O que é uma troca de dívida / patrimônio?

Uma troca de dívida / patrimônio é um mecanismo que uma empresa utiliza para a reestruturação financeira. Também pode ser visto como uma renegociação de dívidas. Em uma troca de dívida / patrimônio, um credor recebe uma participação acionária, como ações da empresa em troca do cancelamento da dívida da empresa para com eles.

Resumo

• Uma troca de dívida / patrimônio se refere a um tipo de reestruturação financeira em que uma empresa oferece ao seu credor uma participação acionária em troca de sua participação na dívida da empresa.
• As trocas de dívida / patrimônio são comumente realizadas em resposta a uma empresa que está passando por graves dificuldades financeiras.
• Os swaps de dívida / patrimônio são, às vezes, uma opção oferecida aos detentores de títulos, com certas condições.

Noções básicas sobre trocas de dívida / patrimônio

As empresas que fazem uso de uma troca de dívida / patrimônio estão normalmente em sérias dificuldades financeiras, seja do fluxo de caixaCash FlowCash Flow (CF) é o aumento ou diminuição na quantidade de dinheiro de uma empresa, instituição, ou o indivíduo tem. Em finanças, o termo é usado para descrever a quantidade de dinheiro (moeda) que é gerada ou consumida em um determinado período de tempo. Existem muitos tipos de problemas de CF, perdas de negócios, ou um declínio substancial nas receitas ou receitas.

Se for claro para o credor da empresa que é muito improvável que a empresa seja capaz de pagar sua dívida pendente - pelo menos não dentro de um período de tempo razoável - então o credor pode estar disposto a trocar a obrigação da dívida por uma posição de capital em a empresa.

Contudo, o credor geralmente só está disposto a fazer esse negócio se acreditar que o cancelamento da dívida permitirá que a empresa continue viável.

Se, em contraste, o credor acredita que a empresa ainda provavelmente entrará em falência financeira (falência) mesmo com o cancelamento de sua dívida, o credor provavelmente verá pouca vantagem em trocar a obrigação da dívida por uma participação acionária em uma empresa em falência.

É porque, em caso de liquidação, os detentores de dívidas são os primeiros a serem pagos antes dos detentores de ações. As vezes, uma troca de dívida / patrimônio é realizada como parte de uma reorganização financeira sob uma falência do Capítulo 11Capítulo 11 FalênciaCapítulo 11 é um processo legal que envolve a reorganização das dívidas e ativos de um devedor. Está disponível para indivíduos, parcerias, continuação das corporações.

Exemplo de troca de dívida / patrimônio

A empresa A acaba de sofrer uma queda inesperada e massiva nas receitas como resultado de uma crise econômica repentina. A empresa provavelmente pode se recuperar financeiramente com o alívio da crise, mas um declínio significativo na receita criou um problema de fluxo de caixa igualmente grave. Consequentemente, não pode fazer os pagamentos programados de um empréstimo pendente de $ 5 milhões.

Para resolver sua crise de fluxo de caixa e sobreviver à crise, a empresa aborda seu credor e oferece uma participação acionária de 20% na empresa em troca do credor cancelar o saldo pendente do empréstimo.

Como o credor também acredita que, com um pouco de ajuda, A empresa A pode sobreviver e retornar à lucratividade, ela concorda em receber os juros de capital oferecidos em troca do reembolso do saldo remanescente do empréstimo. Ele cancela o empréstimo e recebe 20% das ações da empresa.

Vantagens e desvantagens

Como a maioria dos movimentos financeiros importantes que uma empresa pode decidir fazer, a reestruturação financeira por meio de uma troca de dívida / patrimônio tem vantagens e desvantagens a serem consideradas.

As principais vantagens são as seguintes:

• Sobrevivência financeira - Uma troca de dívida / patrimônio pode oferecer à empresa a melhor chance de superar as dificuldades financeiras.
• Preservação da notação de créditoCategoria de crédito Uma notação de crédito é uma opinião de uma agência de crédito particular a respeito da capacidade e vontade de uma entidade (governo, o negócio, ou individual) para cumprir suas obrigações financeiras na íntegra e dentro dos prazos estabelecidos. Uma classificação de crédito também significa a probabilidade de inadimplência de um devedor. - Por não deixar de pagar o empréstimo, a empresa pode manter sua classificação de crédito.
• Alternativa de menor custo - Uma troca de dívida / patrimônio pode ser a maneira mais barata de uma empresa para obter o capital necessário.

As desvantagens potenciais para executar uma troca de dívida / patrimônio são as seguintes:

• Pode não resolver o problema - A empresa pode continuar a sofrer pressões financeiras mesmo depois de fazer a troca.
• Pagando um preço muito alto - O credor pode solicitar uma participação acionária que represente um preço financeiro muito mais alto do que o saldo do empréstimo em aberto.
• Perda de patrimônio - Doando parte do patrimônio da empresa, os proprietários perdem parte de seu interesse e controle no negócio.

Outros tipos de swap de dívida / patrimônio

Uma troca de dívida / patrimônio às vezes é usada por proprietários de casas que não podem fazer seus pagamentos de hipoteca. Em tal situação, o credor hipotecário pode estar disposto a refinanciar a hipoteca por um valor menor - o que também significa pagamentos mais baixos - em troca de uma participação acionária na casa sempre que ela for vendida.

Por exemplo, o credor hipotecário pode reduzir US $ 220, 000 dívidas hipotecárias para apenas $ 150, 000. Em troca, o credor hipotecário receberá uma porcentagem combinada dos rendimentos da venda da casa que excede US $ 150, 000

Os swaps de dívida / patrimônio também costumam ser opções embutidas para os detentores de títulos. A opção dá ao detentor do título o direito de trocar o (s) título (s) que detém por uma determinada participação acionária na empresa que emitiu o (s) título (s).

A participação acionária pode ser um número específico de ações ou um número de ações igual a um determinado valor em dólares. As opções de troca de dívida / ações são normalmente limitadas por disposições que especificam as condições ou o prazo em que a opção pode ser exercida.

Por exemplo, o titular do título pode não ser capaz de exercer a opção antes de cinco anos a partir da data de compra do título.

Recursos adicionais

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