Redução de risco com acompanhamento de tendências em investimentos passivos

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Investir tem tudo a ver com risco versus recompensa. E para investidores passivos em índices, isso muitas vezes se resume à alocação de ativos. Ao ajustar a sua exposição entre ações, renda fixa e classes de ativos alternativas, você pode negociar alguma vantagem potencial para reduzir a volatilidade. Mas a gestão de riscos não precisa terminar aí!

Portanto, neste artigo, quero examinar mais de perto o chamado investimento passivo em índices. E como você verá, essas estratégias não são tão práticas quanto você imagina. Esta compreensão abrir-nos-á a porta para explorarmos algumas outras estratégias simples de gestão de carteiras que poderão apresentar formas alternativas de reduzir o risco a um custo baixo.

Para começar, porém, vamos recapitular rapidamente alguns dos maiores profissionais do investimento em índices buy-and-hold.

A ascensão do investimento passivo

A menos que você tenha vivido em uma caverna durante a última década, o aumento do investimento em índices não deveria ser uma surpresa para você. E se você pensar bem, realmente faz sentido!

Afinal de contas, os dados são bastante claros:a maioria dos fundos geridos ativamente não consegue superar o seu índice de referência de forma duradoura ou estatisticamente significativa. Por exemplo, o Financial Times informou recentemente que, desde 2006, 99% dos fundos geridos activamente tiveram um desempenho inferior.

E para piorar a situação, mesmo que você encontre um desempenho superior, as altas taxas de fundos mútuos corroem rapidamente seus retornos realizados (especialmente quando compostos ao longo de décadas).

Portanto, com estes factores em mente, não é surpresa que os investidores estejam a votar com o seu dinheiro e a migrar para fundos de índice. Afinal, se você não pode vencê-los, por que não se juntar a eles, certo?

E a prova está nos fluxos de fundos. Vanguard, o garoto-propaganda da indexação de baixo custo baseada em ETF, disparou. Na verdade, nos últimos 7 anos, os activos desta empresa de fundos de baixo custo cresceram de 1 bilião de dólares para 4,2 biliões de dólares (fonte). Se esse não é um testemunho convincente sobre o investimento em índices, não sei o que é!

Mas embora o aumento do investimento passivo em índices seja extremamente convincente e tenha sem dúvida ajudado os investidores diários a manter mais dinheiro nos bolsos, será mesmo passivo?

Redefinindo investimentos em índices passivos

Na minha experiência conversando com investidores ao longo dos anos, descobri que a maioria das pessoas que se consideram investidores passivos são indexadores. E eu sei que isso provavelmente não é uma surpresa para você. Você pode até se enquadrar nesta categoria!

Se não, veja como funciona. Você compra um número selecionado de ETFs de mercado amplo sempre que chega um contracheque. Você planeja manter seus investimentos até a aposentadoria. E além do reequilíbrio ocasional para voltar à alocação de ativos alvo, você não faz muitas negociações. Parece familiar?

Bem, do ponto de vista do investidor, esta abordagem é certamente de natureza passiva. Mas vale a pena perguntar a si mesmo:o que está acontecendo abaixo da superfície? Porque a verdade é que, embora a indexação seja de baixo custo e tenha um excelente histórico de longo prazo, ela não é totalmente passiva!

Na verdade, se você pensar bem, os índices adicionam e removem empresas regularmente a cada trimestre! É claro que existe uma metodologia mecânica e bem definida para reequilibrar o índice subjacente. Mas toda esta atividade dentro dos próprios ETFs não é exatamente passiva.

Além disso, se você considerar os ETFs beta inteligentes como parte de seu portfólio, o giro de seus fundos provavelmente será ainda maior. Embora ainda sejam de baixo custo, esses fundos usam regras simples que ajudam você a obter diferentes fatores de exposição ao mercado, como impulso, valor e volatilidade. E para a nossa discussão de hoje, é no primeiro que estou mais interessado.

Em particular, estratégias de negociação simples de acompanhamento de tendências podem ajudá-lo a gerenciar a exposição ao mercado em todas as classes de ativos. E um fator de impulso básico como esse é muito simples, mesmo para os investidores autodirigidos de menor contato. Além disso, a gestão de risco que estas estratégias oferecem pode até ajudá-lo a dormir melhor à noite!

