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Avaliação de ações ordinárias:compreendendo duas abordagens principais

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Desde o início da corporação como uma entidade legal separada, as ações ordinárias tornaram-se um dos instrumentos financeiros mais importantes do mundo hoje. Quando as pessoas comumente se referem ao “mercado”, geralmente estão se referindo ao mercado de ações. Para os leigos, investir é sinônimo de ações. No entanto, a pessoa média não sabe muito sobre como as ações deveriam ser avaliadas. Este artigo explicará como as pessoas comuns avaliam os preços das ações e como isso difere do modelo teórico:

O Modelo Teórico

As teorias afirmam que as ações representam, na verdade, propriedade fracionária. Portanto, se você possui 1% das ações de uma empresa, o valor das ações deve ser 1% do valor esperado da empresa. Agora, quando dizemos valor esperado, devemos entender que o valor só será acumulado no futuro à medida que a empresa conduzir seus negócios ao longo do tempo. No momento, existem expectativas e opiniões sobre o valor futuro. Precisamos descontar esses valores futuros hipotéticos à taxa de desconto correta para chegar à avaliação futura da empresa. Uma vez derivada essa avaliação futura, podemos extrapolar o valor da ação a partir dela.

Por exemplo, se o valor de toda a empresa for de US$ 100, então o valor de 1% de suas ações deverá ser de US$ 1. Esta é a base científica para chegar a uma avaliação do preço das ações. A vantagem é que esse método é muito mais objetivo que os outros métodos. Usando esse método, pode-se saber o que eles consideram o valor justo de uma empresa. Então eles podem decidir se o preço de mercado atual apresenta ou não uma oportunidade subvalorizada de compra! Isso é chamado de método de fluxo de caixa descontado (DCF) e daqui em diante iremos discutir esse método.
O Modelo Comportamental

O modelo teórico é ótimo teoricamente. No entanto, muitas vezes pode não ser praticado na vida real. A razão por trás disso é simples. Os modelos DCF requerem muitas informações. Depois, suponha que o investidor tenha habilidade suficiente para entender toda essa informação, organizá-la e chegar ao preço correto. Mas não é isso que acontece.

Normalmente, as pessoas olham para o histórico anterior das ações, o registro do desempenho dos pares da empresa, etc. Eles tentam ter uma ideia muito vaga sobre como se espera que os desenvolvimentos futuros na indústria se desenvolvam e como qualquer empresa pode ganhar ou perder com isso. Com base nesta heurística muito aproximada, eles decidem se querem ou não comprar uma ação.

O problema com esta abordagem é que ela promove bolhas. Como não existe uma avaliação objetiva, a ação que já está a subir de preço parecerá atrativa e mais pessoas quererão comprá-la, elevando ainda mais o preço. O mesmo acontece com a queda dos preços!

Portanto, este método não está realmente fundamentado em uma realidade forte. Presumir que o futuro será igual ao passado não é uma suposição razoável. Conseqüentemente, o método DCF é sempre preferido a qualquer jogo de adivinhação. O restante dos artigos discutirá a abordagem teoricamente correta do DCF para avaliação de ações.

Avaliação de ações ordinárias:compreendendo duas abordagens principais

Artigo Escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e do valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.

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Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e do valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.

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