O que é um Box Spread?

Um box spread é uma estratégia de negociação de opções que combina um bear put e um bull call spread. Para que a propagação seja eficaz:

• As datas de vencimento e os preços de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo de para cada spread deve ser o mesmo
• Os spreads estão significativamente subvalorizados em termos de suas datas de vencimento

Fonte

Os spreads de caixa são verticais e quase totalmente isentos de risco. (Spreads verticais são spreads com as mesmas datas de vencimento, mas com preços de exercício diferentes). Às vezes chamadas de estratégias neutras, os spreads de caixa capitalizam os spreads de bull call e bear put. O lucro para o trader sempre será a diferença entre o custo total das opções e o spread entre os preços de exercício, que determina o valor de vencimento dos spreads de opções.

Exemplo de Box Spread

Considere a empresa A que está negociando a $ 25 por ação. Para executar um box spread, o investidor precisa comprar uma opção de compra e venda dentro do dinheiro (ITM) e, em seguida, virar e vender uma opção de compra e venda fora do dinheiro (OTM).

A empresa A compra:

• 20 chamadas (ITM) para um débito de $ 650
• 30 (ITM) opções de venda por $ 600 de débito

A Empresa A vende:

• 30 chamadas (OTM) para crédito de $ 150
• 20 (OTM) opções de venda para $ 150 de crédito

Antes que qualquer comissão seja adicionada, o custo total para o comerciante é o seguinte:

$ 650 - $ 150 (spread da chamada) =$ 500

$ 600 - $ 150 (spread de venda) =$ 450

Então, o custo total da caixa é $ 950 .

O spread do preço de exercício é a diferença entre o preço de exercício mais alto e o mais baixo. Para o exemplo acima, a propagação seria 30 - 20 =10. Existem quatro pernas para a caixa. Cada contrato de opções contém 100 ações:

100 ações x $ 10 =$ 1, 000

O total do valor de validade da caixa spread é $ 1, 000 .

O lucro (antes dos custos de transaçãoCustos de transação Custos de transação são custos incorridos que não acumulam para nenhum participante da transação. Eles são custos irrecuperáveis ​​resultantes do comércio econômico em um mercado. Em economia, a teoria dos custos de transação é baseada na suposição de que as pessoas são influenciadas pelo interesse próprio competitivo.) para a estratégia de opções de spread é então $ 1, 000 - $ 950 =$ 50.

Box Spreads na negociação de futuros

Os box spreads também podem ser usados ​​na negociação de futuros. Contrato de futuros Um contrato de futuros é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivado porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem comprar o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. A estratégia apresenta contratos igualmente espaçados ou consecutivos, construído a partir de dois spreads de borboletas. Um spread de caixa na negociação de futuros é comumente referido como uma borboleta dupla.

A teoria geral é que os spreads não se movem significativamente ao lidar com futuros porque eles não são direcionais. Em vez de, eles geralmente negociam em um intervalo. Ao trabalhar com futuros, a propagação desenvolve uma composição de cobertura natural a partir das características do Triângulo de Pascal.

Na maioria dos casos, uma caixa de propagação lida com uma caixa longa, onde chamadas e opções de venda de ITM são compradas e chamadas de OTM, e as opções de venda são vendidas. Se o custo total da caixa for maior do que o spread entre os preços de exercício, então uma caixa curta seria vantajosa. Ele simplesmente inverte o processo para os comerciantes, com chamadas e opções de venda ITM sendo vendidas e chamadas e opções de venda OTM sendo compradas.

Um spread de caixa é essencialmente uma estratégia de opções de arbitragem. Desde que o custo total de colocação do spread das opções seja inferior ao valor de vencimento do spread do preço de exercício, então, um trader pode obter um pequeno lucro igual à diferença entre os dois números.

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