O que é uma oferta direta?

Uma oferta direta às vezes é chamada de colocação direta. É uma modalidade de oferta que permite ao emissor vender seus títulos diretamente ao investidor, sem a utilização de intermediário, como um banco de investimento. Quando uma empresa decide usar a oferta direta em vez de uma oferta pública inicial (IPO) Oferta pública inicial (IPO) Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, família, e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjo). Aprenda o que é um IPO, elimina a maioria dos custos associados à abertura de capital.

Usualmente, as empresas que abrem o capital por meio de um IPO são obrigadas a usar intermediários, como bancos de investimento, que tratam do processo de oferta em nome do emissor. Eliminar os intermediários reduz o custo de capital da oferta.

A maioria das ofertas diretas está isenta da maioria dos requisitos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC), a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos, responsável por implementar as leis de títulos federais e propor regras de títulos. Também é responsável pela manutenção da indústria de valores mobiliários e das bolsas de valores e opções. Algumas dessas isenções entraram em vigor em 1992, quando a SEC estabeleceu o Small Business Initiatives Program. O programa ofereceu um alívio às pequenas empresas que não conseguiam levantar fundos oferecendo títulos aos investidores.

Ao levantar capital, empresas de pequeno e médio porte preferem oferta direta em vez de IPOs, uma vez que lhes permite levantar capital diretamente da comunidade onde operam, em vez de pedir empréstimos a instituições financeiras, como bancos. Tal acordo permite que a empresa emissora determine os termos das ofertas, em vez de lutar para cumprir os rigorosos requisitos estabelecidos por bancos e empresas de capital de risco.

Resumo Rápido

• Uma oferta direta é um tipo de oferta que permite que as empresas levantem capital com a venda de títulos diretamente ao público.
• Isso elimina os intermediários que muitas vezes estão envolvidos no processo de oferta, reduzindo assim os custos de levantamento de capital.
• O emissor é obrigado a cumprir os requisitos regulamentares do estado onde planeja vender os títulos.

Como funciona a oferta direta

Uma empresa pode optar por usar o método de oferta pública direta em vez de um IPO quando não houver recursos financeiros para pagar os subscritores de banco de investimento, subscrição é o processo em que um banco levanta capital para um cliente (empresa, instituição, ou governo) de investidores na forma de ações ou títulos de dívida. Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma melhor compreensão do processo de levantamento de capital ou subscrição, ou não deseja diluir as ações existentes emitindo novas ações ao público. A empresa vende ações diretamente ao público, sem usar intermediários ou corretores.

A empresa emissora é responsável por determinar os termos da oferta com base nos objetivos e interesses da empresa. Ele define o preço da oferta, o limite do número de ações por investidor, data de liquidação, e o período de oferta em que os investidores podem comprar as ações.

Processo de Oferta Direta

Uma oferta direta pode levar alguns dias, semanas, ou mesmo meses, dependendo da empresa e do montante de capital que o emissor planeja levantar. A seguir estão os principais estágios de uma oferta direta:

1. Estágio de preparação

Na fase de preparação do problema, o emissor prepara um memorando de ofertaOferindo MemorandoO Memorando de oferta também é conhecido como um memorando de colocação privada. É utilizado como ferramenta para atrair investidores externos. que detalha as informações sobre a empresa e o título a ser emitido. Usualmente, o tipo de título pode ser ações ordinárias, ações preferenciais, REITs, títulos de dívida, etc.

O emissor também deve decidir sobre o meio de marketing adequado, como jornais, mídia social, campanhas de telemarketing, etc. que ele usará para comercializar a oferta.

2. Aprovação regulamentar

A emissora também deve atender a todas as exigências regulatórias do estado em que pretende realizar a oferta direta. Os requisitos regulatórios são orientados pelas Leis do Céu Azul de cada estado, e exige que os emissores registrem suas ofertas e divulguem os detalhes financeiros da oferta, bem como todas as entidades envolvidas.

Alguns dos documentos de conformidade que os emissores são obrigados a arquivar incluem o memorando de oferta, artigos de incorporaçãoArtigos de incorporaçãoOs artigos de incorporação são um conjunto de documentos formais que estabelecem a existência de uma empresa nos Estados Unidos e no Canadá. Para um negócio ser, últimas demonstrações financeiras, e outras informações relevantes que podem afetar a transação.

Os documentos fornecem aos investidores uma riqueza de informações para basear suas decisões de investimento. O estado então conduz uma análise de mérito para determinar se a oferta é equilibrada e justa para os investimentos. Se estiver satisfeito com as informações fornecidas, a aprovação é concedida dentro de um período de duas semanas a dois meses.

3. Isenções da SEC

A maioria das ofertas diretas não precisa ser registrada na SEC, uma vez que se qualificam para certas isenções. Por exemplo, A Regra 147 (isenção de arquivamento intra-estadual) permite que as empresas levantem fundos com a venda de títulos ao público, contanto que os títulos sejam vendidos no estado principal onde a empresa faz negócios. A isenção só é válida quando a empresa e os investidores forem residentes no mesmo estado.

Outra isenção é a Regra 504 ou Regulamento D, que isenta empresas que não levantem mais de US $ 1 milhão em um período de 12 meses com a venda de títulos. Não impõe quaisquer restrições ao número ou tipo de investidores.

Oferta direta vs. oferta pública inicial

Uma oferta direta e uma oferta pública inicial são os dois principais métodos pelos quais uma empresa pode levantar fundos vendendo títulos em um mercado de câmbio público. Em um IPO, o emissor cria novas ações que são subscritas por um intermediário, como um banco de investimento ou consultores financeiros. O subscritor trabalha com a empresa emissora durante o processo de oferta, garantindo que a empresa cumpre os requisitos regulamentares.

O intermediário determina o preço IPO das ações e é responsável pelo processo de oferta em nome do emitente. Em algumas ocasiões, o intermediário pode ser obrigado a garantir a venda de um determinado número de ações das ações oferecidas ao público.

Em contraste, uma oferta direta é menos complicada em comparação com um IPO. Envolve a venda de títulos diretamente ao público, sem passar por um intermediário. Nenhuma nova ação é oferecida ao público, e não há garantia de venda de valores mobiliários. A empresa emissora define os termos da emissão, como o preço da oferta, quantidade mínima de investimento por investidor, e o número máximo de títulos que cada investidor pode comprar.

Recursos adicionais

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• Processo de levantamento de capitalProcesso de levantamento de capitalEste artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma compreensão mais profunda de como o processo de levantamento de capital funciona e acontece na indústria hoje. Para obter mais informações sobre levantamento de capital e diferentes tipos de compromissos assumidos pelo subscritor, consulte nossa visão geral de subscrição.
• Custos de flutuaçãoCustos de flutuação Os custos de flutuação são os custos incorridos por uma empresa ao emitir novos títulos. Os custos podem ser várias despesas, incluindo, Mas não limitado a, subscrição, jurídico, cadastro, e honorários de auditoria. As despesas de flutuação são expressas como uma porcentagem do preço de emissão.
• Emissão de direitos Emissão de direitos Uma emissão de direitos é uma oferta de direitos aos acionistas existentes de uma empresa que lhes dá a oportunidade de comprar ações adicionais diretamente da empresa a um preço com desconto
• Top Investment BanksList of Top Investment BanksLista dos 100 maiores bancos de investimento do mundo em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Pedra Preta, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Banco alemão, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Crédito Suiço, Bank of America Merril Lynch