O que é um empréstimo alavancado?

Um empréstimo alavancado é um empréstimo concedido a empresas que (1) já possuem dívidas de curto ou longo prazo em seus livros ou (2) com uma baixa classificação de crédito Rating de créditoA classificação de crédito é uma opinião de uma agência de crédito específica sobre a capacidade e vontade de uma entidade (governo, o negócio, ou individual) para cumprir suas obrigações financeiras na íntegra e dentro dos prazos estabelecidos. Uma classificação de crédito também significa a probabilidade de um devedor entrar em default./história. Os empréstimos alavancados são significativamente mais arriscados do que os empréstimos tradicionais, e, Como tal, Os credores normalmente exigem uma taxa de juros mais alta para refletir o risco maior.

Critérios de Classificação

Não existem critérios universais para um empréstimo alavancado. Contudo, A S&P Global os define como um empréstimo que:

1. É classificado como BB + ou inferior (grau de não investimento); ou
2. Não é classificado como BB + ou inferior, mas tem spread LIBOR +125 e é garantido por uma primeira ou segunda garantia.

Os critérios são incertos, pois um empréstimo classificado como BB + com spread LIBOR +110 seria considerado um empréstimo alavancado, enquanto um título sem classificação com spread de LIBOR +110 não seria considerado um empréstimo alavancado. Portanto, julgamento significativo é necessário para determinar se um empréstimo deve ser classificado como alavancado.

Uso para empréstimos alavancados

Conforme descrito pela S&P Global, os emissores usam os recursos de empréstimos alavancados para quatro finalidades principais:

1. Para apoiar negócios de fusões e aquisições (M&A)

Em um LBO, uma parte dos fundos consiste em empréstimos alavancados.

2. Recapitalizar o balanço de uma empresa

Empréstimos alavancados podem ser usados ​​para alterar o balanço patrimonial de uma empresa. Balanço patrimonial O balanço patrimonial é uma das três demonstrações financeiras fundamentais. As demonstrações financeiras são fundamentais para a modelagem financeira e para a contabilidade. ao recomprar uma parte das ações da empresa.

3. Refinanciar dívidas

Este tipo de empréstimo também pode ser usado para refinanciar dívidas existentes da empresa.

4. Objetivos corporativos gerais

Esses empréstimos podem ser usados ​​para apoiar as operações diárias da empresa ou no fornecimento de financiamento de ativos (por exemplo, compra de uma nova propriedade, plantar, e equipamentos PP&E (propriedade, Planta e equipamento) PP&E (propriedade, Plantar, e Equipamentos) é um dos principais ativos não circulantes encontrados no balanço patrimonial. PP&E é impactado pelo Capex, )

Exemplo

Uma empresa está procurando usar um empréstimo alavancado para apoiar a aquisição de um novo ativo de longo prazo. A empresa emitirá $ 1, 000, 000 em obrigações a uma taxa de juro LIBOR +50. Se o empréstimo for classificado como grau de não investimento, o empréstimo é considerado alavancado ou não?

Usando os critérios definidos pela S&P Global, o empréstimo acima seria considerado um empréstimo alavancado porque o empréstimo é não grau de investimento (o grau de não investimento é BB + ou inferior).

Empréstimos no mercado

Como os empréstimos alavancados fornecem uma taxa de juros com base na taxa LIBOR +, uma taxa de juros mais alta oferece um maior retorno para os investidores. Com o Federal Reserve tendo aumentado as taxas de juros várias vezes de 2005-2018, a demanda por empréstimos alavancados aumentou substancialmente. Contudo, 2019 mostrou uma reversão na quantidade de demanda.

Conforme relatado pelo Financial Times, investidores retiraram mais de US $ 300 milhões de fundos mútuos e negociados em bolsa que investiram em empréstimos alavancados dos EUA na semana encerrada em 10 de julho, 2019. Conforme expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal ReserveFederal Reserve (The Fed), o Federal Reserve é o banco central dos Estados Unidos e é a autoridade financeira por trás da maior economia de mercado livre do mundo. se estabelece, espera-se que a demanda por esses empréstimos diminua em conformidade.

Quando as taxas de juros aumentam, o retorno de um empréstimo alavancado aumenta e impulsiona a demanda dos investidores. Pelo contrário, quando as taxas de juros caem, o retorno diminui, e a demanda dos investidores diminui.

Mais recursos

Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos CFI serão úteis:

• Compromissos de dívida Compromissos de dívida Os pactos de dívida são restrições que os credores (credores, devedores, investidores) celebram contratos de empréstimo para limitar as ações do tomador (devedor).
• Índices de alavancagem Índices de alavancagem Um índice de alavancagem indica o nível de dívida contraída por uma entidade empresarial contra várias outras contas em seu balanço patrimonial, declaração de renda, ou demonstração de fluxo de caixa. Modelo Excel
• Financiamento estruturadoFinanciamento estruturado O financiamento estruturado lida com instrumentos de empréstimos financeiros que atuam para mitigar riscos graves relacionados a ativos complexos. Mutuários com maiores necessidades, como corporações, procuram financiamento estruturado para lidar com instrumentos e arranjos financeiros complexos e exclusivos para satisfazer necessidades financeiras substanciais.
• Empréstimo sindicado Empréstimo sindicadoUm empréstimo sindicado é oferecido por um grupo de credores que trabalham juntos para fornecer crédito a um grande tomador. O mutuário pode ser uma empresa, um projeto individual, ou um governo. Cada credor do sindicato contribui com parte do valor do empréstimo, e todos eles compartilham o risco do empréstimo. Um dos credores atua como gerente