O que é recapitalização?

p A recapitalização é um tipo de reestruturação societária que visa alterar a estrutura de capital de uma empresa. Usualmente, as empresas realizam a recapitalização para fazer sua estrutura de capitalEstrutura de capitalEstrutura de capital refere-se ao montante de dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa é mais estável ou ótima. A recapitalização envolve essencialmente a troca de um tipo de financiamento por outro - dívida por capital, ou patrimônio líquido para dívidas. Um exemplo é quando uma empresa emite dívidaCusto da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. para recomprar suas ações.

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Recapitalização Alavancada

p Em uma recapitalização alavancada, a empresa substitui parte de seu patrimônio por dívida adicional e, portanto, altera sua estrutura de capital. Uma forma de recapitalização alavancada pode ser uma empresa emitindo títulos para levantar dinheiro.

p Uma empresa pode recorrer à recapitalização alavancada se o preço de suas ações cair. Nesse caso, a empresa pode emitir títulos de dívida para financiar a recompra de suas ações em circulação no mercado. Ao reduzir o número de ações em circulaçãoMédia ponderada de ações em circulação A média de ações em circulação refere-se ao número de ações de uma empresa calculado após o ajuste para alterações no capital social durante um período de relatório. O número de ações médias ponderadas em circulação é usado no cálculo de métricas como Lucro por Ação (EPS) nas demonstrações financeiras de uma empresa, a empresa espera aumentar o lucro por ação, bem como aumentar o preço das ações.

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Compra Alavancada

p Uma compra alavancada é um tipo de recapitalização alavancada que é iniciada por uma parte externa. Em uma compra alavancada, uma empresa é comprada por uma parte externa, utilizando uma quantidade significativa de dívida para cobrir o custo de aquisição, e os fluxos de caixa da empresa são usados ​​como garantia para garantir e pagar as obrigações da dívida.

p Durante uma compra alavancada, o balanço da empresa adquirente está carregado com dívidas adicionais usadas para comprar a empresa-alvo. Subseqüentemente, a estrutura de capital da empresa-alvo é alterada à medida que o índice dívida / patrimônio líquido cresce significativamente com esse tipo de aquisição.

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Recapitalização de patrimônio

p Em uma recapitalização de capital, uma empresa emite novas ações de capital a fim de levantar dinheiro a ser usado para recomprar títulos de dívida. A mudança pode beneficiar empresas que têm um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido. Um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido representa um fardo adicional para a empresa, uma vez que deve pagar juros sobre seus títulos de dívida.

p Níveis de dívida mais altos também aumentam o nível de risco de uma empresa, tornando-o menos atraente para os investidores. Portanto, uma empresa pode tentar reduzir seu endividamento emitindo novas ações e usando o dinheiro arrecadado para pagar uma parte de sua dívida atual.

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Nacionalização

p A nacionalização é um tipo especial de recapitalização de capital em que o governo doméstico compra um número suficiente de ações da empresa para obter o controle acionário.

p Um governo pode usar a nacionalização para salvar uma empresa de uma potencial falência que é considerada valiosa para a economia do país. Outro motivo para a nacionalização é confiscar todos os ativos adquiridos ilegalmente de uma empresa.

p Normalmente, a nacionalização às vezes é usada por governos com o único propósito de assumir os ativos de um grande, empresa privada muito lucrativa - geralmente uma empresa estrangeira com operações comerciais substanciais no país.

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Razões para recapitalização

p Existem vários motivos principais que motivam as empresas a recapitalizar:

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1. O preço das ações cai drasticamente

p Um declínio substancial no preço de suas ações é um motivo para a administração de uma empresa considerar a recapitalização. Nesse cenário, o principal objetivo é evitar uma nova queda no preço das ações. A empresa emitirá dívida para recomprar suas ações e as forças de oferta e demanda irão, esperançosamente, empurrar o preço das ações para cima.

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2. Reduza os encargos financeiros

p O excesso de dívida sobre o patrimônio líquido pode resultar em altos pagamentos de juros para a empresa e, eventualmente, representar um encargo financeiro significativo para ela. Nesse caso, o objetivo da empresa é mudar sua estrutura de capital emitindo novas ações e recomprando parte de sua dívida. Assim, a empresa vai se livrar de alguns pagamentos de juros, reduzir sua exposição ao risco, e melhorar sua saúde financeira geral.

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3. Impedir uma aquisição hostil

p A recapitalização pode ser usada como estratégia para evitar uma aquisição hostil por outra empresa. A administração da empresa-alvo pode emitir dívidas adicionais para tornar a empresa menos atraente para potenciais compradores.

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4. Reorganização durante a falência

p Empresas que enfrentam a ameaça de falênciaBankruptcyBankruptcy é a situação legal de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que é incapaz de pagar suas dívidas pendentes ou empresas que já entraram com pedido de falência podem usar a recapitalização como parte de sua estratégia de reorganização. Uma recapitalização bem-sucedida é um fator chave para uma empresa insolvente sobreviver ao processo de falência.

p Mudanças na estrutura de capital devem satisfazer todas as partes envolvidas no processo, incluindo o tribunal de falências, credores, e investidores. Se for bem sucedido, a empresa adota uma nova estrutura de capital que pode auxiliá-la na continuidade das operações e evitar a liquidação.

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