Uma introdução ao Delta Hedging

Se você já negociou opções antes, você pode ter ouvido o termo cobertura delta . As variáveis ​​analíticas mais seguidas para opções são delta, theta, vega, rho e gama. Delta é o símbolo grego para mudança, e em finanças, o termo significa a sensibilidade ao preço da opção em relação ao instrumento subjacente.

A cobertura delta é uma técnica usada por profissionais que negociam opções diariamente porque a negociação em um poço de opções requer muitas transações; o delta total é a exposição total do trader profissional.

Valor Delta

O significado de delta neutro é um delta de 0, o que significa que não importa como o instrumento subjacente se move, as opções não mudarão no valor da carteira.

Uma interpretação melhor do delta é a probabilidade de estar no dinheiro. Se for uma opção no dinheiro, muito provavelmente terá uma probabilidade de 50 por cento de estar no dinheiro. Normalmente, um delta dentro do dinheiro é 0,50.

A maneira de equilibrar o delta é comprar e vender opções de compra e venda, o que for favorável. As chamadas têm deltas positivos, e as opções de venda têm deltas negativos. Leva, por exemplo, o negociador de opções que possui uma carteira inteira com delta igual a 2,25. A opção de compra que tornaria este portfólio delta neutro poderia ser, por exemplo, aquele com um delta de 0,75. O que o negociador de opções deve fazer? Neste caso, o negociador de opções deve fazer três dessas opções de compra delta de 75 por cento. Que tal uma opção de venda com um delta de 75%? Nós vamos, Neste caso, ele compraria três opções de venda.

Os traders profissionais usam as ferramentas analíticas para se manterem atualizados à medida que o mercado se move durante o horário de negociação. Isso significa que durante o meio da sessão, se o delta fosse, por exemplo, 0,03, o comerciante seria essencialmente neutro em relação ao delta. Se o delta do portfólio for 1 ou superior, a carteira não é delta neutra. Isso significa que o trader profissional precisa fazer ajustes na carteira para trazer o delta para perto de zero.

Delta Neutro

Quando a carteira está perto de zero delta, o trader profissional não precisa se preocupar com as mudanças no mercado; a carteira está quase neutra em relação ao delta. Com isso dito, o trader profissional pode escolher uma tendência de operar comprado ou vendido sempre que acreditar que há uma oportunidade de lucro. Uma vez que o viés é estabelecido, a carteira está exposta às mudanças do mercado. Por exemplo, quando o delta é igual a 1, isso significa que o valor da carteira de opções será igual ao do instrumento financeiro subjacente. O mesmo se aplica quando o delta é 1 negativo para uma tendência de urso.

Finalmente, a cobertura delta pode se tornar mais complicada quando o negociador considera o risco gama. Isso requer proteção gama, que é a mesma ideia, apenas baseia as transações em tornar a gama próxima de zero.