Seguindo tendências, crise alfa e uma boa noite de sono

As estratégias de negociação que seguem tendências são bastante simples. Mas eles são um pouco contra-intuitivos, especialmente para quem gosta de comprar na baixa. Mas o que você abre mão em valor percebido, você compensa em proteção contra perdas. Isso porque quando os mercados começam a vender, os seguidores da tendência também saem.

Além disso, se aplicar estratégias de acompanhamento de tendências a uma variedade de classes de ativos, os estudos mostram que é possível atingir o alfa de crise, permitindo-lhe obter um desempenho superior em mercados em baixa. Essa pode ser uma maneira muito eficaz de reduzir ainda mais o risco. Os benefícios não param por aí.

Em um artigo no ano passado, Michael Batnick, diretor de pesquisa da Ritholtz Wealth Management, explicou que tem 15% de seus ativos em seu modelo tático de alocação de ativos. A razão é que, durante um mercado em baixa cruel como o que vimos em 2008, pode ser muito difícil manter a sua estratégia de comprar e manter se todo o seu portfólio estiver em risco.

Por exemplo, se você estiver enfrentando uma redução de 40% em todo o seu patrimônio líquido, pode ter certeza de que não irá resgatar no pior momento possível? Considerando que, pelo menos se você tiver algum dinheiro à margem, pode ser psicologicamente mais fácil manter o seu dinheiro investido, apesar da dor de grandes perdas não realizadas. Faz sentido?

É difícil definir um preço sobre o valor dessa paz de espírito, mas é uma ótima maneira de reduzir qualquer estresse de investimento e dormir profundamente. Além disso, as consequências da venda no fundo de um mercado em baixa podem ser devastadoramente difíceis de recuperar. É claro que o segredo é ter suas regras táticas em vigor antes de precisar delas.

E como o seguimento tático de tendências utiliza uma abordagem baseada em regras, pensei que poderia ser do interesse dos investidores diários em índices que já utilizam modelos mecânicos para aumentar o seu património líquido. Lembre-se, o S&P é basicamente uma estratégia de negociação simples com regras definidas. Então, para mim, a questão é:você consegue construir um índice melhor com seu portfólio?

Tenha em mente que, quando consideramos risco, recompensa, liquidez e volatilidade, “melhor” pode parecer diferente para cada um de nós. Mas deixe-me mostrar como eu faço isso.

Como aplico estratégias de acompanhamento de tendências em meu portfólio de ações

Ao refletir sobre minha própria tolerância a perdas psicológicas, prazo de investimento e alocação de ativos, adicionei algumas estratégias de acompanhamento de tendências à minha conta de investimento autodirigida. Agora, pessoalmente, aplico essas ideias tanto a ações individuais quanto a ETFs. Mas os conceitos podem funcionar para qualquer classe de ativos.

Então, caso você esteja curioso, aqui estão algumas dicas que me ajudaram:

#1. Não exagere. Embora os corretores de descontos on-line tornem a negociação barata, ainda há custos para cada transação. Além disso, cada vez que você age, você cria uma oportunidade para cometer um erro. É por isso que uso modelos de acompanhamento de tendências de longo prazo para me ajudar a alocar meu portfólio. Por exemplo, talvez você reduza sua exposição a uma classe de ativos quando o ETF que você está acompanhando fecha abaixo da média móvel de 200 dias.

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Na maioria das vezes, esse sinal de negociação acontece apenas uma ou duas vezes por ano. Mas se você usar um gatilho de curto prazo (como vender no mínimo de 20 dias), você entrará e sairá demais do mercado, o que pode ser caro, propenso a erros e demorado.

#2. Crie tendências seguindo regras com antecedência. O famoso trader Paul Tudor Jones disse que nunca comprou ativos abaixo da média móvel de 200 dias. Isso pode ser apropriado para você ou não. Mas sejam quais forem as regras que você decidir, elas devem ser claramente definidas com antecedência. Porque se você esperar até o calor do momento em que o mercado começa a entrar em pânico, é mais provável que você cometa um erro caro.

#3. Pense no acompanhamento de tendências como um reequilíbrio tático . Alguns investidores em índices são estritamente contra qualquer tipo de negociação discricionária ou escolha de ações. Então, em vez disso, pense nisso como outro tipo de reequilíbrio. A pesquisa mostra que os fatores de impulso tendem a persistir. E ao reequilibrar-se de ativos de baixo desempenho, você poderá fazer com que seu dinheiro trabalhe mais para você. Ao mesmo tempo, é menos provável que você gaste seu dinheiro em fundos ou ações em declínio.

