O que é um Management Buyout (MBO)?

Um management buyout (MBO) é uma transação de finanças corporativas em que a equipe de gerenciamento de uma empresa operacional adquire o negócio pedindo dinheiro emprestado para comprar o (s) proprietário (s) atual (is). Uma transação MBO é um tipo de aquisição alavancada (LBO) e às vezes pode ser chamada de aquisição por gerenciamento alavancada (LMBO).

Em uma transação MBO, a equipe de gestão acredita que pode usar sua experiência para fazer o negócio crescer, melhorar suas operações, e gerar um retorno sobre o investimento. As transações normalmente ocorrem quando o proprietário-fundador está pensando em se aposentar ou um acionista majoritário deseja sair.

Os credores muitas vezes gostam de financiar aquisições de gestão porque garantem a continuidade das operações da empresa e da equipe de gestão executiva. A transição muitas vezes cai bem com os clientes e clientes da empresa, pois eles podem esperar que a qualidade do serviço continue.

Por que uma aquisição de gerenciamento?

• As aquisições de controle são preferidas por grandes empresas que buscam a venda de divisões sem importância ou proprietários de empresas privadas que optam por se retirar.
• Eles são realizados por equipes de gestão porque desejam obter o incentivo financeiro para o crescimento potencial da empresa de forma mais explícita do que de outra forma como funcionários.
• Os proprietários de empresas consideram as aquisições de gestão atraente, pois podem ter certeza do comprometimento da equipe de gerenciamento e de que a equipe fornecerá proteção contra a imprensa negativa.

Como abordar uma aquisição de gerenciamento?

Se você faz parte da equipe de gestão que deseja comprar o (s) proprietário (s) atual (is), então você precisará ser cuidadoso em sua abordagem (ou pode ser abordado pelo proprietário).

Elabore uma proposta bem pensada descrevendo por que você deseja comprar o negócio, o que você acha que vale a pena, e como você financiaria a compra.

Certifique-se de fazer sua devida diligência, incluindo a construção de um modelo financeiro e a realização de uma análise de avaliação completa.

É importante saber quais membros da administração participarão da compra e quais membros não. A partir daí, você precisará escolher uma forma justa de distribuir o patrimônio na transação.

Como financiar um MBO (ou LMBO)?

Geralmente, é necessário um financiamento substancial para aquisições de controle. O financiamento para aquisições de gestão pode vir das seguintes fontes:

1. Financiamento da dívida

A gestão de uma empresa não tem necessariamente os recursos ao seu alcance para comprar o próprio negócio. Uma das opções principais é pedir emprestado a um banco. Contudo, os bancos consideram as aquisições de gestão muito arriscadas, e, portanto, pode não estar disposto a correr o risco.

Normalmente, espera-se que as equipes de gestão gastem uma quantia significativa de capital, dependendo da fonte de financiamento ou da determinação do banco sobre os recursos da equipe de gestão. Então, o banco empresta a parte restante do valor necessário para a compra.

2. Financiamento do vendedor / proprietário

Em certos casos, o vendedor pode concordar em financiar a compra por meio de uma nota, que é amortizado durante o período do empréstimo. O preço cobrado no momento da venda seria nominal, com o valor real sendo debitado da receita da empresa nos anos seguintes.

3. Financiamento de capital privado

Se um banco reluta em emprestar, a administração geralmente pode recorrer a fundos de private equity para financiar a maioria das aquisições. Os fundos de private equity podem emprestar capital em troca de uma proporção das ações da empresa, embora a gerência também receba um empréstimo. As firmas de private equity podem exigir que os gestores invistam tanto quanto puderem para vincular o interesse dos gestores ao sucesso da empresa.

4. Financiamento mezanino

Financiamento mezanino Financiamento mezanino O financiamento mezanino é uma camada de financiamento que preenche a lacuna entre a dívida sênior e o patrimônio líquido de uma empresa. Pode ser estruturado como ações preferenciais, uma combinação de dívida e patrimônio líquido, aumentará o investimento de capital de uma equipe de gestão, combinando determinados recursos de financiamento de dívida e financiamento de capital sem diluição da propriedade.

As 10 principais coisas a considerar ao planejar uma aquisição de gerenciamento

Aqui estão alguns dos pontos mais importantes a serem considerados ao planejar um MBO:

1. Pesquise a viabilidade da transação
2. Seja aberto e transparente com executivos e acionistas
3. Corte os funcionários-chave no negócio (compartilhe o patrimônio)
4. Formule um forte plano de retenção de funcionários e clientes
5. Desenvolva uma compreensão completa do valor do negócio (modelagem financeira e avaliação)
6. Prepare seu financiamento
7. Não seja hostil, permaneça amigável
8. Elabore um acordo de acionistas bem pensado
9. Mantenha a chave baixa de compra até que o negócio seja assinado
10. Não negligencie as operações da empresa enquanto trabalha no negócio

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