Quando é certo fazer "nada" por seu portfólio

p Um dos maiores testes para investidores - e, para investidores experientes, uma das maiores oportunidades - é como eles se comportam quando o mercado fica instável.

p Existem basicamente duas coisas que todo investidor pode fazer quando o mercado sofre uma desaceleração. Isso pode parecer simplificado, mas é importante destilar essas opções o máximo possível:

• Eles podem fazer alguma coisa.
• Eles não podem fazer nada.

p Como vice-presidente sênior de investimentos da Fundrise, Eu interajo com as pessoas que criam estratégias em torno de seus futuros financeiros todos os dias, e os investidores mais felizes em geral (em termos de pânico, estresse, e retornos globais) são os do último grupo:aqueles que são capazes de sentar e observar confortavelmente o mercado seguir seu curso devido, independentemente dos altos e baixos temporários.

p Claro, eles não gostam deste tipo de luxo e confiança porque eles realmente não fez nada. Em vez, eles são capazes de ver a turbulência do mercado com calma porque tomaram uma série de decisões sábias com bastante antecedência. Essas escolhas juntas constroem um portfólio resiliente, o que significa que agora eles têm a vantagem de "não fazer nada" enquanto outros investidores se sentem compelidos a agir na câmara de pressão da volatilidade do mercado.

p Do outro lado do espectro, muitos investidores que "fazem algo" em reação a um mercado em declínio, faça isso pelos motivos errados, no pior momento possível, porque sentem que suas mãos são forçadas. Eles entram em pânico. Eles vendem na baixa. Eles veem o valor de sua conta caindo e forçam as vendas porque seu portfólio não foi devidamente projetado para resistir aos vendavais e marés do mercado. Ou, frequentemente pior, eles acham que podem cronometrar o mercado e embaralhar um conjunto de investimentos por outro. Isso quase sempre é uma ideia decididamente ruim, como uma das características fundamentais do mercado é o seu risco, imprevisibilidade teimosa.

p Existem naturalmente exceções:investidores profissionais, como aqueles que dirigem grandes carteiras institucionais, são pagos ao risco do tribunal e são incentivados a maximizar os retornos a todo custo. Eles podem estar preparados para implantar reservas de dinheiro para obter investimentos a preços de desconto enquanto o mercado está deprimido. É importante notar, no entanto, que mesmo os investidores profissionais tendem a se sair mal quando tentam ajustar o tempo do mercado. De qualquer jeito, é deles trabalho reagir, e à sua maneira esses investidores também estão preparados, para esta mesma situação. Geralmente, a maioria dos investidores individuais não está preparada, e podem ficar muito mais satisfeitos com um dos portfólios bem formulados que recompensam a observação do paciente.

p Mas Como as você se prepara adequadamente? A resposta - como geralmente acontece em investimentos - é diversificação. Isso é, a construção de um portfólio em uma variedade de ativos para que, quando uma parte do mercado se mova, outras peças provavelmente compensarão. O que estou me referindo aqui não é o modelo de diversificação de ações mais títulos que os investidores adotaram por décadas.

p Em vez de, no ecossistema de investimentos de hoje, agora existe um mais profundo, modelo mais fortalecido de diversificação disponível para investidores em todos os níveis. E para investidores interessados ​​em se preparar adequadamente, existem etapas preventivas que você pode tomar imediatamente, hoje, em direção a um portfólio mais perfeitamente diversificado. Um recurso poderoso é o mercado imobiliário privado, que agora está disponível para todos, não apenas investidores institucionais ou credenciados como no passado. Este tipo de imóvel é uma abordagem mais ampla, estratégia principal:alternativa, classes de ativos privados, dos quais o imobiliário é um dos tipos mais antigos e bem estabelecidos.

p Para ver por que essa diversificação mais profunda é tão crucial, vamos dar uma olhada em um panorama recente do mercado:os problemas do mercado de ações em 2018.