#4. Considere seu plano geral de investimento. Dependendo da alocação geral de ativos, tolerância ao risco, jurisdição fiscal e prazo de investimento, esse tipo de estratégia pode não fazer sentido para você. Por outro lado, se você está se aproximando da aposentadoria e deseja preservar seu patrimônio sem abrir mão totalmente da exposição a ações, seguir tendências pode ser uma ótima maneira de gerenciar riscos e, ao mesmo tempo, participar do lado positivo.

Mas, no final das contas, as decisões de investimento são intensamente pessoais, portanto, passe algum tempo pensando em como as estratégias de impulso podem ser aplicadas a você.

#5. Esqueça comprar barato. Isto é muitas vezes muito contra-intuitivo para muitos investidores focados em valor. Mas como diz o ditado:coisas baratas são baratas por uma razão! E se você acredita que os mercados são, em sua maioria, eficientes, então por que você lutaria contra uma tendência de baixa e arriscaria empenhar dinheiro em uma questão de baixo desempenho durante meses, trimestres ou mesmo anos a fio?

Por outro lado, os modelos de negociação que seguem tendências geralmente resultam no pagamento de um pouco mais por um determinado título. Mas, ao comprar quando o ímpeto está do seu lado, você pode reduzir a incerteza de que seu ETF terá um desempenho inferior.

É claro que espero que esta lista de dicas para investir impulso seja suficiente para abrir seu apetite. Mas sei que provavelmente você está procurando um pouco mais de informação sobre essa abordagem aos mercados. Então aqui estão alguns dos meus materiais favoritos.

Próximas etapas para seguir tendências em ações e ETFs

Se você acha que estratégias de acompanhamento de tendências podem ser uma adição interessante a parte do seu portfólio, recomendo fortemente que você faça mais algumas leituras. Existem muitos recursos excelentes disponíveis online e impressos que podem ajudá-lo a aplicar essas ideias aos seus próprios investimentos (mesmo se você preferir uma abordagem mais passiva).

Aqui estão algumas possíveis próximas etapas:

Trend Following de Michael Covel – O livro definitivo sobre o tema do seguimento de tendências, e a nova edição lançada recentemente traz ótimas atualizações que você não vai querer perder. Embora este livro fale sobre o acompanhamento de tendências no sentido mais puro, a teoria subjacente e os exemplos são inestimáveis ​​para os investidores comuns.

Encontrando ações que seguem tendências com FinViz - Este artigo detalhado explica como tento procurar escolhas de ações e ETFs de impulso fundamentalmente sólidos usando ferramentas gratuitas de triagem de ações disponíveis online. Este deve ser o próximo passo relativamente fácil para qualquer pessoa que gerencie seu próprio portfólio.

WhitePaper do Fator Momentum – Aprenda um pouco mais sobre a teoria por trás do acompanhamento de tendências e como o fator momentum pode ser aplicado ao investimento em índices. Mesmo que você não siga ativamente as tendências, esses índices podem ser outra maneira de aplicar a estratégia a uma parte do seu portfólio de maneira econômica e discreta.

Embora eu saiba que as estratégias de acompanhamento de tendências não são para todos, espero que este artigo tenha ajudado você a pensar em uma nova direção em termos de como melhorar o perfil de risco-recompensa de seus investimentos em índices.

Biografia do autor: Jay Delaworth é um trader experiente, especializado em combinar análise fundamental com estratégias técnicas de acompanhamento de tendências para encontrar ideias de negociação viáveis. Visite IntelligentTrendFollower.com, onde Jay publica novas escolhas de ações a cada fim de semana.



Jon Dulin é redator de finanças pessoais e fundador do Money Smart Guides. Jon tem ajudado pessoas a melhorar suas finanças há mais de 20 anos por meio de coaching pessoal e enquanto trabalhava para uma empresa de planejamento financeiro. Jon entende que a situação de cada indivíduo é única e não existe uma solução de finanças pessoais que sirva para todos. Ele ajuda as pessoas com orientação personalizada para ajudá-las a se livrar das dívidas, começar a investir e realizar seus sonhos. Os escritos de Jon aparecem no MSN, Media Decision, BBC, Wall Street Journal e muito mais. Jon também tem assinatura no AP News Wire.

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