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O que é a Proposta de Emissor de Curso Normal (NCIB)?

A Oferta de Emissor de Curso Normal (NCIB) é um programa de recompra de ações com sede no Canadá, onde uma empresa de capital aberto recompra suas ações para cancelá-las. A empresa de capital abertoEmpresas públicasEmpresas públicas são entidades que negociam suas ações no mercado de câmbio público. Os investidores podem se tornar acionistas de uma empresa pública comprando ações da empresa. A empresa é considerada pública uma vez que qualquer investidor interessado pode adquirir ações da empresa em bolsa pública para se tornar proprietário de capital., sob certas restrições descritas na Política 5.6, só pode comprar entre 5% e 10% de suas ações em 12 meses, dependendo da transação.

Resumo

  • A Oferta de Emissor de Curso Normal (NCIB) é um programa de recompra de ações com sede no Canadá, quando uma empresa de capital aberto recompra suas ações para cancelá-las.
  • Fazer uma oferta de emissor de curso normal exige que a empresa publique primeiro um Aviso de Intenção.
  • Um emissor pode recomprar suas ações para recuperar o controle acionário de sua propriedade de ações para impedir qualquer tentativa de aquisição.

Como funciona um NCIB

Em princípio, a mudança visa reduzir o valor de fazer uma oferta normal do emissor com as bolsas de valores nas quais eles estão listados e serem aprovados antes de iniciar a recompra. A exigência legal limita o número de ações que uma empresa pode comprar em um dia.

A outra abordagem do NCIB envolve a compra de várias ações de seus acionistas por uma empresa a um preço e data predeterminados. Se a empresa comprar todas as suas ações em circulação Ações pendentes As ações pendentes representam o número de ações de uma empresa que são negociadas no mercado secundário e, Portanto, disponíveis para os investidores. Ações pendentes incluem todas as ações restritas detidas pelos diretores e insiders da empresa (funcionários seniores), bem como a parcela de capital detida por investidores institucionais, a transação é chamada de "fechamento de capital".

No caso de a empresa recompradora possuir uma classe de ações restritas, conforme documentado na Política 3.5, o Aviso de Intenção arquivado para fazer uma oferta de emissor de curso normal deve descrever claramente os direitos de voto Ações com direito a voto Ações com direito a voto são ações de uma empresa que conferem ao acionista o direito de voto em questões essenciais da empresa. Geralmente é um voto por ação. As ações de todas as ações do emissor. Se uma empresa não consegue descrever os direitos de voto conforme exigido, deve indicar os motivos da restrição do NCIB no item 8 do edital.

Após aprovação, o emissor pode prosseguir com a compra de seus títulos de ações conforme julgar adequado durante o período proposto. Também, a empresa pode optar por não adquirir todas as ações que lhe são permitidas.

Como é o caso de qualquer programa de compra de ações, uma empresa inicia uma oferta de emissor de curso normal porque suas ações negociadas publicamente estão subvalorizadas. A recompra de ações reduz o número de ações no mercado que os investidores podem comprar. Ilustrar, a prática aumenta a demanda e reduz a oferta, levando ao aumento dos preços das ações.

A empresa pode vender algumas de suas ações assim que seu valor atingir os níveis previstos em uma tentativa de expandir sua base de investidores, levantar dinheiro, e aumentar sua liquidez. Uma empresa pode aproveitar a oportunidade do desconto atual sobre os preços atuais das ações por meio de um NCIB.

Como fazer uma oferta de emissor de curso normal

Aviso de Intenção

Um Aviso de Intenção é um requisito para a realização de uma oferta de emissor de curso normal para qualquer empresa de capital aberto, de acordo com os requisitos da Seção 6 da política. O conselho de administração deve especificar o número de ações a serem adquiridas. No entanto, o Aviso de Intenção não precisa ser arquivado se, atualmente, a empresa não pretende comprar títulos.

Caso a empresa não atenda aos requisitos de listagem contínua, a troca não consentirá com o Aviso de Intenção. Ele se aplica mesmo depois que o emissor concluiu todas as compras contempladas no aviso. Um NCIB não deve exceder um ano, após a data de início das compras.

Comunicado à Imprensa

A próxima etapa ao fazer a oferta envolve fazer um comunicado à imprensa para comunicar as intenções da empresa de fazer uma oferta de emissor de curso normal. O conteúdo do comunicado à imprensa deve conter um resumo dos aspectos materiais do aviso.

Alguns dos elementos-chave da liberação incluem o nome do membro que está realizando a licitação em nome da empresa, a compra anterior, o motivo do lance, e a porcentagem do estoque e o número de ações procuradas.

Se o comunicado à imprensa atrasar, o emissor é obrigado a emitir notícias preliminares para a bolsa, seguido por um comunicado à imprensa assim que a bolsa aprovar o aviso.

Divulgação

Subseqüentemente, o próximo relatório da empresa deve capturar um resumo das informações relevantes descritas no aviso. A divulgação deve ser enviada aos acionistas e deve indicar como sua cópia pode ser obtida gratuitamente.

Depois disso, o início da compra começa três dias após o recebimento de toda a documentação. Ao aceitar o Aviso de Intenção, a troca é obrigada a publicar uma circular de troca informando o lance.

Emenda

A publicação da troca é seguida por uma emenda, onde a empresa pode ajustar seu aviso para aumentar o número de ações a serem adquiridas, desde que estejam dentro do número prescrito de ações na apólice.

Se a oferta do emissor de curso normal for grande o suficiente, pode mudar o conceito de propriedade de ações. A empresa pode recuperar o controle acionário de sua propriedade acionária para evitar que terceiros questionem a propriedade da empresa.

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