O que é um acordo comprado?

Um negócio comprado é um tipo de oferta de valores mobiliários em que o subscritor se compromete a comprar toda a oferta da empresa emissora antes de um prospecto preliminar Prospecto O prospecto é um documento de divulgação legal que as empresas são obrigadas a apresentar à Securities and Exchange Commission (SEC). O documento traz informações sobre a empresa, sua equipe de gestão, desempenho financeiro recente, e outras informações relacionadas que os investidores gostariam de saber. é arquivado. Um negócio comprado elimina o risco de financiamento enfrentado pela empresa emissora.

Como funciona

Em um acordo comprado, o subscritor adquire toda a oferta da empresa emissora. À medida que toda a oferta é comprada, risco de financiamento; risco; em finanças, risco é a probabilidade de que os resultados reais sejam diferentes dos resultados esperados. No Capital Asset Pricing Model (CAPM), o risco é definido como a volatilidade dos retornos. O conceito de “risco e retorno” é que os ativos mais arriscados devem ter retornos esperados mais elevados para compensar os investidores pela maior volatilidade e maior risco. é eliminado para a empresa emissora. Para compensar a eliminação do risco de financiamento enfrentado pela empresa emissora, o subscritor negociaria um preço com desconto para toda a oferta.

Em tal cenário, o subscritor corre o risco de perder dinheiro por não poder revender os títulos a um preço mais alto. Em um acordo comprado, o segurador atua como o principal, e não como o agente. Uma ilustração de uma transação comprada é fornecida abaixo:

Exemplo de um negócio comprado

Uma empresa emissora pretende oferecer 40 milhões de ações. O valor de mercado projetado por ação é de $ 10, mas não há garantia de que todas as ações da empresa emissora seriam compradas. Para evitar o risco de financiamento (risco de não conseguir vender todas as suas ações ao preço de mercado), a empresa emissora se envolve em um acordo comprado com seus subscritores de banco de investimento, subscrição é o processo em que um banco levanta capital para um cliente (empresa, instituição, ou governo) de investidores na forma de ações ou títulos de dívida. Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma melhor compreensão do processo de levantamento de capital ou subscrição. Os subscritores e a empresa emissora chegam a um preço de consenso com grande desconto de US $ 6 por ação, e os subscritores compram a oferta inteira por $ 240 milhões (40 milhões de ações a $ 6 por ação).

Como os subscritores agora possuem toda a oferta, eles devem revender as ações do emissor a um preço de pelo menos $ 6 por ação ou correr o risco de gerar um prejuízo líquido. A empresa emissora é aliviada do risco de financiamento, mas recebe financiamento a um preço com desconto por ação ($ 6), em oposição ao valor de mercado por ação ($ 10).

Vantagens de um negócio comprado

Uma transação comprada oferece várias vantagens tanto para o subscritor quanto para a empresa emissora.

Vantagens para seguradores

• Os subscritores podem comprar a oferta com um grande desconto em relação ao valor de mercado; e
• Quanto mais alto o preço que os subscritores conseguem revender no mercado, maiores serão os lucros realizados pelos subscritores.

Vantagens para a Emissora

• A empresa emissora não enfrenta risco de financiamento; e
• A empresa emissora recebe fundos instantaneamente.

Desvantagens de um acordo comprado

Uma transação comprada apresenta algumas desvantagens para o subscritor e a empresa emissora.

Desvantagens para subscritores

• Os subscritores veem seu capital amarrado, que potencialmente poderia ter sido melhor aproveitada; e
• Os subscritores correm o risco de não conseguir revender a emissão;

Desvantagens para a Emissora

• A empresa emissora geralmente deve concordar com um grande desconto por ação.

Comprou acordo em um comunicado à imprensa

Os negócios comprados são comuns nas notícias. Por exemplo, o seguinte é um trecho de um comunicado de imprensa envolvendo a The Flowr Corporation (TSX.V:FLWR). Da discussão acima, os leitores devem ser capazes de interpretar que os subscritores estão comprando 10, 610, 000 unidades da The Flowr Corporation a um preço de $ 4,10 por unidade (avaliada em $ 43, 501, 000).

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