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O que é um título hipotecário (MBS)?

Um título hipotecário (MBS) é um título de dívida garantido por uma hipoteca ou coleção de hipotecas. Um MBS é um título lastreado em ativos negociado no mercado secundário. Mercado de Investimento Alternativo (AIM) O Mercado de Investimento Alternativo (AIM) foi lançado em 19 de junho de 1995 como um mercado de sub-bolsa da Bolsa de Valores de Londres (LSE). O mercado foi projetado para, e isso permite que os investidores lucrem com o negócio de hipotecas sem a necessidade de comprar ou vender diretamente os empréstimos imobiliários.

As hipotecas são vendidas a instituições como um banco de investimento. Lista dos principais bancos de investimento. Lista dos 100 principais bancos de investimento do mundo, classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Pedra Preta, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Banco alemão, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Crédito Suiço, Instituição governamental Bank of America Merril Lynchor, que então o empacota em um MBS que pode ser vendido a investidores individuais. Uma hipoteca contida em um MBS deve ter se originado de uma instituição financeira autorizada.

Quando um investidor compra um título lastreado em hipotecas, ele está essencialmente emprestando dinheiro para compradores de casas. Em troca, o investidor obtém os direitos sobre o valor da hipoteca, incluindo os pagamentos de juros e principal feitos pelo mutuário.

A venda das hipotecas que eles possuem permite que os bancos emprestem hipotecas a seus clientes com menos preocupação sobre se o tomador do empréstimo será capaz de pagar o empréstimo. O banco atua como intermediário entre os investidores MBS e os compradores de imóveis. Compradores típicos de MBS incluem investidores individuais, corporationsCorporationUma corporação é uma entidade legal criada por indivíduos, acionistas, ou acionistas, com o objetivo de operar com fins lucrativos. As empresas estão autorizadas a celebrar contratos, processe e seja processado, ativos próprios, remeter impostos federais e estaduais, e pedir dinheiro emprestado a instituições financeiras., e investidores institucionais.

Tipos de títulos garantidos por hipotecas

Existem dois tipos básicos de títulos garantidos por hipotecas: segurança lastreada em hipotecas de passagem e obrigação hipotecária colateralizada (CMO) .

1. Pass-through MBS

O título garantido por hipoteca de passagem é o MBS mais simples, estruturado como um truste, para que os pagamentos do principal e dos juros sejam repassados ​​aos investidores. Ele vem com uma data de vencimento específica, mas a vida média pode ser inferior à idade de maturidade declarada.

O truste que vende MBS pass-through é tributado de acordo com as regras do fideicomisso concedente, que determina que os titulares dos certificados de passagem devem ser tributados como os proprietários diretos do trust distribuído ao certificado.

2. Obrigação de hipoteca garantida (CMO)

As obrigações hipotecárias garantidas compreendem vários conjuntos de títulos, também conhecido como tranches. Cada tranche vem com diferentes vencimentos e prioridades no recebimento do principal e dos juros.

As tranches também recebem classificações de crédito separadas. As tranches menos arriscadas oferecem as taxas de juros mais baixas, enquanto as tranches mais arriscadas vêm com taxas de juros mais altas e, portanto, são geralmente mais preferidos pelos investidores.

Como funciona um título hipotecário

Quando você quer comprar uma casa, você aborda um banco para lhe dar uma hipoteca. Se o banco confirmar que você tem crédito, ele irá depositar o dinheiro em sua conta. Em seguida, você deverá fazer pagamentos periódicos ao banco de acordo com seu contrato de hipoteca. O banco pode optar por cobrar o principal e os pagamentos de juros, ou pode optar por vender a hipoteca para outra instituição financeira.

Se o banco decidir vender a hipoteca para outro banco, instituição governamental, ou entidade privada, usará o produto da venda para fazer novos empréstimos. A instituição que compra o empréstimo hipotecário agrupa a hipoteca com outras hipotecas com características semelhantes, como taxas de juros e vencimentos.

Em seguida, vende esses títulos lastreados em hipotecas para investidores interessados. Ele usa os fundos da venda para comprar mais títulos e lançar mais MBS no mercado aberto.

O papel do governo em MBS

Em resposta à Grande Depressão da década de 1930, o governo criou a Federal Housing Administration (FHA) para ajudar na reabilitação e construção de casas residenciais. A agência ajudou no desenvolvimento e padronização da hipoteca de taxa fixa e popularizou seu uso.

Em 1938, o governo criou a Fannie Mae, uma agência patrocinada pelo governo, para comprar as hipotecas seguradas pela FHA. A Fannie Mae foi posteriormente dividida em Fannie Mae e Ginnie Mae para apoiar as hipotecas seguradas pela FHA, Administração de Veteranos, e hipotecas seguradas pela Farmers Home Administration.,

Em 1970, o governo criou outra agência, Freddie Mac para executar funções semelhantes às desempenhadas pela Fannie Mae.

Freddie Mac e Fannie Mae compram um grande número de hipotecas para vender aos investidores. Eles também garantem o pagamento pontual do principal e dos juros sobre esses títulos garantidos por hipotecas. Mesmo se os mutuários originais não conseguirem fazer os pagamentos dentro do prazo, ambas as instituições ainda fazem pagamentos aos seus investidores.

O governo, Contudo, não garante Freddie Mac e Fannie Mae. Se eles forem inadimplentes, o governo não é obrigado a vir em seu socorro. Contudo, o governo federal fornece uma garantia para Ginnie Mae. Ao contrário das outras duas agências, Ginnie Mae não adquire MBS. Assim, vem com o risco mais baixo entre as três agências.

O papel do MBS na crise financeira de 2008

Os títulos lastreados em hipotecas de baixa qualidade estavam entre os fatores que levaram à crise financeira de 2008. Embora o governo federal regulasse as instituições financeiras que criaram MBS, não havia leis que governassem diretamente os próprios MBS.

A falta de regulamentação significava que os bancos podiam receber seu dinheiro imediatamente, vendendo hipotecas imediatamente após fazer os empréstimos, mas os investidores em MBS essencialmente não estavam protegidos de forma alguma. Se os tomadores de empréstimos hipotecários inadimplentes, não havia maneira certa de compensar os investidores de MBS.

O mercado atraiu todos os tipos de credores hipotecários, incluindo instituições financeiras não bancárias. Os credores tradicionais foram forçados a reduzir seus padrões de crédito para competir pelo negócio de empréstimos imobiliários.

Ao mesmo tempo, o governo dos EUA pressionava as instituições de crédito a estender o financiamento hipotecário a tomadores de empréstimos com maior risco de crédito. Isso levou à criação de grandes quantidades de hipotecas com alto risco de inadimplência. Muitos mutuários simplesmente contraíram hipotecas que eventualmente não puderam pagar.

Com um suprimento constante de, e a crescente demanda por, títulos lastreados em hipotecas, Freddie Mac e Fannie Mae apoiaram agressivamente o mercado, emitindo cada vez mais MBS. Os MBS criados eram cada vez mais de baixa qualidade, investimentos de alto risco. Quando os tomadores de hipotecas começaram a inadimplir em suas obrigações, levou a um efeito dominó de colapso do MBS que acabou eliminando trilhões de dólares da economia dos Estados Unidos. Os efeitos da crise das hipotecas subprime se espalharam para outros países ao redor do globo.

Leituras Relacionadas

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