Uma temporada de problemas para as ações

p No final do ano passado, os investidores do mercado de ações deram um passeio acidentado.

p Meses antes, grande parte do mercado parecia forte, continuando o crescimento sustentado do maior mercado em alta da história. Mas nos últimos meses de 2018, investidores resistiram a uma temporada de volatilidade indutora de chicotadas, que puxou o mercado de ações para uma série de mergulhos angustiantes. Usando o Total Stock Market ETF da Vanguard como um proxy para todo o mercado, vemos que as ações em geral terminaram 2018 firmemente no vermelho para o ano, com um decepcionante retorno líquido de -5,13% .

p Os problemas econômicos não foram limitados ao mercado de ações. Outros investimentos públicos estão intimamente relacionados, como costumam fazer. Olhando para o setor imobiliário (visto que essa é a minha especialização), os investimentos imobiliários públicos também vacilaram:o Vanguard’s Real Estate ETF (representando fundos públicos de investimento imobiliário (REITs)) terminou da mesma forma, intervalo negativo como ações, com -5,95% de retorno líquido para 2018 .

p Mas, além dos mercados públicos, outros investimentos contavam uma história diferente. Especificamente, muitos investimentos do mercado privado encontraram-se isolados de parte dessa volatilidade e desaceleração.

p No Fundrise, nosso privado os investimentos imobiliários entregaram um desempenho de 2018 que parecia um pouco diferente:um portfólio de plataforma de ativos da Fundrise terminou 2018 com uma visão geral positivo retorno de 9,11%. Isso é aproximadamente 14% à frente do desempenho do mercado de ações .

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Preparação e equilíbrio

p Equipado com este instantâneo de desempenho, é fácil ter empatia com um investidor mal preparado do mercado de ações e entender como eles podem chegar à má decisão de agir quando o mercado está em seu ponto mais baixo:vender com prejuízo, na esperança de salvar parte de seu investimento inicial. A maioria das pessoas entende que essa é uma estratégia condenatória, impulsionado pelo pânico e a psicologia de se sentir acuado - mas o desejo de fazer algo pode ser opressor, particularmente se você sentir que está em uma crise para a qual não se preparou.

p Abraçando a paciência, esperando que o mercado se recupere, vai contra os instintos animais básicos. Afinal, como nos disseram, o contingente reptiliano de nossos cérebros está condicionado a nos aconselhar a “lutar” ou “fugir”; “Ficar quieto” não é uma opção natural do menu, mesmo que a evidência e a experiência nos tenham mostrado suas vantagens.

p Por outro lado, descarregar estoque quando o mercado está crescendo não é necessariamente a melhor maneira de evitar esse tipo de situação. A maioria dos investidores não tem o objetivo de abandonar completamente os mercados públicos. Se esse mesmo investidor tivesse vendido sua posição de ações no início de 2018, antes que os preços caíssem, eles podem ter parecido experientes para os padrões do ano; mas como estratégia geral, esse método é insustentável, apesar de ter tido sorte e vender caro.

p A sorte não é um recurso confiável, e não se pode contar com desempenho repetido. A menos que o investidor esteja pronto para liquidar completamente sua carteira, descarregar totalmente suas ações seria um movimento extraordinariamente extremo e, claro, O tiro saiu pela culatra se o mercado de ações simplesmente continuasse se recuperando.

p De forma similar, embaralhar todas as ações em alguma outra classe de ativos não seria uma forma sábia de preparação:tirar todos os seus ovos de uma cesta e colocá-los em outra ainda envolve risco fundamental, não importa o quão apertado e bem acabado a trama da nova cesta pareça ser.

p Um portfólio genuinamente equilibrado é o compromisso feliz que evita tanto a superexposição quanto a subexposição. E para a maioria dos investidores, esse equilíbrio geralmente inclui o mercado de ações, mesmo depois de um ano como 2018.

