O que é Orçamento de Capital?

Orçamento de capital refere-se ao processo de tomada de decisão que as empresas seguem em relação a quais projetos intensivos em capital devem seguir. Esses projetos de capital intensivo podem ser qualquer coisa, desde a abertura de uma nova fábrica a uma expansão significativa da força de trabalho, entrando em um novo mercado, ou a pesquisa e desenvolvimento Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) é um processo pelo qual uma empresa obtém novos conhecimentos e os utiliza para melhorar os produtos existentes e introduzir novos produtos.

Se esses investimentos são avaliados ou não valiosos depende da abordagem que a empresa usa para avaliá-los. É aqui que entra o orçamento de capital. Por exemplo, uma empresa pode escolher avaliar seus projetos com base na taxa interna de retorno. Função IRR A função IRR é categorizada nas funções financeiras do Excel. A TIR retornará a Taxa Interna de Retorno para um determinado fluxo de caixa, isso é, o valor do investimento inicial e uma série de valores de receita líquida. Na modelagem financeira, pois ajuda a calcular o retorno que um investimento teria com base na série de fluxos de caixa que eles fornecem, seu valor presente líquido Valor presente líquido (NPV) O valor presente líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento descontado até o presente., períodos de retorno, ou uma combinação dessas métricas.

Melhores práticas em orçamento de capital

Embora a maioria das grandes empresas use seus próprios processos para avaliar os projetos em andamento, existem algumas práticas que devem ser usadas como “padrões de ouro” do orçamento de capital. Isso pode ajudar a garantir a avaliação mais justa do projeto. Um processo justo de avaliação de projetos tenta eliminar todos os fatores não relacionados ao projeto e focar puramente em avaliar um projeto como uma oportunidade independente.

Decisões baseadas em fluxos de caixa reais

Apenas os fluxos de caixa incrementais são relevantes para o processo de orçamento de capital, enquanto custos irrecuperáveisCusto irrecuperávelUm custo irrecuperável é um custo que já ocorreu e não pode ser recuperado de forma alguma. Os custos irrecuperáveis ​​são independentes de qualquer evento e não devem ser ignorados. Isso ocorre porque os custos irrecuperáveis ​​já ocorreram e tiveram um impacto nas demonstrações financeiras da empresa. Como tal, eles não devem ser levados em consideração ao avaliar a lucratividade de projetos futuros. Fazer isso pode distorcer a percepção da administração.

Sincronização do fluxo de caixa

Os analistas tentam prever exatamente quando os fluxos de caixa ocorrerão, já que os fluxos de caixa recebidos no início da vida dos projetos valem mais do que os fluxos de caixa recebidos posteriormente. Congruente com o conceito de valor do dinheiro no tempoValor do dinheiro no tempoO valor do dinheiro no tempo é um conceito financeiro básico que afirma que o dinheiro no presente vale mais do que a mesma quantia a ser recebida no futuro. Isso é verdade porque o dinheiro que você tem agora pode ser investido e obter um retorno, criando assim uma maior quantidade de dinheiro no futuro. (Também, com futuro, os fluxos de caixa recebidos mais cedo são mais valiosos. Isso ocorre porque eles podem ser usados ​​imediatamente em outros veículos de investimento ou outros projetos. Em outras palavras, os fluxos de caixa que ocorrem mais cedo têm um horizonte de tempo maior. Isso os torna mais valiosos do que o fluxo de caixa que ocorre em uma data posterior. As considerações de fluxo de caixa são um fator importante no orçamento de capital.

Os fluxos de caixa são baseados nos custos de oportunidade

Os projetos são avaliados com base nos fluxos de caixa incrementais que eles geram, além do valor que gerariam em seu próximo melhor uso alternativo. Isso é feito para quantificar o quanto um projeto é melhor do que outro. Para calcular isso, a gestão pode considerar a diferença no VPL, IRR, ou períodos de retorno de dois projetos. Isso fornece uma perspectiva valiosa de orçamento de capital na avaliação de projetos que fornecem valor estratégico que é mais difícil de quantificar.

Os fluxos de caixa são calculados após os impostos

Desde o pagamento de juros, impostos, e amortização e depreciação são despesas que ocorrem independentemente de um projeto, eles não devem ser levados em consideração ao avaliar a lucratividade de um projeto. Supondo que a empresa utilizará a mesma fonte de capital para financiar tais projetos e que os fluxos de caixa de todos os projetos serão registrados nos mesmos ambientes fiscais, essas considerações são essencialmente constantes. Assim, eles podem ser removidos do processo de tomada de decisão.

Os custos de financiamento são ignorados nos cálculos dos fluxos de caixa operacionais

Os custos de financiamento são refletidos na taxa de retorno exigida de um projeto de investimento, portanto, os fluxos de caixa não são ajustados para esses custos. Os custos são normalmente congruentes com o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) da empresa. WACCWACC é o Custo Médio Ponderado de Capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida., que representa o custo em que a empresa incorre para gerir a sua atual estrutura de capital. Durante as avaliações do projeto, a taxa de desconto usada geralmente é o WACC da empresa. Portanto, esta é outra constante que também pode ser ignorada.

Mais recursos

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