O que é um prêmio de título amortizável?

Um prêmio de título amortizável refere-se ao valor em excesso pago por um título sobre seu valor de face ou valor nominal. ou estoque, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático. Hora extra, o montante do prêmio é amortizado até que o título atinja seu vencimento.

O que são títulos?

Um título é um tipo de investimento de renda fixa que representa um empréstimo feito por um credor (investidor) a um tomador. É um acordo para pedir dinheiro emprestado ao investidor e pagar ao investidor numa data posterior.

Um investidor concordará em emprestar seu dinheiro porque um título especifica uma compensação na forma de juros. Os termos de juros de um título podem variar, mas, essencialmente, o credor exigirá juros para compensar o custo de oportunidadeCusto de oportunidadeO custo de oportunidade é um dos conceitos-chave no estudo da economia e prevalece em vários processos de tomada de decisão. A forma de fornecer o financiamento e o risco de créditoRisco de créditoRisco de crédito é o risco de perda que pode ocorrer pela falha de qualquer parte em cumprir os termos e condições de qualquer contrato financeiro, principalmente, do mutuário.

Preços de títulos

Geralmente, um título virá com um valor de face de $ 1, 000 ou algum outro número redondo. É a quantia prometida a ser reembolsada pelo mutuário. Contudo, o preço real pago para comprar o título geralmente não é $ 1, 000. Com base nas condições de mercado, o preço pode ser menor ou maior que $ 1, 000

Os preços dos títulos são representados como uma porcentagem do valor de face. Então, uma negociação de títulos a 100 teria o preço de $ 1, 000. Uma negociação de títulos por menos de 100 teria preço inferior a $ 1, 000; é considerado um desconto. Uma negociação de títulos por mais de 100 teria preço de mais de $ 1, 000; é considerado um prêmio.

Os títulos vêm com uma taxa de cupom associada, que indica o montante de dinheiro pago na forma de pagamentos de juros aos investidores. A taxa de cupom é um fator importante na determinação do preço do título.

Os preços dos títulos estão inversamente relacionados às taxas de juros de mercado. Se as taxas de juros do mercado aumentarem, os preços dos títulos caem. Se as taxas de juros do mercado caírem, então os preços dos títulos aumentam. É porque as taxas de cupom declaradas são fixas e não flutuam.

Quando as taxas de juros do mercado sobem, para qualquer vínculo, a taxa de cupom fixa é menor em relação a outros títulos no mercado. Isso torna o vínculo menos atraente, e é por isso que o preço do título tem um desconto.

Quando as taxas de juros do mercado diminuem, para qualquer vínculo, a taxa de cupom fixa é mais alta em relação a outros títulos no mercado. Isso torna o vínculo mais atraente, e é por isso que o preço do título é premium.

Prêmios de títulos

Como mencionado anteriormente, se as taxas de juros do mercado caírem, qualquer título com uma taxa de cupom fixa parecerá mais atraente, e isso resultará na negociação de títulos com um prêmio. Então, se um título vier com um valor de face de $ 1, 000, e está sendo negociado a $ 1, 080, ele oferece um prêmio de $ 80.

Quando o título atinge o vencimento, o prêmio será amortizado ao longo do tempo, eventualmente atingindo $ 0 na data exata de vencimento.

Amortizando o vínculo

Um método de amortizar o prêmio de um título é o método de rendimento constante. O método de rendimento constante amortiza o prêmio do título multiplicando o preço de compra pelo rendimento até o vencimento na emissão e, em seguida, subtraindo os juros do cupom.

Para calcular a amortização do prêmio, você deve determinar o rendimento até o vencimento (YTM) de um título. O rendimento até o vencimento é a taxa de desconto que iguala o valor presente de todos os cupons e pagamentos do principal a serem feitos no título ao seu preço de compra inicial.

Exemplo

Por exemplo, considere que um investidor compra um título por $ 1, 050. O título vem com cinco anos até o vencimento e um valor nominal de $ 1, 000. Oferece uma taxa de cupom de 5% que é paga semestralmente e com um rendimento até o vencimento de 3,89%

Uma vez que a taxa de cupom é paga semestralmente, significa que a cada seis meses, um cupom de $ 25 ($ 1, 000 x 5/2) serão pagos. Também, o rendimento até o vencimento é declarado em termos anuais, portanto, semestralmente, o rendimento até o vencimento é de 1,945% (3,89% / 2).

Conectando-se à fórmula do método de rendimento constante, Nós temos:

($ 1, 050 x 1,945%) - $ 25 = - $ 4,58

O título é amortizado em $ 9,25 no primeiro período de seis meses. O valor do título está agora em $ 1, 045,52 ($ 1, 050 - $ 4,58).

Se você continuar pelos nove períodos restantes, o título será eventualmente avaliado em $ 1, 000 exatamente. Está demonstrado na tabela de amortização abaixo:

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