo, a flexibilidade de usar uma opção americana tem um preço - um prêmio em relação ao prêmio. O aumento do custo da opção significa que os investidores precisam que o ativo subjacente se mova para longe o suficiente do preço de exercício para que a negociação dê lucro.

Também, se uma opção americana for mantida até o vencimento, o investidor teria se saído melhor se comprasse um preço mais baixo, Opção da versão europeia e pagando o prêmio mais baixo.

European Option Pros

• p Custo premium mais baixo

• p Permite opções de índice de negociação

• p Pode ser revendido antes da data de validade

Contras da opção europeia

• p Os preços de liquidação estão atrasados

• p Não pode ser liquidado para o ativo subjacente antecipadamente

Exemplo de uma opção europeia

Um investidor adquire uma opção de compra de julho do Citigroup Inc. com um preço de exercício de $ 50. O prêmio é de $ 5 por contrato - 100 ações - para um custo total de $ 500 ($ 5 x 100 =$ 500). Na expiração, O Citigroup está sendo negociado a US $ 75. Nesse caso, o proprietário da opção de compra tem o direito de comprar as ações por $ 50 - exercer sua opção - ganhando $ 25 por ação de lucro. Ao contabilizar o prêmio inicial de $ 5, o lucro líquido é de $ 20 por ação ou $ 2, 000 (25 - $ 5 =$ 20 x 100 =$ 2.000).

Vamos considerar um segundo cenário em que o preço das ações do Citigroup caiu para US $ 30 no momento do vencimento da opção de compra. Como as ações estão sendo negociadas abaixo do strike de $ 50, a opção não é exercida e expira sem valor. O investidor perde o prêmio de $ 500 pago no início.

O investidor pode esperar até o vencimento para determinar se a negociação é lucrativa, ou podem tentar vender a opção de compra de volta ao mercado. Se o prêmio recebido pela venda da opção de compra é suficiente para cobrir os $ 5 iniciais pagos depende de muitas condições, incluindo condições econômicas, os ganhos da empresa, o tempo restante até o vencimento, e a volatilidade do preço das ações no momento da venda.

Não há garantia de que o prêmio recebido pela venda da opção de compra antes do vencimento será suficiente para compensar o prêmio de $ 5 pago inicialmente.