O que é um IPO?

Você já assistiu a festa que acontece na Times Square toda véspera de Ano Novo? Melhor ainda, você já foi na Times Square perto da meia-noite na véspera de Ano Novo?

Todo mundo assiste aquela grande bola quando ela cai no chão. Eles contam os segundos como ele faz. Quando finalmente chega à meia-noite, todos no local começam a gritar e começam a cantar. Eles se beijam e se abraçam. Eles até beijam e abraçam estranhos. Eles estão cheios de esperança e expectativa pela boa sorte que os espera no próximo ano. (Nota:Nos últimos dois anos, talvez nem tanto.)

Esse cenário é como o que acontece com uma oferta pública inicial (IPO). É um grande evento cheio de confiança e alegria. É o primeiro passo no longo e tortuoso caminho de uma empresa pública para o sucesso e a imortalidade.

O que é um IPO? Você pode entrar na diversão? Mais importante, deveria vocês?

O que é um IPO? Como as empresas privadas funcionam antes de uma

Todo negócio começa como uma empresa privada. Geralmente é uma empresa individual ou uma parceria. A propriedade é limitada às pessoas que iniciam o negócio. Por exemplo, a Amazon começou quando Jeff Bezos e sua então esposa começaram a vender livros em sua garagem. Eles eram, na época, as duas únicas pessoas que possuíam a Amazon.

À medida que o negócio privado se expande, pode atrair a atenção de investidores externos. Eles financiam o crescimento do negócio em troca de uma parte dos lucros. Esses investidores podem ser amigos, familiares, capitalistas de risco ou algum outro grupo de investidores. Embora suas ações representem uma propriedade mais ampla na empresa, eles ainda são proprietários privados.

A maioria das empresas privadas se contenta em continuar assim. Mas alguns seletos deles se tornam massivamente bem-sucedidos. Os negócios crescem, mais investidores embarcam e as operações se expandem. Em algum momento, o empresário pode perceber que precisa de mais capital para facilitar o crescimento.

Para fazer isso, eles decidem mudar de propriedade privada. Eles oferecem ações de sua empresa ao público. Eles colocaram essas ações à venda nas bolsas de valores pela primeira vez. Esperamos que os investidores aproveitem a oportunidade em massa, comprem essas novas ações e inundem a empresa com dinheiro novo.

O momento em que essa mudança acontece é chamado de oferta pública inicial da empresa, também conhecida como IPO.

Como uma empresa consegue um

Chegar a um IPO é um processo muito longo, envolvido, regulamentado e caro. É parcialmente por isso que a maioria das empresas privadas nunca se torna pública. Na verdade, de acordo com o Palm Beach Research Group, apenas 4.744 empresas americanas estavam na bolsa de valores em 2019. Isso é de um total de 32,5 milhões de empresas americanas ativas naquele ano. Leva pelo menos 6 meses para uma empresa abrir o capital depois de decidir fazê-lo.

Encontrando um segurador

O primeiro passo para lançar um IPO é contratar um subscritor de investimentos. O trabalho dessa pessoa é analisar e preparar os dados financeiros da empresa privada. Esta informação é crucial para acertar porque os potenciais investidores irão analisá-la. O mesmo acontecerá com a Securities &Exchange Commission (SEC), que regula o mercado de ações.

O relatório que o subscritor apresenta é chamado de prospecto preliminar. Após as revisões e revisões, torna-se o prospecto final e é divulgado aos interessados ​​e aos conselhos de revisão.

Precificação das Ações e Promoção da Empresa

A SEC analisa a documentação e, esperançosamente, aprova o plano da empresa de abrir o capital. Neste ponto, o subscritor – mais provavelmente, alguns deles – começam a se preparar para liberar ações da empresa ao público. Eles trabalham com a empresa para definir o número e o preço das ações que estarão disponíveis.

Então, é uma questão de tornar a empresa atraente para novos investidores. Os executivos da empresa costumam fazer a estrada para apresentar seu caso pessoalmente. Essa é uma das razões pelas quais um IPO pode ficar muito caro.

Venda das primeiras ações (pré-IPO)

Uma vez que o número de ações e o preço são estabelecidos, a SEC aprova o IPO. Isso é tecnicamente quando começa, mas os compartilhamentos não são disponibilizados publicamente logo de cara. Eles são vendidos primeiro para bancos de investimento, que imediatamente os vendem para investidores institucionais. Alguns consideram que esta é a primeira das três etapas do IPO. Outros preferem pensar nisso como o estágio pré-IPO.

Esses primeiros compradores de ações são chamados de “mercado primário”. Eles são aqueles que a empresa pediu diretamente para investir quando fizeram sua viagem (ou como foram abordados). Eles obtêm a primeira chance nas ações, quase sempre por um preço menor do que custarão para o público em geral.

Liberação de ações ao público

Quando tudo estiver resolvido, a empresa e os subscritores estabelecem um preço final que será oferecido ao público na primeira noite. Não será tão barato quanto o preço oferecido ao mercado primário. Mas será o menor preço público que a empresa espera oferecer. (Sim – isso é um grande risco.) No dia seguinte, as ações são colocadas à venda na bolsa de valores para todos os outros investidores – o “mercado secundário” – comprar.

A empresa agora se tornou pública e a aventura começa. Qualquer pessoa com uma conta de corretagem pode comprar ações do negócio.

As vantagens

As maiores vantagens de um IPO, como você pode não se surpreender ao saber, envolvem dinheiro.

