Os 6 melhores fundos REIT para comprar

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O aumento das taxas de juros e o declínio dos shoppings têm afetado os fundos de investimento imobiliário (REITs) nos últimos anos. A boa notícia é que muitos REITs - negócios com vantagens fiscais especiais fornecem aos investidores exposição ao mercado imobiliário - agora estão sendo negociados a preços de pechincha.

Isso torna o momento oportuno para saltar amplamente para essa classe de ativos tradicionalmente favorável a dividendos por meio de fundos mútuos e negociados em bolsa.

REITs - que possuem e costumam operar imóveis, como apartamentos, prédios de escritórios, shoppings e propriedades industriais - obtenha alguns incentivos fiscais, mas em troca deve repassar 90% de sua receita aos acionistas todos os anos. Isso os torna bons jogos de rendimento; Atualmente, o REIT médio rende 4%, que é maior do que o rendimento da maioria das ações ou títulos de alta qualidade.

Eles também parecem baratos agora. Enquanto o índice de 500 ações da Standard &Poor’s está sendo negociado a cerca de 24 vezes, atrás dos ganhos de 12 meses, o setor S&P U.S. REIT está mudando de mãos a um preço para fundos de operações (FFO, uma medida importante da lucratividade do REIT) de 16.

Uma ponderação de 5% a 10% em REITs é um bom diversificador para uma carteira de ações e títulos. Embora o aumento das taxas de juros seja considerado uma má notícia para os REITs - já que os títulos competem com eles pelo dinheiro dos investidores de renda, e como grande parte do setor imobiliário depende do dinheiro de títulos - os REITs têm mostrado historicamente alguma resiliência durante os períodos de alta das taxas.

Os investidores podem acessar facilmente amplas faixas dessa indústria, investindo em fundos imobiliários e ETFs. Aqui está uma olhada em seis fundos REIT principais agora:

Os dados são de 27 de julho, 2018.

1 de 6

Vanguard Real Estate Index Investor

Vanguarda

• Valor de mercado: $ 59,6 bilhões
• Taxa de despesas: 0,26%
• Investimento mínimo: $ 3, 000
• Vanguard Real Estate Index Investor (VGSIX, $ 26,75) rastreia um amplo índice de REITs, com 187 participações abrangendo “especialidades” (29,8% da carteira), varejo (15,8%), residencial (13,4%), edifício de escritórios (10,9%) e algumas outras categorias. Como a maioria dos fundos de índice, este é ponderado pela capitalização de mercado, o que significa que é dominado pelos REITs mais amplamente aceitos. As principais participações no momento incluem a infraestrutura de telecomunicações REIT American Tower (AMT) e o proprietário do shopping center Simon Property Group (SPG).

A Vanguard é pioneira na indexação - compilar um grupo de ativos usando um índice baseado em regras, como o S&P 500, em vez de uma equipe de gerenciamento simplesmente escolhendo os investimentos à vontade. E os REITs são uma das muitas áreas do universo de investimentos que a Vanguard cobre com seus fundos de índice baratos.

REITs são um pequeno canto do mercado, e esses becos sem saída são teoricamente bons lugares para fundos gerenciados ativamente baterem índices simples. Mas o fundo Vanguard superou 64% dos fundos REIT gerenciados ativamente nos últimos 10 anos. Na média, ele retornou sete décimos de um ponto percentual a mais por ano do que a média do fundo REIT ativo durante esse período.

Esta também é uma maneira barata de possuir um pacote de REITs e acessar um rendimento de 3,5%. As ações da classe Investidor cobram apenas 0,26%, ou $ 26 anualmente para cada $ 10, 000 investidos. As ações da classe Admiral (VGSLX) cobram 0,12% (com um investimento mínimo de $ 10, 000), assim como as ações do ETF (VNQ), que não têm mínimo.

