Compreendendo o impacto das taxas de juros nos valores dos títulos

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As taxas de juros são um dos fatores mais importantes na determinação do valor do título. Todos os outros fatores, como pagamentos, número de períodos, etc., são padrão, ou seja, os números que nos são fornecidos são os números que devem ser usados ​​na fórmula de cálculo do valor presente. No entanto, este não é o caso das taxas de juros. As taxas de juros são subjetivas.

O número utilizado na fórmula depende da intuição e julgamento do investidor. Como diferentes investidores utilizam taxas de juros diferentes ao fazer seus cálculos, eles chegam a valores justos diferentes para o mesmo título. Portanto, há diferença de opinião. Algumas pessoas podem achar o título subvalorizado, enquanto outras podem achar que está sobrevalorizado. É por isso que o comércio acontece.

No entanto, precisamos de estar conscientes de como os diferentes pressupostos sobre as taxas de juro afectam o valor da obrigação. Vamos dar uma olhada no mesmo neste artigo:

Relação Inversa

As taxas de juros têm relação inversa com os títulos e todos os títulos de renda fixa em geral. Isto significa simplesmente que uma queda na taxa de juros levará a um aumento no preço do valor de um título, enquanto um aumento na taxa de juros levará a uma queda no valor de mercado do título. Teoricamente, a subida e a descida acontecem depois de a notícia da alteração da taxa de juro se tornar conhecida do público em geral, ou seja, é um facto. No entanto, na realidade, os preços de mercado prevêem alterações nas taxas de juro. Assim, no momento em que as taxas de juros são anunciadas, o valor já está precificado e a queda ou subida é relativamente menor. O importante é que o mercado trabalhe com base em opiniões ou expectativas futuras e não com base em fatos.

Exemplo:

Vamos considerar o exemplo de um título com valor nominal de $ 1.000. Tem uma taxa de cupom de 10% ao ano e espera pagar cupons semestrais pelos próximos 4 anos. Portanto, precisamos ver 3 possibilidades:

1. Quando as taxas de juros de mercado são iguais ao valor do cupom?:Quando as taxas de juros estão em 10%, o valor de mercado deste título é de $ 1.000, de acordo com o modelo de avaliação de fluxo de caixa descontado para preços de títulos
2. Quando as taxas de juros de mercado são maiores que o valor do cupom?:Quando as taxas de juros estão em 12%, o valor de mercado deste título é de $ 900,65 de acordo com o modelo de avaliação de fluxo de caixa descontado para preços de títulos. Observe que, à medida que as taxas de juros subiram de 10% para 12%, o valor do título caiu de US$ 1.000 para US$ 900.
3. Quando as taxas de juros do mercado são inferiores ao valor do cupom?:Quando as taxas de juros estão em 8%, o valor de mercado deste título é de $ 1.114,93, de acordo com o modelo de avaliação de fluxo de caixa descontado para preços de títulos. Observe que, à medida que as taxas de juros subiram de 10% para 8%, o valor do título caiu de US$ 1.000 para US$ 1.114,93.

Lógica por trás da relação inversa

A lógica por trás da relação inversa também é muito simples. No caso de títulos de renda fixa, bloqueamos o valor nominal do dinheiro que receberemos. Portanto, os pagamentos dos cupons serão os mesmos, independentemente da taxa de juros. Isso ocorre porque os pagamentos dos cupons são fixos de qualquer maneira.

Mas é o valor real do dinheiro que muda. Assim, quando as taxas de juro sobem, os investidores têm a oportunidade de investir o seu dinheiro noutras obrigações que actualmente têm um rendimento mais elevado. Nosso título estaria, portanto, superfaturado em termos reais. O valor do título terá, portanto, de cair até que seja avaliado de forma justa com outros títulos em termos do seu valor real.



Artigo Escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.


Artigo Escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.



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Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.

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