Alpha vs. Beta:Qual é a diferença?

Apha vs. Beta:uma visão geral

Alfa e beta são duas das principais medidas usadas para avaliar o desempenho de uma ação, um fundo, ou uma carteira de investimentos.

Alfa mede o valor que o investimento retornou em comparação com o índice de mercado ou outro benchmark amplo com o qual é comparado.

O beta mede a volatilidade relativa de um investimento. É uma indicação de seu risco relativo.

Alfa e beta são cálculos padrão usados ​​para avaliar os retornos de uma carteira de investimentos, junto com o desvio padrão, R ao quadrado, e o índice de Sharpe.

Principais vantagens

• Tanto o alfa quanto o beta são medidas históricas de desempenhos anteriores.
• Alpha mostra o quão bem (ou mal) uma ação se saiu em comparação com um índice de referência.
• O beta indica o quão volátil o preço de uma ação tem sido em comparação com o mercado como um todo.
• Um alfa alto é sempre bom.
• Um beta alto pode ser preferido por um investidor em ações de crescimento, mas evitado por investidores que buscam retornos estáveis ​​e riscos mais baixos.

Qual é a diferença entre alfa e beta

Alfa

O valor alfa de uma ação é representado como um único número, como 3 ou -5. Contudo, o número realmente indica a porcentagem acima ou abaixo de um índice de referência que o preço da ação ou do fundo alcançou. Nesse caso, a ação ou fundo teve um desempenho 3% melhor e 5% pior, respectivamente, do que o índice.

Um alfa de 1,0 significa que o investimento superou seu índice de referência em 1%. Um alfa de -1,0 significa que o desempenho do investimento ficou abaixo do índice de referência em 1%. Se o alfa é zero, seu retorno correspondeu ao benchmark.

Observação, alfa é um número histórico. É útil acompanhar o alfa de uma ação ao longo do tempo para ver como ele se saiu, mas não pode dizer como será amanhã.

Alfa para gerentes de portfólio

Para investidores individuais, alfa ajuda a revelar como uma ação ou fundo pode se comportar em relação a seus pares ou ao mercado como um todo.

Os gerentes de portfólio profissionais calculam o alfa como a taxa de retorno que excede a previsão do modelo, ou fica aquém disso. Eles usam um modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) para projetar os retornos potenciais de uma carteira de investimentos.

Isso geralmente é um bar mais alto. Se a análise CAPM indicar que o portfólio deveria ter ganho 5%, com base no risco, condições econômicas e outros fatores, mas em vez disso, o portfólio ganhou apenas 3%, o alfa da carteira seria um desanimador -2%.

Fórmula para Alfa:

Alfa =Preço inicial Preço final + DPS - Preço inicial onde:DPS =Distribuição por ação

Os gerentes de portfólio procuram gerar um alfa mais alto diversificando seus portfólios para equilibrar o risco.

Como alfa representa o desempenho de um portfólio em relação a um benchmark, representa o valor que um gestor de carteira adiciona ou subtrai do retorno de um fundo. O número da linha de base para alfa é zero, o que indica que a carteira ou fundo está acompanhando perfeitamente o índice de referência. Nesse caso, o gestor de investimentos não acrescentou ou perdeu qualquer valor.

Beta

Freqüentemente chamado de coeficiente beta, beta é uma indicação da volatilidade de uma ação, um fundo, ou uma carteira de ações em comparação com o mercado como um todo. Um índice de referência (mais comumente o S&P 500) é usado como a medida proxy para o mercado. Saber o quão volátil é o preço de uma ação pode ajudar um investidor a decidir se vale a pena o risco.

O número da linha de base para beta é um, o que indica que o preço do título se move exatamente como o mercado se move. Um beta menor que 1 significa que o título é menos volátil do que o mercado, enquanto um beta maior que 1 indica que seu preço é mais volátil do que o mercado.

Se o beta de uma ação for 1,5, é considerado 50% mais volátil do que o mercado geral.

Como alfa, beta é um número histórico.

Exemplos beta

Aqui estão os betas no momento em que este artigo foi escrito para três ações bem conhecidas em 2021:

Micron Technology Inc. (MU) : 0,91
Coca-Cola Company (KO) : 0,61
Apple Inc. (AAPL):1,18

Podemos ver que a Micron é 26% mais volátil do que o mercado como um todo, enquanto a Coca-Cola é 37% tão volátil quanto o mercado, e a Apple está mais alinhada com o mercado ou 0,01% menos volátil do que o mercado.

Os betas aceitáveis ​​variam entre empresas e setores. Muitas ações de utilidades têm um beta de menos de 1, enquanto muitas ações de alta tecnologia listadas na Nasdaq têm um beta maior do que 1. Para os investidores, isso sinaliza que as ações de tecnologia oferecem a possibilidade de retornos mais elevados, mas geralmente representam mais riscos, enquanto os estoques de utilidades geram rendimentos estáveis.

Embora um alfa positivo seja sempre mais desejável do que um alfa negativo, beta não é tão claro. Investidores avessos ao risco, como aposentados que buscam uma renda estável, são atraídos por um beta mais baixo. Os investidores tolerantes ao risco que buscam retornos maiores geralmente estão dispostos a investir em ações com beta mais alto.

Fórmula para Beta

Esta é uma fórmula útil para calcular o beta:

Beta =Variância do Retorno do Mercado CR onde:CR =Covariância do retorno do ativo com o retorno do mercado

• A covariância é usada para medir a correlação nos movimentos de preços de quaisquer duas ações. Uma covariância positiva significa que as ações tendem a se mover em sincronia, enquanto uma covariância negativa significa que eles se movem em direções opostas.
• A variância se refere a quão longe uma ação se move em relação à sua média. É freqüentemente usado para medir a volatilidade do preço de uma ação ao longo do tempo.