O que são opções americanas vs europeias vs bermudenses?

Existem diferentes tipos de opções que se diferenciam em termos de suas restrições de exercício. Os três tipos básicos são americanos, Europeu, e opções das Bermudas. Vamos explorar as opções americano x europeu x bermudense para descobrir como eles são diferentes um do outro.

As opções são exatamente o que parecem - uma escolha para investidores que usam o mercado de ações. Eles dão aos investidores a escolha, mas sem obrigação, para comprar um ativo (com uma opção de compra; Opção de chamada Uma opção de compra, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado.) a um preço de exercício predeterminado ou vender um ativo (com uma opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá o comprador tem o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra.) por um preço de exercício especificado. As opções vêm com um determinado período de tempo durante o qual a opção pode ser exercida e uma data em que a opção não é mais válida (data de vencimento).

Resumo

• As opções são opções de compra (onde o negociante pode comprar ações por um determinado preço de exercício) ou opções de venda (onde o negociante pode vender a descoberto pelo preço de exercício especificado).
• As opções americanas permitem que um negociante exerça sua compra ou venda uma opção a qualquer momento antes da data de vencimento da opção.
• As opções europeias especificam que um negociante só pode escolher exercer (ou não) a sua opção sobre a data de expiração.
• As opções nas Bermudas permitem que um negociante exerça sua opção em qualquer uma das várias datas especificadas antes que a opção expire; portanto, As opções das Bermudas são uma espécie de meio termo entre as opções americanas e europeias.

O que são opções americanas?

As opções americanas são indiscutivelmente as mais conhecidas e mais amplamente utilizadas. Eles incluem, claro, opções de compra e venda. As opções de ações nos mercados de ações dos EUA normalmente têm um período de expiração de três meses a um ano.

Vejamos um exemplo. Um investidor que comprou uma opção de compra americana em janeiro sabe que sua opção expirará em abril. A data exata de vencimento é conhecida e está listada no contrato de opção. Sua opção especifica que ele pode comprar ações da Empresa ABC por $ 30 por ação. $ 30 é o preço de exercício da opção Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo, o preço pelo qual a opção pode ser exercida. O valor da opção mudará, movendo-se em sincronia com o ativo subjacente.

O comerciante vê que o preço da ação continua subindo. O preço das ações sobe para US $ 60 no final de março. Ele exerce sua opção e compra 100 ações ao preço de exercício de $ 30 por $ 3, 000. Ele então se vira e vende suas ações ao preço de mercado atual, recebendo $ 6, 000 da venda (100 ações x $ 60 por ação). Ele teve um lucro de $ 3, 000 porque conseguiu vender suas ações pelo dobro do valor pelo qual as comprou.

As opções americanas são amplamente utilizadas porque oferecem o cronograma de exercício mais flexível:podem ser exercidas em qualquer dia de negociação antes de seu vencimento.

O que são opções europeias?

As opções europeias são diferentes porque não podem ser exercidas antes da data de vencimentoData de Vencimento (Derivados) A data de vencimento refere-se à data em que as opções ou contratos de futuros vencem. É o último dia de vigência do contrato de derivativos. Ou seja, eles só podem ser exercidos em uma data específica, o que significa que os negociantes desfrutam de muito menos flexibilidade em como lidam com a negociação de opções.

Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra europeia para comprar 100 ações da Empresa ABC, com preço de exercício de $ 30 e data de vencimento em abril. Ele vê as ações subirem para US $ 60 em meados de fevereiro. Contudo, ao contrário do titular de uma opção de estilo americano, ele não tem a liberdade de exercer sua opção naquele momento - ele só pode exercê-la no vencimento.

Infelizmente, no momento em que a opção expira, ou maturidade, data rola por aí, As ações da ABC caíram para US $ 35. Ele ainda pode exercer sua opção lucrativamente na data de vencimento - comprando 100 ações ao preço de exercício de $ 30 e vendendo-as prontamente por $ 35 cada, mas seu lucro é de apenas $ 500. Para determinar seu lucro líquido, ele deve subtrair o prêmio, o preço que ele pagou pela opção, de seu lucro bruto de $ 500.

Opções europeias, por esta razão, são normalmente considerados menos valiosos do que as opções americanas, e pode, Portanto, geralmente são comprados com desconto. Outra diferença em relação às opções americanas é que as opções de estilo europeu são normalmente negociadas no mercado de balcão (OTC) no mercado de balcão (OTC) no mercado de balcão (OTC) é a negociação de títulos entre duas partes contratadas fora de trocas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (um local descentralizado sem localização física), por meio de redes de revendedores. ao invés de uma troca.

É importante notar que, embora os negociantes de opções europeias sejam limitados em termos de quando podem exercer as opções, eles ainda estão livres para vender suas opções para outro negociante no mercado secundário antes do vencimento da opção. No exemplo acima, o negociante de opções europeu poderia ter realizado um lucro significativamente maior simplesmente vendendo sua opção quando o preço das ações subjacentes subiu para $ 60.

Quais são as opções bermudenses?

As opções das Bermudas são diferentes das opções americanas e europeias. O contrato para uma opção de estilo bermudense denota dias específicos antes do vencimento em que o negociante pode exercer sua opção. As datas de exercício especificadas geralmente estão próximas da data de vencimento da opção. Assim, As opções das Bermudas situam-se entre as opções americanas e europeias em termos de quanta liberdade um negociante tem para exercer a opção.

Vamos usar o mesmo cenário acima, o de um comerciante que compra uma opção de compra de 100 ações da Empresa ABC, com data de expiração em abril. Um negociante com uma opção de compra nas Bermudas pode optar por comprar ações da Empresa ABC por $ 30 por ação ($ 30 é o preço de exercício usado em todos os exemplos acima).

A única ressalva é que ele só pode exercer sua opção em quatro dias especificados em abril, conforme estabelecido no contrato de opção. Ele tem mais liberdade de exercício do que teria com uma opção europeia, mas ainda consideravelmente menos liberdade do que ele teria com uma opção americana.

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