2 de 6

Fidelity Real Estate Investment

Fidelidade

• Valor de mercado: $ 3,8 bilhões
• Taxa de despesas: 0,76%
• Investimento mínimo: $ 2, 500
• Fidelity Real Estate Investment (FRESX, O gerente Steve Buller, de US $ 41,62, dirige esse fundo com sucesso há 20 anos. Ele procura REITs que possuem ativos imobiliários de alta qualidade e são negociados a preços atraentes (assim como muitos fazem agora). Ele também emprega indicadores macroeconômicos para ajudar a decidir quais subsetores de REITs devem estar acima ou abaixo da média.

No momento, Buller adora REITs industriais e de escritório (32,3% do fundo), residencial (24,9%) e varejo (16,6%), com o espaço de autoarmazenamento de nicho também recebendo cerca de 9% dos ativos do fundo. Simon é a maior participação neste fundo, e é acompanhado por empresas como a logística REIT Prologis (PLD) e armazenamento King Public Storage (PSA).

FRESX teve um retorno anualizado de 8% nos últimos 10 anos, liderando o índice S&P US REIT com uma média de meio ponto percentual ao ano; também está à frente do índice por uma média de 0,6 pontos percentuais ao ano nos últimos três anos. Além disso, A FRESX venceu a média de fundos imobiliários em 15 dos 20 anos em que Buller está à frente. Isso foi aumentado em parte por um dividendo decente que atualmente rende 2,7%.

O fundo dificilmente é à prova de balas. O Fidelity Real Estate Investment foi esmagado em 2007, caindo 21% e terminando no decil inferior entre seus pares. Perdeu ainda mais, 38%, em 2008 ... mas isso na verdade foi ligeiramente acima da média entre seus concorrentes.

Buller é um investidor paciente, no entanto. O título médio permanece no fundo por cerca de quatro anos.

3 de 6

T. Rowe Price Imóveis

T. Rowe Price

• Valor de mercado: $ 5,2 bilhões
• Taxa de despesas: 0,73%
• Investimento mínimo: $ 2, 500

Praticamente todos os fundos imobiliários são um pouco diferentes de seus pares. T. Rowe Price Imóveis (TRREX, $ 27,62), por exemplo, tende a conter REITs mais "tradicionais" (residenciais, escritório, retalho, hotéis) e menos REITs especializados, como aqueles que lidam com torres de celular e data centers. As duas principais participações, por exemplo, são duas peças de apartamento:AvalonBay Communities (AVB) e Equity Residential (EQR).

A falta de REITs de data center especificamente reteve a TRREX nos últimos anos. O fundo também tem um rendimento um pouco baixo de 2,3%. Ainda, Gerente David Lee, como o Buller da Fidelity, administrou este fundo - e o administrou bem - por 20 anos. A oferta da Fidelity ultrapassou o fundo T. Rowe em uma média de 1,5 pontos percentuais nos últimos 10 anos. Mas o fundo T. Rowe é menos volátil do que o fundo Fidelity. TRREX tende a manter posições por muito mais tempo, em uma média de 10 anos - uma vantagem distinta para investidores que desejam um portfólio consistente.

4 de 6

iShares Global REIT ETF

iShares

• Valor de mercado: $ 1,2 bilhão
• Taxa de despesas: 0,14%

Os investidores interessados ​​na diversificação geográfica podem olhar para o iShares Global REIT ETF (REET, $ 25,53) - um fundo negociado em bolsa que combina REITs internacionais e domésticos.

Nesse caso, REET é cerca de 65% investido em REITs americanos, como Simon Property Group, Prologis e armazenamento público. O resto está distribuído entre os países desenvolvidos, incluindo o Japão, Austrália e Reino Unido. Os únicos dois REITs estrangeiros que estão no top 10 são o varejista francês Unibail-Rodamco-Westfield SE (UNRDY) e a empresa de varejo e escritórios Link REIT, com sede em Hong Kong, que é o maior fundo de investimento imobiliário da Ásia.