p Por exemplo, apesar do forte histórico da Fundrise e do desempenho enfático dos mercados REIT de ações e públicos em 2018, construir uma carteira exclusivamente de investimentos da Fundrise não representaria o tipo de diversificação que normalmente vemos empregado pelos melhores investidores do mundo. Por exemplo, David Swenson, que dirigiu o portfólio historicamente bem-sucedido do Yale Endowment, popularizou a ideia de que 20-30% da carteira de um investidor individual seja dedicada ao mercado imobiliário privado - não a carteira inteira.

p Como a evidência tem mostrado repetidamente, simplesmente ir além de ações e títulos muitas vezes não é suficiente. Considere o fracasso de público o setor imobiliário teria um desempenho diferente do mercado de ações em 2018. Um tipo mais profundo de diversificação teria sido necessário para neutralizar a desaceleração do ano:um investimento com menor correlação com a esfera pública. A necessidade do investidor médio por uma classe de ativos fundamentalmente diversa - não apenas imóveis, mas privado imobiliário - é uma das principais razões pelas quais fundamos a Fundrise e porque continuamos a melhorar nossas carteiras para investidores em todo o país, tornando-os altamente acessíveis, baixo custo, e constantemente transparente.

p Mas tudo isso é apenas teoria. Para realmente ver por que a diversificação completa é tão importante, vamos dar um passo para trás a partir desse instantâneo de desempenho de 2018 e olhar para ele em um contexto mais completo.

Um tipo mais profundo de preparação

p Aqui está outro gráfico que cobre o desempenho de 2018, mas também mostra cinco anos de comparações de retornos líquidos anualizados.

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p Existem algumas coisas importantes a serem observadas:

• Nenhum investimento teve o melhor desempenho em todos os anos registrados.
• Com esses dados, um observador não seria capaz de prever o desempenho de qualquer ano com base no desempenho do ano anterior.
• Apesar de nunca atingir as alturas de desempenho de um único ano das ações públicas ou REITs públicos, a consistência ano a ano do portfólio da plataforma da Fundrise resultou em retornos médios significativamente maiores ao longo desses cinco anos.

p De muitas maneiras, Acho que esses números falam por si:a característica mais previsível do mercado de ações é muitas vezes sua imprevisibilidade. Para muitos dos investidores, o melhor desempenho de investimento normalmente vem de dar passos firmes em direção à construção de um portfólio equilibrado, aquele que opera como um calibrado, mecanismo uniformemente ponderado - não de jogos de azar com movimentos de mercado de sorte ou tentativa de vendas de tempo. Em última análise, o segredo para cortar perdas de investimento está geralmente em medidas preparatórias e acesso a diversas classes de ativos, não em reações automáticas e dedos cruzados.

p Como os investimentos do Fundrise são projetados para investidores de longo prazo, com horizontes de investimento de cinco anos ou mais, os modelos de diversificação de portfólio mais fortes serão aqueles que podem entregar os melhores retornos ao longo deste período de tempo como um todo, ao mesmo tempo que estabelece uma base sólida para os anos futuros. Isso requer um tipo mais profundo de diversificação, um que pode usar um ativo como um mercado imobiliário privado como um lastro contra o fraco desempenho do mercado público, mas ainda aproveitar os anos mais fortes desses investimentos no mercado público, quando estão no auge.

p E para investidores que ainda não começaram a construir esse tipo de portfólio profundamente diversificado, a preparação pode começar hoje, sem necessidade de esperar pela pressão e pânico de um mercado em queda para fazê-los sentir-se encurralados. Se o mercado imobiliário privado é uma estratégia de diversificação que agrada a você, e você está interessado no Fundrise, você pode aprender mais sobre como começar e abrir sua conta aqui. Dessa maneira, quando o mercado tiver sua próxima temporada de volatilidade, o trabalho para estabelecer a preparação e resiliência do seu portfólio já terá sido feito.

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