Se o IPO de uma empresa funciona como deveria, ela recebe um rápido influxo de capital operacional de uma só vez. Novos investidores despejam dinheiro nas ações, dependendo de quantas ações estão disponíveis. Isso dá à empresa algum dinheiro imediato para financiar expansão, operações e funcionários.

Mais do que isso, os IPOs oferecem aos primeiros investidores da empresa a chance de sacar com um grande lucro. Muitos deles optam por vender todas as suas ações restantes. Esses primeiros investidores são recompensados ​​generosamente por sua fé e contribuições iniciais.

Um IPO também gera muita publicidade para a empresa. Para muitas empresas, representará o maior número de olhos que eles já terão em sua marca ao mesmo tempo. Apenas alguns deles – suas maçãs, suas amazonas, seus Netflixes – se tornarão verdadeiras superestrelas em seus campos. Os demais dependerão do IPO para gerar o interesse que esperam conseguir sustentar. Muitas vezes, este não é o caso.

A abertura de capital também oferece às empresas outro meio potencial de compensação para seus funcionários. Eles podem oferecer ações e opções como parte de seus pacotes de benefícios. Estes podem vir a ser rentáveis ​​para os funcionários e acessíveis para as empresas.

As desvantagens

Apenas cerca de 1% de todas as empresas americanas são de propriedade pública. Existem várias razões pelas quais uma empresa pode não buscar um IPO.

Com a publicidade adicionada vem mais escrutínio. Os investidores observam cada movimento que a empresa faz. Eles investigam notícias e relatórios de ganhos mais de perto. Eles tomam nota das mudanças de liderança da empresa. Todos esses fatores movem o preço das ações – e os lucros dos acionistas – para cima ou para baixo.

As empresas públicas também são monitoradas mais de perto pela SEC. Eles devem apresentar uma montanha de papelada, começando com relatórios de ganhos trimestrais e anuais. Eles têm que trabalhar sob regulamentações contábeis que são árduas e caras. As empresas privadas não precisam obedecer a padrões tão firmes.

Os proprietários privados que abrem o capital também abrem mão de uma quantidade significativa de controle. Eles enfrentam a perspectiva de perder a liderança das empresas que construíram do zero. Antigamente, eles só precisavam cumprir seus próprios padrões; agora, eles têm que responder a milhares de acionistas que eles não conhecem.

Finalmente, um IPO simplesmente pode não funcionar. Houve alguns que não geraram interesse ou investimento suficiente. Algumas empresas viram seus preços iniciais de ações caindo rapidamente após o IPO. Isso pode acabar com anos de trabalho duro em questão de meses, se não semanas.

Você pode entrar em um?

Qual é a oferta de IPO para investidores de varejo? Eles podem entrar em ação a partir do dia em que as ações da empresa se tornarem públicas?

De um modo geral, não é fácil. Não é impossível, mas é muito, muito difícil.

Uma vez que o IPO é lançado, leva de 3 a 10 dias para finalmente se tornar público. Lembre-se, os investidores institucionais têm a primeira chance nas ações do IPO. Como o IPO é um grande risco, as empresas (e a SEC) querem garantir que a primeira onda de capital venha de investidores confiáveis. As ações não serão disponibilizadas aos investidores públicos até o último dia do IPO.

Mesmo assim, é difícil para os investidores de varejo obter ações do IPO. Forbes explica:“Você terá que trabalhar com uma corretora que lida com pedidos de IPO – nem todos eles o fazem.” Quanto maior a sua corretora, mais provável será que ela permita transações de IPO. Pense em Schwab, Fidelity, TD Ameritrade e similares.

E mesmo então , você terá que atender a certos requisitos para entrar nas ações do IPO. Na maioria das vezes, você precisará ter um saldo de conta muito alto com seu corretor. Este mínimo nunca é inferior a seis dígitos. E é apenas na sua conta de corretagem .

Sua corretora pode exigir que você faça um número mínimo de transações de ações em um determinado período. As corretoras não querem arriscar que as ações do IPO caiam nas mãos de investidores inexperientes. Então você precisa ser um trader muito ativo que também seja muito bom nisso – com dinheiro para mostrar isso.

Prêmio de Consolação para Investidores de Varejo

Se seu coração está decidido a investir em uma empresa o mais próximo possível de seu IPO, a próxima melhor coisa pode aliviar sua dor. Na verdade, provavelmente será a melhor opção.

Isso é esperar até que a ação esteja na bolsa por um dia ou dois. Aguarde até que a ação apareça no site da sua corretora com um botão “comprar” anexado. Então compre.

Não, você não receberá a participação pelo preço mais baixo pelo qual o mercado primário conseguiu. Mas se você acredita sinceramente que a empresa será a próxima Amazon, ainda estará extremamente bem se estiver certo. O preço que você pagou parecerá uma pechincha daqui a 20 anos.

Esta pode ser a melhor escolha de qualquer maneira, pela simples razão de que alguns IPOs não funcionam. O primeiro preço das ações de uma empresa para o público pode cair — muito baixa.

Na verdade, é bem provável que sim. A empresa ainda é muito nova no jogo de ações e experimentará dores de crescimento. Esses virão na forma de quedas de preços. Alguns IPOs de alto nível nos últimos anos – notadamente, Lyft e Uber – experimentaram quedas acentuadas no preço das ações logo após a abertura de capital.

Portanto, não deixe o drama, a emoção e o otimismo vertiginoso de um IPO enganar você. E não se sinta excluído se não puder entrar. Você pode estar em uma posição melhor se esperar até que a festa termine e você possa limpar o que sobrou.

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