Como é o caso da maioria das ações estrangeiras, REITs estrangeiros, bem como este fundo global, ficaram atrás de seus irmãos dos EUA nos últimos três anos em uma média de meio ponto percentual por ano. Você também deve se preocupar com questões internacionais, como o risco cambial.

Ainda, a diversificação estrangeira oferece uma boa cobertura caso o setor imobiliário dos EUA dê um passo para trás. O rendimento, a 4%, não é nada para espirrar também.

5 de 6

Vanguard Global ex-EUA Fundo de índice imobiliário

Vanguarda

• Valor de mercado: $ 6,7 bilhões
• Taxa de despesas: 0,34%
• Investimento mínimo: $ 3, 000

o Vanguard Global ex-EUA Fundo de índice imobiliário (VGXRX, $ 23,50) é uma escolha melhor se você deseja uma exposição estritamente internacional.

Ao contrário do iShares Global REIT ETF, Ex-EUA do Vanguard fundo não tem exposição a REITs americanos. Também, tem muito mais exposição a empresas imobiliárias de mercados emergentes, para que você também possa acessar partes do mundo que crescem mais rapidamente. Países desenvolvidos, incluindo Japão (22,2%), Hong Kong (12,9%), Austrália (8,2%) e Reino Unido (7%) ainda dominam os ativos sob gestão, mas China (10,9%), A África do Sul (2,1%) e as Filipinas (1,4%) estão entre os países que atribuem ao fundo um peso de cerca de um quinto nos mercados emergentes.

Como muitos fundos de índice, é ponderado pelo valor de mercado, também, o que significa que as maiores ações imobiliárias - como Unibail e as propriedades Sun Hung Kai de Hong Kong - são as maiores participações.

REITs estrangeiros geralmente pagam rendimentos mais altos do que os REITs dos EUA; a saber, O VGXRX tem um rendimento generoso de 4,7%.

As ações da classe Investidor cobram 0,34% e exigem um mínimo de apenas $ 3, 000. As ações da classe Almirante, VGRLX (investimento mínimo:$ 10, 000), e o ETF, VNQI, cobrar apenas 0,14%.

6 de 6

Ações da Cohen &Steers Realty

Cohen &Steers

• Valor de mercado: $ 4,3 bilhões
• Taxa de despesas: 0,97%
• Investimento mínimo: $ 10, 000

A Cohen &Steers é conhecida por seu foco em fundos de investimento imobiliário. E os seus Ações da Cohen &Steers Realty (CSRSX, $ 63,00) é um fundo mútuo antiquado - com todos os pontos positivos e negativos que isso implica.

Um trio de gerentes examina tudo, desde o valor subjacente das propriedades de cada REIT até a perspectiva macro de imóveis comerciais. A partir deste processo, a equipe constrói um portfólio entre 40 e 60 REITs. O fundo supera e subestima os subsetores imobiliários, dependendo da perspectiva dos gestores. Escritórios (14%), apartamentos (13%) e data centers (12%) são os melhores agora, com industrial (6%) e infraestrutura (4%) entre as indústrias menores.

Os retornos foram bons. Nos últimos 10 anos, o fundo rendeu 8,3% ao ano - uma média de 0,7 pontos percentuais ao ano do que o índice FTSE NAREIT All Equity REITs.

Existem algumas desvantagens, Contudo. Para um, o índice de despesas de 0,97% é uma desvantagem em relação aos concorrentes do índice de custo superbaixo. Também, o fundo cresceu para US $ 4,3 bilhões em ativos, tornando-o um dos maiores fundos REIT gerenciados ativamente - e isso torna mais difícil negociar REITs menores.

Do lado negativo, o índice de despesas de 0,97% não é particularmente alto para um fundo mútuo administrado ativamente, mas ainda é uma desvantagem significativa contra os concorrentes do índice de custo super baixo.

Steve Goldberg é um consultor de investimentos em Washington, D.C., área.